鑫铂股份(003038)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
安徽鑫铂铝业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“唐开健”。公司专业从事工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材的研发、生产与销售,建立了从原材料研发、模具设计与制造、生产加工、表面处理至精加工工艺的完整的工业生产体系,具备全流程生产制造能力。公司的主要产品分为工业铝型材、工业铝部件及建筑铝型材三大类。
根据鑫铂股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收61.86亿元，同比大幅增长31.23%。扣非净利润1.21亿元，同比大幅下降36.30%。鑫铂股份2024年第三季度净利润1.36亿元，业绩同比大幅下降35.65%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为铝制品，其中新能源光伏为第一大收入来源，占比85.86%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加31.23%，净利润同比大幅降低35.64%
2024年三季度，鑫铂股份营业总收入为61.86亿元，去年同期为47.13亿元，同比大幅增长31.23%，净利润为1.36亿元，去年同期为2.11亿元，同比大幅下降35.64%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益7,205.73万元，去年同期损失3,327.83万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-170.09万元，去年同期为2.23亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 61.86亿元 | 47.13亿元 | 31.23% |
| 营业成本 | 57.25亿元 | 41.16亿元 | 39.10% |
| 销售费用 | 2,073.77万元 | 1,768.73万元 | 17.25% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 7,309.53万元 | 44.68% |
| 财务费用 | 7,657.17万元 | 4,333.21万元 | 76.71% |
| 研发费用 | 2.27亿元 | 2.22亿元 | 2.30% |
| 所得税费用 | -1,750.50万元 | 297.76万元 | -687.89% |
2024年三季度主营业务利润为-170.09万元，去年同期为2.23亿元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为61.86亿元，同比大幅增长31.23%，不过毛利率本期为7.45%，同比大幅下降了5.23%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
鑫铂股份2024年三季度非主营业务利润为1.20亿元，去年同期为-819.93万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -170.09万元 | -1.25% | 2.23亿元 | -100.76% |
| 营业外收入 | 3,206.76万元 | 23.57% | 1,788.12万元 | 79.34% |
| 其他收益 | 1,682.56万元 | 12.37% | 1,414.21万元 | 18.98% |
| 信用减值损失 | 7,205.73万元 | 52.96% | -3,327.83万元 | 316.53% |
| 其他 | 168.68万元 | 1.24% | -20.34万元 | 929.40% |
| 净利润 | 1.36亿元 | 100.00% | 2.11亿元 | -35.64% |
4、净现金流同比大幅下降5.65倍
2024年三季度，鑫铂股份净现金流为-8.03亿元，去年同期为-1.21亿元，较去年同期大幅下降5.65倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为65.22亿元，同比大幅增长46.60%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为17.43亿元，同比大幅增长14.64倍。
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为65.95亿元，同比大幅增长41.27%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为23.82亿元，同比大幅增长161.97%。
全球排名
截止到2025年3月7日，鑫铂股份近十二个月的滚动营收为68.0亿元，在铝加工行业中，鑫铂股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
铝加工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 创新新材 | 728.0 | 96.86 | 9.58 | 110.21 |
| 明泰铝业 | 264.0 | 17.42 | 13 | 7.99 |
| 鼎胜新材 | 191.0 | 15.33 | 5.35 | -- |
| 兴发铝业 | 174.0 | 13.44 | 8.04 | 1.66 |
| 顺博合金 | 119.0 | 34.87 | 1.25 | -13.91 |
| 华峰铝业 | 93.0 | 31.70 | 8.99 | 53.32 |
| 亚太科技 | 71.0 | 21.24 | 5.65 | 16.53 |
| 常铝股份 | 69.0 | 16.24 | 0.15 | -11.98 |
| 鑫铂股份 | 68.0 | 74.34 | 3.02 | 49.23 |
| 新疆众和 | 65.0 | 4.56 | 16 | 64.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
鑫铂股份属于有色金属冶炼和压延加工业，细分领域为铝加工。 铝加工行业近三年受新能源光伏及汽车轻量化需求拉动，年复合增长率约9%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦绿色低碳，再生铝占比预计2025年提升至30%，新能源汽车用铝需求增速将超20%。
2、市场地位及占有率
鑫铂股份在新能源光伏铝型材领域位列国内前三，市占率约5%，汽车轻量化领域市占率约3%，整体处于细分市场中游水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鑫铂股份（003038） | 聚焦新能源光伏及汽车轻量化铝材，全产业链覆盖 | 2024年光伏铝型材出货量占国内市场份额5% |
| 南山铝业（600219） | 全球领先铝加工企业，产品涵盖航空、汽车等高附加值领域 | 2024年汽车轻量化铝板市占率12% |
| 明泰铝业（601677） | 国内最大铝板带箔生产企业，重点布局再生铝领域 | 2025年再生铝产能达120万吨居行业首位 |
| 亚太科技（002540） | 汽车铝挤压材核心供应商，深耕新能源汽车赛道 | 2024年汽车领域营收占比超60% |
| 豪美新材（002988） | 建筑铝型材龙头企业，拓展新能源汽车部件业务 | 建筑铝型材市占率8%居细分市场前三 |
1、经营分析总结
2020-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.36亿元，较上期大幅下降。
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