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泰嘉股份(002843)2024年三季报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

湖南泰嘉新材料科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“方鸿”。公司主要从事锯切材料、锯切产品、锯切工艺和锯切装备等领域的研究开发、制造与销售,锯切技术服务及锯切整体解决方案的提供。同时围绕先进制造发展主轴线,培育和投资消费电子业务,以及投资私募基金。

根据泰嘉股份2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收13.16亿元,同比小幅下降6.63%。扣非净利润6,821.39万元,同比下降15.21%。泰嘉股份2024年第三季度净利润6,030.92万元,业绩同比大幅下降37.48%。本期经营活动产生的现金流净额为8,967.01万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为电源行业,占比高达63.66%,主要产品包括电源-消费电子电源和锯切-双金属带锯条两项,其中电源-消费电子电源占比55.86%,锯切-双金属带锯条占比35.25%。

1、电源-消费电子电源

2023年电源-消费电子电源营收10.30亿元,同比去年的3.21亿元大幅增长了近2倍。同期,2023年电源-消费电子电源毛利率为4.46%,同比去年的5.91%下降了24.53%。

2、锯切-双金属带锯条

2021年-2023年锯切-双金属带锯条营收呈大幅增长趋势,从2021年的4.72亿元,大幅增长到2023年的6.50亿元。2021年-2023年锯切-双金属带锯条毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的40.73%,小幅增长到了2023年的42.47%。

2022年,该产品名称由“双金属带锯条”变更为“锯切-双金属带锯条”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低6.63%,净利润同比大幅降低37.48%

2024年三季度,泰嘉股份营业总收入为13.16亿元,去年同期为14.10亿元,同比小幅下降6.63%,净利润为6,030.92万元,去年同期为9,645.66万元,同比大幅下降37.48%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益1,179.66万元,去年同期支出988.72万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为4,067.28万元,去年同期为8,904.72万元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为-331.63万元,去年同期为1,091.98万元,由盈转亏。

2、主营业务利润同比大幅下降54.32%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.16亿元 14.10亿元 -6.63%
营业成本 10.97亿元 11.56亿元 -5.12%
销售费用 3,072.38万元 3,159.01万元 -2.74%
管理费用 6,927.77万元 7,705.62万元 -10.10%
财务费用 435.85万元 580.79万元 -24.96%
研发费用 5,936.09万元 4,213.12万元 40.90%
所得税费用 -1,179.66万元 988.72万元 -219.31%

2024年三季度主营业务利润为4,067.28万元,去年同期为8,904.72万元,同比大幅下降54.32%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为13.16亿元,同比小幅下降6.63%;(2)毛利率本期为16.65%,同比小幅下降了1.33%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,泰嘉股份近十二个月的滚动营收为18.0亿元,在五金工具行业中,泰嘉股份的全球营收规模排名为7名,全国排名为4名。

五金工具营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Stanley Black 史丹利百得 1114.0 -0.54 21 -44.15
Kennametal肯纳金属 148.0 3.59 7.93 26.17
巨星科技 109.0 8.55 17 7.81
Barnes 巴恩斯 105.0 8.87 1.16 -36.80
通润装备 25.0 20.93 0.64 -21.45
山东威达 24.0 3.02 1.66 -13.20
泰嘉股份 18.0 66.01 1.33 47.39

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

泰嘉股份属于金属制品行业中的锯切工具细分领域,专注于双金属带锯条及相关产品研发生产。 近三年,金属制品行业受制造业升级及基建投资驱动,市场规模稳步增长,2023年行业规模超1.8万亿元,复合增长率约5.2%。未来,高端化、绿色化趋势加速,高精度、高耐用锯切工具需求提升,预计2025年细分市场空间突破300亿元,新能源、航空航天领域应用进一步拓宽市场。

2、市场地位及占有率

泰嘉股份为国内双金属带锯条龙头企业,2024年国内市场占有率约30%,稳居行业第一梯队,产品出口50余国,海外营收占比超35%,技术壁垒及品牌认可度支撑其主导地位。

3、主要竞争对手

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