南京熊猫(600775)2024年三季报解读：净利润近7年整体呈现下降趋势
南京熊猫电子股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司以现代数字城市、工业互联网与智能制造和服务型电子制造为三大主营业务。主要产品工业机器人、智能工厂、智能系统工程、智能制造核心部件、智慧交通、智能建筑、平安城市及通信设备、信息网络、设备及消费电子、电子制造服务、现代服务业。
根据南京熊猫2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收18.28亿元，同比小幅下降6.06%。扣非净利润-1.12亿元，较去年同期亏损增大。南京熊猫2024年第三季度净利润-6,473.11万元，业绩由盈转亏。
2023年公司主要从事绿色服务型电子制造、智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造，主要产品包括电子制造服务、智慧交通、数字园区三项，电子制造服务占比46.98%，智慧交通占比18.30%，数字园区占比14.89%。
2021年-2023年电子制造服务营收呈大幅下降趋势，从2021年的25.59亿元，大幅下降到2023年的13.68亿元。2021年-2023年电子制造服务毛利率呈增长趋势，从2021年的8.61%，增长到了2023年的10.65%。
2021年-2023年智慧交通营收呈下降趋势，从2021年的7.16亿元，下降到2023年的5.33亿元。2021年-2023年智慧交通毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.05%，大幅增长到了2023年的26.51%。
2019年，该产品名称由“智能交通”变更为“智慧交通”。
2023年数字园区营收4.34亿元，同比去年的6.71亿元大幅下降了35.35%。2021年-2023年数字园区毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.39%，大幅增长到了2023年的29.43%。
2023年平安城市营收3.57亿元，同比去年的2.98亿元增长了19.75%。同期，2023年平安城市毛利率为26.69%，同比去年的32.21%下降了17.14%。
1、营业总收入同比小幅降低6.06%，净利润由盈转亏
2024年三季度，南京熊猫营业总收入为18.28亿元，去年同期为19.46亿元，同比小幅下降6.06%，净利润为-6,473.11万元，去年同期为37.99万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.26亿元，去年同期为-7,577.94万元，亏损增大；（2）投资收益本期为6,363.14万元，去年同期为7,883.84万元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.28亿元 |
19.46亿元 |
-6.06% |
| 营业成本 |
15.62亿元 |
16.47亿元 |
-5.16% |
| 销售费用 |
3,524.94万元 |
3,590.46万元 |
-1.83% |
| 管理费用 |
1.84亿元 |
1.85亿元 |
-0.19% |
| 财务费用 |
-982.13万元 |
-955.10万元 |
-2.83% |
| 研发费用 |
1.67亿元 |
1.46亿元 |
14.41% |
| 所得税费用 |
1,283.55万元 |
1,411.64万元 |
-9.07% |
2024年三季度主营业务利润为-1.26亿元，去年同期为-7,577.94万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为18.28亿元，同比小幅下降6.06%；（2）毛利率本期为14.57%，同比小幅下降了0.82%。
南京熊猫2024年三季度非主营业务利润为7,437.65万元，去年同期为9,027.58万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.26亿元 |
195.07% |
-7,577.94万元 |
-66.63% |
| 投资收益 |
6,363.14万元 |
-98.30% |
7,883.84万元 |
-19.29% |
| 其他收益 |
1,324.78万元 |
-20.47% |
1,031.60万元 |
28.42% |
| 其他 |
-204.15万元 |
3.15% |
387.56万元 |
-152.68% |
| 净利润 |
-6,473.11万元 |
100.00% |
37.99万元 |
-17136.74% |
2024年三季度，南京熊猫净现金流为-1.18亿元，去年同期为5,871.43万元，由正转负。
截止到2025年3月7日，南京熊猫近十二个月的滚动营收为29.0亿元，在网络设备行业中，南京熊猫的全国排名为8名，全球排名为18名。
网络设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cisco Systems 思科 |
3902.0 |
2.60 |
748 |
-0.86 |
| NEC Corp 日本电气 |
1691.0 |
5.11 |
73 |
-0.02 |
| 中兴通讯 |
1213.0 |
1.93 |
84 |
7.34 |
| 紫光股份 |
773.0 |
8.99 |
21 |
3.54 |
| Arista Networks |
508.0 |
33.43 |
207 |
50.25 |
| Juniper 瞻博网络 |
368.0 |
2.33 |
21 |
4.44 |
| 烽火通信 |
311.0 |
13.89 |
5.05 |
70.32 |
| Ciena |
291.0 |
3.39 |
6.09 |
-18.11 |
| 智邦科技 Accton Technology |
186.0 |
15.62 |
20 |
20.89 |
| 星网锐捷 |
159.0 |
15.57 |
4.25 |
-0.51 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 南京熊猫 |
29.0 |
-9.68 |
-2.38 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
