新余国科(300722)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
江西新余国科科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“江西省国资委”。公司自成立以来一直从事火工品及其相关产品的研发、生产和销售，同时开展军品和民品业务。
根据新余国科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.18亿元，同比增长18.08%。扣非净利润6,377.66万元，同比小幅增长3.26%。新余国科2024年第三季度净利润6,470.50万元，业绩同比小幅增长5.03%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为其它制造业，主要产品包括军品和民品两项，其中军品占比64.36%，民品占比33.71%。
1、军品
2019年-2023年军品营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.35亿元，大幅增长到2023年的2.50亿元。2023年军品毛利率为48.65%，同比去年的46.36%小幅增长了4.94%。
2、民品
2017年-2023年民品营收呈大幅增长趋势，从2017年的6,221.93万元，大幅增长到2023年的1.31亿元。2018年-2023年民品毛利率呈下降趋势，从2018年的58.97%，下降到了2023年的47.0%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.03%
本期净利润为6,470.50万元，去年同期6,160.71万元，同比小幅增长5.03%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出785.43万元，去年同期支出706.91万元，同比小幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为7,341.35万元，去年同期为7,074.44万元，同比小幅增长；（2）营业外利润本期为7,289.14元，去年同期为-119.25万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长3.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.18亿元 | 2.70亿元 | 18.08% |
| 营业成本 | 1.80亿元 | 1.37亿元 | 31.91% |
| 销售费用 | 679.53万元 | 866.69万元 | -21.60% |
| 管理费用 | 3,120.59万元 | 2,701.03万元 | 15.53% |
| 财务费用 | -143.94万元 | -99.37万元 | -44.86% |
| 研发费用 | 2,602.64万元 | 2,584.65万元 | 0.70% |
| 所得税费用 | 785.43万元 | 706.91万元 | 11.11% |
2024年三季度主营业务利润为7,341.35万元，去年同期为7,074.44万元，同比小幅增长3.77%。
虽然毛利率本期为43.44%，同比小幅下降了5.93%，不过营业总收入本期为3.18亿元，同比增长18.08%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全国排名
截止到2025年3月6日，新余国科近十二个月的滚动营收为3.89亿元，在null行业中，新余国科的全国排名为6名，全球排名为12名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Rheinmetall | 550.0 | 6.90 | 41 | -- |
| Axon Enterprise | 151.0 | 34.11 | 27 | -- |
| 建设工业 | 43.0 | 88.14 | 2.91 | -- |
| Smith & Wesson Brands | 39.0 | -20.32 | 2.88 | -46.04 |
| SturmRuger斯特姆鲁格 | 39.0 | -9.83 | 2.22 | -41.91 |
| 光电股份 | 22.0 | -4.06 | 0.69 | 10.05 |
| None | 20.0 | 24.04 | 0.32 | -- |
| 长城军工 | 16.0 | 0.60 | 0.27 | -38.91 |
| AMMO | 11.0 | 32.41 | -1.13 | -- |
| 国科军工 | 10.0 | 21.89 | 1.41 | 30.45 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 新余国科 | 3.89 | 16.86 | 0.76 | 15.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新余国科属于军工装备行业，专注于火工品及相关产品的研发、生产和销售。 军工装备行业近三年受国防现代化政策驱动稳步增长，智能化装备需求提升加速技术迭代，2025年市场规模预计突破1.5万亿元。未来将聚焦高精度制导、无人化系统及军民融合，国产替代和出口潜力推动行业扩容。
2、市场地位及占有率
新余国科在火工品细分领域具备技术壁垒，产品覆盖军用及民用市场，但行业集中度较高，其整体市占率处于第二梯队，核心产品在部分型号装备配套中占据主导地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新余国科（300722） | 主营军用火工品及人工影响天气装备 | 核心产品在军用增雨防雹火箭弹市场占有率超60% |
| 中兵红箭（000519） | 综合性军工企业，涵盖弹药及超硬材料 | 2024年智能弹药产线投产，全年军品订单同比增长35% |
| 北方导航（600435） | 专注于制导控制及信息化集成 | 某型精确制导系统2024年完成定型，预计占陆军制导装备份额超30% |
| 长城军工（601606） | 弹药及引信研发生产骨干企业 | 2024年获得某新型智能化弹药批量订单，合同金额达8.7亿元 |
| 航天晨光（600501） | 航天发射及特种车辆装备制造商 | 2025年车载精确制导系统通过验收，配套某新型战术导弹 |
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