裕兴股份(300305)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
江苏裕兴薄膜科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王建新”。公司的主营业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售,公司的产品主要包括太阳能背材基膜、特种电气绝缘用膜、特种电子用膜、光学基膜、触摸开关膜、珠片用聚酯薄膜、护卡用聚酯薄膜、综丝膜等中厚型特种功能性聚酯薄膜。
根据裕兴股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.52亿元，同比大幅下降40.55%。扣非净利润-1.72亿元，由盈转亏。裕兴股份2024年第三季度净利润-1.64亿元，业绩由盈转亏。
2023年公司的主要业务为塑料薄膜制造，占比高达94.86%，主要产品包括光伏用聚酯薄膜和电气绝缘用聚酯薄膜两项，其中光伏用聚酯薄膜占比71.31%，电气绝缘用聚酯薄膜占比11.51%。
2023年光伏用聚酯薄膜营收12.02亿元，同比去年的13.20亿元小幅下降了8.93%。同期，2023年光伏用聚酯薄膜毛利率为8.74%，同比去年的14.56%大幅下降了39.97%。
2023年电气绝缘用聚酯薄膜营收1.94亿元，同比去年的2.35亿元下降了17.46%。同期，2023年电气绝缘用聚酯薄膜毛利率为3.3%，同比去年的14.04%大幅下降了76.5%。
1、营业总收入同比下降40.55%，净利润由盈转亏
2024年三季度，裕兴股份营业总收入为8.52亿元，去年同期为14.33亿元，同比大幅下降40.55%，净利润为-1.64亿元，去年同期为4,387.54万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.78亿元，去年同期为4,989.99万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.52亿元 |
14.33亿元 |
-40.55% |
| 营业成本 |
9.21亿元 |
12.56亿元 |
-26.66% |
| 销售费用 |
203.14万元 |
206.55万元 |
-1.65% |
| 管理费用 |
3,340.64万元 |
3,309.86万元 |
0.93% |
| 财务费用 |
2,220.73万元 |
1,261.56万元 |
76.03% |
| 研发费用 |
4,638.49万元 |
7,426.91万元 |
-37.55% |
| 所得税费用 |
-3,074.41万元 |
-43.03万元 |
-7044.46% |
2024年三季度主营业务利润为-1.78亿元，去年同期为4,989.99万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.52亿元，同比大幅下降40.55%；（2）毛利率本期为-8.10%，同比大幅下降了20.48%。
截止到2025年3月7日，裕兴股份近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在聚氨酯行业中，裕兴股份的全国排名为8名，全球排名为12名。
聚氨酯营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 万华化学 |
1754.0 |
33.66 |
168 |
18.75 |
| Covestro科思创 |
1121.0 |
10.33 |
-15.43 |
-- |
| None |
1098.0 |
10.33 |
-15.13 |
-- |
| Tosoh日本东曹 |
489.0 |
11.12 |
28 |
-3.24 |
| Huntsman 亨斯曼材料 |
438.0 |
-10.62 |
-13.71 |
-- |
| 滨化股份 |
73.0 |
4.20 |
3.83 |
-8.93 |
| 一诺威 |
63.0 |
7.23 |
1.27 |
-14.58 |
| 双星新材 |
53.0 |
1.48 |
-1.68 |
-- |
| 沧州大化 |
49.0 |
43.32 |
1.90 |
72.75 |
| 汇得科技 |
27.0 |
21.88 |
0.64 |
-19.88 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 裕兴股份 |
17.0 |
19.00 |
0.09 |
-61.80 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
裕兴股份属于特种功能聚酯薄膜制造行业，细分领域为基础化工中的塑料制品业。 聚酯薄膜行业近三年受新能源、电子材料及光伏产业驱动，市场规模稳步扩张，2023年国内市场规模超300亿元，复合增长率约8%。未来趋势聚焦高端化与绿色化，动力电池隔膜、光伏背板基膜等高性能产品需求持续增长，预计2025年市场空间突破400亿元，但行业面临产能结构性过剩及原材料价格波动挑战。
裕兴股份是国内功能性聚酯薄膜领域头部企业，深耕差异化产品，在太阳能背板基膜领域市占率约15%-18%，动力电池用膜业务快速渗透，2024年该品类营收占比提升至25%以上，综合产能规模位居行业前五。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 裕兴股份（300305） |
主营特种功能聚酯薄膜，覆盖光伏、动力电池等领域 |
2024年动力电池用膜营收占比25%，太阳能背板基膜市占率约15% |
| 双星新材（002585） |
专注光学膜及新能源材料，全球BOPET薄膜头部供应商 |
2024年光伏背板基膜市占率超20%，产品覆盖国内外一线光伏厂商 |
| 东材科技（601208） |
综合性新材料企业，绝缘材料及光学膜为核心业务 |
2024年绝缘材料营收占比超35%，特高压用薄膜市场份额居首 |
| 长阳科技（688299） |
聚焦反射膜及光学基膜，专精显示面板上游材料 |
反射膜全球市占率超50%，2024年MiniLED用光学膜量产突破 |
| 佛塑科技（000973） |
多元化高分子材料供应商，布局锂电池隔膜领域 |
2024年锂电隔膜产能提升至3亿平方米，供货头部电池企业 |
2024年三季度净利润亏损1.64亿元，是10年来三季度的首次亏损，近4年三季度净利润持续下降。
2024年三季度主营利润亏损1.78亿元，且是近5年三季度首次亏损，主营利润近4年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降。
