星网宇达(002829)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
北京星网宇达科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“迟家升”。公司从事的主要业务为信息感知、卫星通信以及无人系统业务。主要产品有惯性导航、光电吊舱、安防雷达以及“动中通”卫星通信和低、中、高全谱系无人靶机。
根据星网宇达2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.32亿元，同比大幅下降66.53%。扣非净利润-2,842.29万元，由盈转亏。星网宇达2024年第三季度净利润-3,183.82万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2.08亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括无人系统和信息感知两项，其中无人系统占比65.20%，信息感知占比21.16%。
1、无人系统
2023年无人系统营收5.03亿元，同比去年的7.24亿元大幅下降了30.62%。同期，2023年无人系统毛利率为31.52%，同比去年的43.74%下降了27.94%。
2、信息感知
2023年信息感知营收1.63亿元，同比去年的1.90亿元小幅下降了13.92%。同期，2023年信息感知毛利率为47.51%，同比去年的49.19%小幅下降了3.42%。
3、卫星通信
2023年卫星通信营收9,770.84万元，同比去年的1.50亿元大幅下降了34.72%。同期，2023年卫星通信毛利率为37.95%，同比去年的43.98%小幅下降了13.71%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降66.53%，净利润由盈转亏
2024年三季度，星网宇达营业总收入为2.32亿元，去年同期为6.92亿元，同比大幅下降66.53%，净利润为-3,183.82万元，去年同期为1.14亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益979.99万元，去年同期支出1,489.54万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,726.91万元，去年同期为1.50亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.32亿元 | 6.92亿元 | -66.53% |
| 营业成本 | 1.44亿元 | 4.24亿元 | -66.16% |
| 销售费用 | 1,488.25万元 | 1,360.88万元 | 9.36% |
| 管理费用 | 4,869.04万元 | 5,156.79万元 | -5.58% |
| 财务费用 | 355.06万元 | 232.99万元 | 52.40% |
| 研发费用 | 4,524.69万元 | 4,508.74万元 | 0.35% |
| 所得税费用 | -979.99万元 | 1,489.54万元 | -165.79% |
2024年三季度主营业务利润为-2,726.91万元，去年同期为1.50亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.32亿元，同比大幅下降66.53%；（2）毛利率本期为38.06%，同比有所下降了0.67%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
星网宇达2024年三季度非主营业务利润为-1,436.90万元，去年同期为-2,121.93万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,726.91万元 | 85.65% | 1.50亿元 | -118.14% |
| 其他收益 | 696.75万元 | -21.88% | 2,281.88万元 | -69.47% |
| 信用减值损失 | -2,213.15万元 | 69.51% | -4,267.33万元 | 48.14% |
| 其他 | 359.75万元 | -11.30% | -117.72万元 | 405.61% |
| 净利润 | -3,183.82万元 | 100.00% | 1.14亿元 | -127.88% |
全国排名
截止到2025年3月7日，星网宇达近十二个月的滚动营收为7.71亿元，在航天及卫星装备行业中，星网宇达的全国排名为8名，全球排名为11名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Trimble天宝导航 | 267.0 | 0.22 | 109 | 45.08 |
| 中国卫星 | 69.0 | -0.60 | 1.58 | -23.62 |
| 北斗星通 | 41.0 | 4.05 | 1.61 | 3.22 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 | 39.0 | -2.42 | -7.25 | -- |
| 华测导航 | 27.0 | 23.86 | 4.49 | 31.63 |
| Gilat Satellite Networks | 22.0 | 12.42 | 1.80 | -- |
| 中天火箭 | 12.0 | 10.98 | 0.96 | -2.45 |
| 中海达 | 12.0 | -12.54 | -4.27 | -- |
| 天奥电子 | 11.0 | 6.56 | 0.87 | -4.93 |
| 振芯科技 | 8.52 | 13.86 | 0.73 | -3.43 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 星网宇达 | 7.71 | 4.00 | 0.54 | -21.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
北京星网宇达科技股份有限公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦惯性技术开发及产业化应用。 近三年，计算机、通信及电子设备制造业受国防信息化、低轨卫星通信及智能交通等需求驱动，市场规模持续扩大。惯性导航、无人系统及卫星通信领域技术迭代加速，军民融合政策推动行业向高端化、集成化发展。预计未来三年全球惯性技术应用市场年复合增长率超8%，国内低空经济、低轨卫星产业链扩张将进一步释放千亿级市场空间。
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