国际医学(000516)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
西安国际医学投资股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“刘建申”。公司主营业务是大健康医疗服务和现代医学技术转化应用。主要产品是医疗、软件和信息技术服务。
根据国际医学2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收36.06亿元，同比小幅增长7.85%。扣非净利润-2.20亿元，较去年同期亏损有所减小。国际医学2024年第三季度净利润-2.94亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为6.24亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事医疗业、其他社会服务业、软件和信息技术服务业。
1、医疗业
2023年医疗业营收44.68亿元，同比去年的26.40亿元大幅增长了69.22%。同期，2023年医疗业毛利率为8.61%，同比去年的-7.79%大幅增长了近2倍。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-2.94亿元，去年同期-2.83亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2.86亿元，去年同期为-3.88亿元，亏损有所减小；
但是投资收益本期为-100.39万元，去年同期为1.20亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.06亿元 | 33.44亿元 | 7.85% |
| 营业成本 | 32.75亿元 | 30.48亿元 | 7.43% |
| 销售费用 | 1,902.51万元 | 2,238.44万元 | -15.01% |
| 管理费用 | 4.16亿元 | 4.32亿元 | -3.89% |
| 财务费用 | 1.30亿元 | 1.65亿元 | -21.13% |
| 研发费用 | 571.58万元 | 953.39万元 | -40.05% |
| 所得税费用 | 1,078.89万元 | 31.29万元 | 3348.10% |
2024年三季度主营业务利润为-2.86亿元，去年同期为-3.88亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为36.06亿元，同比小幅增长7.85%；（2）毛利率本期为9.19%，同比小幅增长了0.36%。
行业分析
1、行业发展趋势
国际医学属于综合医疗服务行业 近三年综合医疗服务行业在国家医改政策支持下保持稳健增长，2023年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率约8.5%。未来行业将加速向专科化、连锁化、智能化发展，AI辅助诊疗和医疗大数据应用成为核心驱动力，预计2025年市场空间将达1.5万亿元，民营医疗机构占比有望提升至30%以上
2、市场地位及占有率
国际医学是国内区域性综合医疗集团代表，旗下西安国际医学中心为西北地区单体规模最大三甲医院，2024年营收规模约38亿元，在民营医疗领域市占率约1.2%，专科领域辅助生殖业务在陕西省内市场份额达15%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国际医学（000516） | 西北地区大型综合医疗集团，覆盖综合医院、专科诊疗及健康管理 | 2024年西安国际医学中心门诊量突破120万人次，辅助生殖业务营收占比18% |
| 爱尔眼科（300015） | 全球规模最大的眼科医疗连锁机构 | 2025年国内眼科市场份额达32%，屈光手术业务年增速超25% |
| 通策医疗（600763） | 以口腔医疗服务为核心的区域医疗服务平台 | 浙江省内口腔医疗市场份额超40%，2024年种植牙业务营收占比37% |
| 美年健康（002044） | 预防医学龙头企业，专业健康体检和医疗服务集团 | 2024年体检中心数量突破800家，肿瘤早筛业务营收同比增长40% |
| 迪安诊断（300244） | 医学诊断服务整体解决方案提供商 | 第三方医学检验市场占有率19%，2025年特检业务营收占比提升至45% |
1、经营分析总结
最近4年三季度，公司净利润均处于亏损状态，2024年三季度净利润亏损2.94亿元，亏损较上期有所加大。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，主营利润近3年三季度亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润亏损2.86亿元，较去年同期的亏损有所好转。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
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