沃特股份(002886)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降
深圳市沃特新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴宪”。公司主要从事高性能功能高分子材料合成、改性和成品的研发、生产制造、销售及技术服务。公司主要产品类别包括改性通用塑料、五大工程塑料以及特种工程塑料。
根据沃特股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.87亿元，同比增长16.29%。扣非净利润1,582.38万元，同比大幅增长41.69%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为新材料行业，主要产品包括特种高分子材料、工程塑料合金、改性通用塑料三项，特种高分子材料占比54.28%，工程塑料合金占比21.66%，改性通用塑料占比16.81%。
1、特种高分子材料
2021年-2023年特种高分子材料营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.92亿元，大幅增长到2023年的8.34亿元。2023年特种高分子材料毛利率为22.76%，同比去年的22.69%基本持平。
2、工程塑料合金
2021年-2023年工程塑料合金营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.86亿元，大幅下降到2023年的3.33亿元。2021年-2023年工程塑料合金毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的13.9%，大幅增长到了2023年的20.83%。
3、改性通用塑料
2021年-2023年改性通用塑料营收呈下降趋势，从2021年的3.29亿元，下降到2023年的2.58亿元。2021年-2023年改性通用塑料毛利率呈增长趋势，从2021年的6.04%，增长到了2023年的7.53%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降11.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.87亿元 | 11.07亿元 | 16.29% |
| 营业成本 | 10.57亿元 | 8.91亿元 | 18.58% |
| 销售费用 | 2,862.91万元 | 2,876.92万元 | -0.49% |
| 管理费用 | 7,047.32万元 | 6,432.19万元 | 9.56% |
| 财务费用 | 2,972.48万元 | 2,663.81万元 | 11.59% |
| 研发费用 | 7,686.62万元 | 7,149.90万元 | 7.51% |
| 所得税费用 | -65.47万元 | -732.58万元 | 91.06% |
2024年三季度主营业务利润为1,660.47万元，去年同期为1,885.18万元，同比小幅下降11.92%。
虽然营业总收入本期为12.87亿元，同比增长16.29%，不过毛利率本期为17.91%，同比小幅下降了1.59%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅增长
沃特股份2024年三季度非主营业务利润为1,307.58万元，去年同期为465.52万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,660.47万元 | 54.74% | 1,885.18万元 | -11.92% |
| 投资收益 | 635.21万元 | 20.94% | -127.01万元 | 600.11% |
| 其他收益 | 1,162.94万元 | 38.34% | 659.67万元 | 76.29% |
| 其他 | -439.72万元 | -14.50% | 52.75万元 | -933.53% |
| 净利润 | 3,033.52万元 | 100.00% | 3,083.27万元 | -1.61% |
行业分析
1、行业发展趋势
沃特股份属于改性塑料行业，专注于特种高分子材料及工程塑料的研发与生产。 改性塑料行业近三年因消费升级及环保政策驱动，在汽车、电子、通讯等领域需求持续增长，市场空间稳步扩大。未来趋势聚焦高性能材料国产替代，特种工程塑料如LCP、PEEK等因5G、新能源车、AI算力设备等新兴领域应用拓展，预计至2025年市场规模将突破2000亿元，技术壁垒高的企业将占据竞争优势。
2、市场地位及占有率
沃特股份在国内LCP（液晶高分子）材料领域处于龙头地位，2021年成为国内LCP产销规模最大的厂商，其产品在电子散热系统、高速连接器等高端领域具备全球化竞争能力，2024年新增2万吨LCP产能后有望跻身全球头部供应商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 沃特股份（002886） | 特种高分子材料及改性塑料研发生产 | 2024年新增2万吨LCP产能，全球头部竞争力增强 |
| 金发科技（600143） | 改性塑料行业龙头，产品覆盖汽车、电子 | 改性塑料国内市场占有率超30%，2024年新能源车材料营收占比提升至25% |
| 普利特（002324） | 汽车用改性塑料及复合材料供应商 | 2025年汽车轻量化材料供货规模突破10万吨，合作头部新能源车企 |
| 会通股份（688219） | 高分子改性材料研发，聚焦家电、汽车领域 | 2024年家电用改性塑料营收占比超60%，技术迭代加速 |
| 星辉环材（300834） | 聚苯乙烯系改性塑料专业生产商 | 2025年聚苯乙烯产能扩至50万吨，成本优势显著 |
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