中国外运(601598)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
中国外运股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。公司通过四大分部运营。
根据中国外运2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收858.72亿元，同比增长17.93%。扣非净利润25.91亿元，同比小幅下降7.14%。中国外运2024年第三季度净利润30.38亿元，业绩同比小幅下降7.62%。本期经营活动产生的现金流净额为4.15亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降7.90%
本期净利润为30.38亿元，去年同期32.98亿元，同比小幅下降7.90%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出6.06亿元，去年同期支出8.26亿元，同比下降；
但是（1）投资收益本期为14.68亿元，去年同期为16.75亿元，同比小幅下降；（2）主营业务利润本期为5.67亿元，去年同期为7.33亿元，同比下降；（3）资产处置收益本期为4,135.58万元，去年同期为1.48亿元，同比大幅下降；（4）其他收益本期为15.80亿元，去年同期为16.76亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比下降22.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 858.72亿元 | 727.73亿元 | 18.00% |
| 营业成本 | 816.85亿元 | 683.70亿元 | 19.47% |
| 销售费用 | 7.19亿元 | 7.66亿元 | -6.12% |
| 管理费用 | 22.98亿元 | 23.81亿元 | -3.49% |
| 财务费用 | 2.49亿元 | 1.90亿元 | 31.19% |
| 研发费用 | 1.24亿元 | 1.42亿元 | -12.71% |
| 所得税费用 | 6.06亿元 | 8.26亿元 | -26.67% |
2024年三季度主营业务利润为5.67亿元，去年同期为7.33亿元，同比下降22.57%。
虽然营业总收入本期为858.72亿元，同比增长18.00%，不过毛利率本期为4.88%，同比下降了1.17%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
中国外运2024年三季度非主营业务利润为30.76亿元，去年同期为33.91亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5.67亿元 | 18.68% | 7.33亿元 | -22.57% |
| 投资收益 | 14.68亿元 | 48.33% | 16.75亿元 | -12.35% |
| 其他收益 | 15.80亿元 | 52.01% | 16.76亿元 | -5.72% |
| 其他 | -1,002.33万元 | -0.33% | 9,579.24万元 | -110.46% |
| 净利润 | 30.38亿元 | 100.00% | 32.98亿元 | -7.90% |
行业分析
1、行业发展趋势
中国外运属于综合物流服务行业，涵盖海陆空运输、仓储及供应链管理等业务。 中国物流行业近三年总收入稳步增长，2023年达13.2万亿元，但市场集中度较低，头部企业份额分散。未来趋势将聚焦技术驱动（如智能化、数字化）、供应链整合及国际化扩张，行业竞争逐步从规模转向效率与服务质量。
2、市场地位及占有率
中国外运位居物流行业第一梯队，2023年物流业务收入超千亿元，市场份额1.04%，排名第五，在跨境物流及综合服务领域具备显著竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国外运（601598） | 综合物流服务提供商，涵盖海陆空运输、仓储及供应链管理 | 物流业务收入位列行业前五，跨境物流市场份额领先 |
| 顺丰控股（002352） | 快递物流综合服务商，提供时效快递、经济快递及同城配送服务 | 高端快递市场占有率持续领先，2024年航空货运规模居行业首位 |
| 厦门象屿（600057） | 大宗商品供应链服务商，业务涵盖采购、运输、仓储及分销 | 大宗商品供应链营收占比超80%，金属矿产物流规模居国内前列 |
| 中远海控（601919） | 国际航运及码头运营企业，拥有全球领先的集装箱运输船队 | 国际海运市场份额稳居全球前三，2024年集装箱运力规模同比提升12% |
| 圆通速递（600233） | 快递服务及电商物流解决方案提供商，网络覆盖全国 | 电商快递业务量增速超行业平均，2024年数字化分拣效率提升20% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润30.38亿元，较上期有所下降。
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