建设工业(002265)2024年三季报解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
建设工业集团(云南)股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司主营业务是军品、汽车零部件和战略性新兴业务。主要产品为轿车、微车和轻型车系列连杆、其他工业产品以及关键零部件。
根据建设工业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收29.26亿元，同比小幅下降7.44%。扣非净利润1.12亿元，同比大幅增长69.62%。建设工业2024年第三季度净利润1.86亿元，业绩同比小幅下降3.35%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业。
1、主营业务
2023年主营业务营收41.57亿元，同比去年的41.41亿元基本持平。同期，2023年主营业务毛利率为13.11%，同比去年的13.37%基本持平。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.35%
本期净利润为1.86亿元，去年同期1.92亿元，同比小幅下降3.35%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为7,264.00万元，去年同期为2,651.22万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为4,333.65万元，去年同期为25.29万元，同比大幅增长。
但是资产处置收益本期为1,172.18万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长173.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 29.26亿元 | 31.61亿元 | -7.44% |
| 营业成本 | 24.75亿元 | 28.17亿元 | -12.14% |
| 销售费用 | 1,520.04万元 | 1,954.32万元 | -22.22% |
| 管理费用 | 1.88亿元 | 1.68亿元 | 11.36% |
| 财务费用 | 195.43万元 | -974.26万元 | 120.06% |
| 研发费用 | 1.65亿元 | 1.31亿元 | 25.73% |
| 所得税费用 | 2,909.11万元 | 3,966.49万元 | -26.66% |
2024年三季度主营业务利润为7,264.00万元，去年同期为2,651.22万元，同比大幅增长173.99%。
虽然营业总收入本期为29.26亿元，同比小幅下降7.44%，不过毛利率本期为15.41%，同比大幅增长了4.52%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
建设工业2024年三季度非主营业务利润为1.42亿元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,264.00万元 | 39.12% | 2,651.22万元 | 173.99% |
| 投资收益 | 3,602.71万元 | 19.40% | 3,457.92万元 | 4.19% |
| 营业外收入 | 4,605.87万元 | 24.81% | 138.58万元 | 3223.53% |
| 其他收益 | 4,700.29万元 | 25.31% | 2,969.36万元 | 58.29% |
| 其他 | 1,848.62万元 | 9.96% | 1.38亿元 | -86.60% |
| 净利润 | 1.86亿元 | 100.00% | 1.92亿元 | -3.35% |
全球排名
截止到2025年3月6日，建设工业近十二个月的滚动营收为43.0亿元，在null行业中，建设工业的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Rheinmetall | 550.0 | 6.90 | 41 | -- |
| Axon Enterprise | 151.0 | 34.11 | 27 | -- |
| 建设工业 | 43.0 | 88.14 | 2.91 | -- |
| Smith & Wesson Brands | 39.0 | -20.32 | 2.88 | -46.04 |
| SturmRuger斯特姆鲁格 | 39.0 | -9.83 | 2.22 | -41.91 |
| 光电股份 | 22.0 | -4.06 | 0.69 | 10.05 |
| None | 20.0 | 24.04 | 0.32 | -- |
| 长城军工 | 16.0 | 0.60 | 0.27 | -38.91 |
| AMMO | 11.0 | 32.41 | -1.13 | -- |
| 国科军工 | 10.0 | 21.89 | 1.41 | 30.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
建设工业属于汽车零部件制造业，核心产品为转向系统、传动系统及精密铸造件。 汽车零部件制造业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，市场规模年均增速达9.2%，2024年预计突破5.8万亿元。未来趋势聚焦轻量化、智能化及电动化转型，集成化底盘系统、线控转向等细分赛道年复合增长率或超15%，2030年市场空间有望突破9万亿元。
2、市场地位及占有率
建设工业为国内转向系统领域头部企业，商用车转向器市占率约24%（2024年数据），乘用车线控转向技术量产进度居行业前三，2024年营收中转向系统占比超65%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 建设工业（未上市） | 汽车转向系统及传动部件制造商 | 2024年商用车转向器市占率24%，线控转向技术获3家新能源车企定点 |
| 浙江世宝（002703） | 转向系统及关键零部件供应商 | 2024年电动转向器出货量同比增37%，新能源客户营收占比提升至52% |
| 拓普集团（601689） | 汽车底盘及电子系统集成商 | 线控制动系统2024年配套特斯拉、蔚来等品牌，智能底盘业务营收占比达41% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件龙头 | 2024年电动转向系统产能扩张至500万套/年，占国内高端新能源车市场份额31% |
| 万向钱潮（000559） | 传动系统及底盘部件制造商 | 2024年传动轴产品在商用车市场占有率19%，新能源车差速器供货规模突破20亿元 |
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