首药控股(688197)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
首药控股(北京)股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李文军”。公司是一家处于临床研究阶段的小分子创新药企业，研发管线涵盖了非小细胞肺癌、淋巴瘤、肝细胞癌、胰腺癌、甲状腺癌、卵巢癌、白血病等重点肿瘤适应症以及II型糖尿病等其他重要疾病领域。
根据首药控股2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收380.00万元，同比下降24.00%。扣非净利润-1.72亿元，较去年同期亏损增大。首药控股2024年第三季度净利润-1.60亿元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1.60亿元，去年同期-1.36亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为879.00万元，去年同期为340.14万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1.72亿元，去年同期为-1.41亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 380.00万元 | 500.00万元 | -24.00% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1,685.50万元 | 1,578.88万元 | 6.75% |
| 财务费用 | -499.21万元 | -1,591.16万元 | 68.63% |
| 研发费用 | 1.64亿元 | 1.46亿元 | 12.32% |
| 所得税费用 | - |
2024年三季度主营业务利润为-1.72亿元，去年同期为-1.41亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）研发费用本期为1.64亿元，同比小幅增长12.32%；（2）财务费用本期为-499.21万元，同比大幅增长68.63%。
行业分析
1、行业发展趋势
首药控股-U属于创新药研发行业，专注于小分子抗肿瘤药物的研发及临床开发。 近三年，全球抗肿瘤药物市场复合增长率达9.5%，中国市场规模年均增速超15%，2025年预计突破4000亿元。政策支持、研发投入增加及临床需求驱动行业扩容，靶向治疗和免疫疗法成为主流，基因编辑与细胞治疗技术加速商业化，预计未来五年个性化药物占比将提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
首药控股-U目前处于临床研发阶段，核心管线覆盖非小细胞肺癌、淋巴瘤等适应症，尚无商业化产品上市，市场占有率未形成规模。其自主研发的SY-707（ALK抑制剂）进入III期临床，潜在竞争格局取决于后续获批进度及疗效数据。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 首药控股-U（688197） | 聚焦小分子抗肿瘤创新药研发，覆盖ALK、BTK等靶点 | 2025年SY-707完成III期临床入组，SY-1530（二代ALK抑制剂）进入II期临床 |
| 恒瑞医药（600276） | 国内抗肿瘤药龙头，涵盖化疗、靶向及免疫治疗全领域 | 2024年抗肿瘤药营收占比超50%，PD-1单抗市占率28% |
| 贝达药业（300558） | 专注于肺癌靶向药物开发，核心产品为EGFR-TKI埃克替尼 | 2025年恩沙替尼（ALK-TKI）市占率约12%，营收占比35% |
| 百济神州（688235） | 全球化生物科技公司，布局PD-1、BTK抑制剂等大分子药物 | 2024年替雷利珠单抗（PD-1）国内销售额超50亿元 |
| 泽璟制药（688266） | 深耕多靶点激酶抑制剂，核心产品多纳非尼为肝癌一线用药 | 2025年多纳非尼市占率约8%，适应症扩展至甲状腺癌 |
1、经营分析总结
最近5年三季度，公司净利润均处于亏损状态，近4年三季度净利润亏损持续增加，2024年三季度净利润亏损1.60亿元，亏损较上期增大。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，主营利润近4年三季度亏损持续增加，2024年三季度主营利润亏损1.72亿元，较去年同期亏损增大，主要是因为研发费用、财务费用的增长，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
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