金麒麟(603586)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
山东金麒麟股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“孙忠义”。公司主要从事摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售，公司的产品主要应用于汽车制动部件，主要产品为汽车刹车片（也称制动片或制动衬片）、汽车刹车盘（也称制动盘）、轨道交通制动片及工业制动产品。公司为“高新技术企业”，设立有“国家认定企业技术中心”。
根据金麒麟2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.31亿元，同比基本持平。扣非净利润6,811.49万元，同比大幅下降43.83%。金麒麟2024年第三季度净利润6,817.24万元，业绩同比大幅下降31.97%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车制动行业，主要产品包括刹车片和刹车盘两项，其中刹车片占比67.00%，刹车盘占比31.38%。
1、刹车片
2023年刹车片营收10.75亿元，同比去年的13.01亿元下降了17.42%。2021年-2023年刹车片毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.16%，大幅增长到了2023年的27.37%。
2、刹车盘
2023年刹车盘营收5.03亿元，同比去年的5.17亿元基本持平。2021年-2023年刹车盘毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.91%，大幅增长到了2023年的18.9%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低31.97%
2024年三季度，金麒麟营业总收入为12.31亿元，去年同期为12.43亿元，同比基本持平，净利润为6,817.24万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降31.97%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为596.34万元，去年同期为-2,075.62万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为9,093.11万元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降41.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.31亿元 | 12.43亿元 | -0.94% |
| 营业成本 | 9.73亿元 | 9.28亿元 | 4.76% |
| 销售费用 | 3,328.63万元 | 3,614.27万元 | -7.90% |
| 管理费用 | 6,182.33万元 | 5,869.51万元 | 5.33% |
| 财务费用 | 421.79万元 | -1,078.16万元 | 139.12% |
| 研发费用 | 4,907.34万元 | 5,408.13万元 | -9.26% |
| 所得税费用 | 1,557.96万元 | 2,121.08万元 | -26.55% |
2024年三季度主营业务利润为9,093.11万元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降41.93%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）财务费用本期为421.79万元，同比大幅增长139.12%；（2）营业总收入本期为12.31亿元，同比有所下降0.94%；（3）毛利率本期为20.98%，同比下降了4.30%。
行业分析
1、行业发展趋势
山东金麒麟股份有限公司属于汽车零部件行业，专注于摩擦材料及制动产品的研发、生产与销售。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及汽车轻量化趋势推动，市场规模稳步增长，2025年全球制动系统市场规模预计突破600亿美元。国内政策推动智能化与电动化转型，带动高性能制动产品需求，行业集中度逐步提升，具备技术创新能力的头部企业将持续占据竞争优势。
2、市场地位及占有率
金麒麟是国内汽车制动器衬片领域龙头企业，全球市场占有率约10%，国内市占率超30%，产品覆盖70余国，出口占比超80%，在OE配套及售后市场均具备较强竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金麒麟（603586） | 主营汽车刹车片、刹车盘 | 2025年海外售后市场营收占比超80% |
| 亚太股份（002284） | 汽车制动系统及电子控制产品 | 2025年新能源车制动产品营收增25% |
| 隆基机械（002363） | 刹车盘、制动部件制造商 | 2025年商用车制动盘市占率国内第一 |
| 万向钱潮（000559） | 汽车底盘及制动系统供应商 | 2025年制动产品配套比亚迪占比15% |
| 雷迪克（300652） | 轴承及制动部件研发生产 | 2025年新能源车制动部件营收增30% |
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