天润工业(002283)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
天润工业技术股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“邢运波”。公司是以生产“天”牌内燃机曲轴、连杆为主导产品的曲轴、连杆专业生产企业，是中国内燃机工业协会副会长单位、中国曲轴连杆及高强度螺栓行业会长单位。公司产品有曲轴、连杆、铸锻件（毛坯及成品）、空气悬架等。
根据天润工业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收27.66亿元，同比小幅下降6.14%。扣非净利润2.54亿元，同比下降16.46%。天润工业2024年第三季度净利润2.67亿元，业绩同比小幅下降13.91%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件制造业，主要产品包括发动机及船级曲轴和连杆两项，其中发动机及船级曲轴占比61.19%，连杆占比22.73%。
1、发动机及船级曲轴
2023年发动机及船级曲轴营收24.51亿元，同比去年的19.30亿元增长了27.02%。同期，2023年发动机及船级曲轴毛利率为25.7%，同比去年的21.47%增长了19.7%。
2、连杆
2023年连杆营收9.11亿元，同比去年的7.34亿元增长了24.03%。同期，2023年连杆毛利率为26.98%，同比去年的22.29%增长了21.04%。
3、空气悬架
2023年空气悬架营收2.74亿元，同比去年的1.97亿元大幅增长了39.33%。同期，2023年空气悬架毛利率为26.77%，同比去年的23.47%小幅增长了14.06%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降13.91%
本期净利润为2.67亿元，去年同期3.10亿元，同比小幅下降13.91%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为4,110.18万元，去年同期为934.82万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.68亿元，去年同期为3.49亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降23.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.66亿元 | 29.47亿元 | -6.14% |
| 营业成本 | 21.10亿元 | 21.87亿元 | -3.54% |
| 销售费用 | 6,061.93万元 | 6,155.71万元 | -1.52% |
| 管理费用 | 1.48亿元 | 1.28亿元 | 15.61% |
| 财务费用 | -1,957.43万元 | 258.66万元 | -856.76% |
| 研发费用 | 1.76亿元 | 1.89亿元 | -6.90% |
| 所得税费用 | 2,673.60万元 | 3,283.68万元 | -18.58% |
2024年三季度主营业务利润为2.68亿元，去年同期为3.49亿元，同比下降23.28%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为27.66亿元，同比小幅下降6.14%；（2）毛利率本期为23.74%，同比小幅下降了2.05%。
全球排名
截止到2025年2月21日，天润工业近十二个月的滚动营收为40.0亿元，在发动机零配件行业中，天润工业的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
发动机零配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Rheinmetall | 548.0 | 6.90 | 41 | -- |
| NGK SparkPlug 日本特殊陶业 | 299.0 | 12.85 | 40 | 29.15 |
| None | 121.0 | 5.08 | 13 | 2.95 |
| 威孚高科 | 111.0 | -4.87 | 18 | -12.82 |
| 银轮股份 | 110.0 | 20.33 | 6.12 | 23.93 |
| Standard Motor Products | 106.0 | 4.07 | 1.99 | -32.87 |
| 富临精工 | 58.0 | 46.18 | -5.43 | -- |
| 渤海汽车 | 47.0 | -0.11 | -1.99 | -- |
| 飞龙股份 | 41.0 | 15.39 | 2.62 | 28.17 |
| 天润工业 | 40.0 | -3.28 | 3.91 | -8.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天润工业属于汽车零部件制造业，核心业务涵盖发动机曲轴、连杆及空气悬架系统的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受益于商用车以旧换新政策、新能源转型及全球化布局，2024年重卡市场需求复苏带动核心部件增长，空气悬架等智能化产品加速渗透。行业正向高端化、轻量化及电动化升级，出口业务提升显著，预计2025年国内商用车零部件市场规模超2000亿元，复合增速约8%。
2、市场地位及占有率
天润工业在发动机曲轴领域占据全球约25%市场份额，国内商用车曲轴市占率超40%，稳居行业龙头；空气悬架业务2024年营收占比提升至18%，成为国内主流重卡供应商，智能化部件加速替代进口。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天润工业（002283） | 商用车发动机曲轴及空气悬架核心供应商 | 2024年曲轴市占率超40%，空悬业务营收占比18% |
| 潍柴动力（000338） | 重型发动机及零部件全产业链龙头企业 | 2024年重卡发动机市占率35%，新能源业务占比提升至22% |
| 一汽富维（600742） | 汽车内饰及底盘零部件综合服务商 | 2024年商用车内饰业务营收占比超30% |
| 华域汽车（600741） | 汽车座椅及电子系统供应商 | 2024年座椅业务市占率25%，新能源客户收入增长40% |
| 福达股份（603166） | 发动机曲轴及离合器部件制造商 | 2025年曲轴供货规模达千万级，新能源转型加速 |
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