菲菱科思(301191)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
深圳市菲菱科思通信技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“陈龙发”。公司的主营业务为网络设备的研发、生产和销售，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。公司的主要产品为交换机、路由器及无线产品、通讯组件类产品及其他。
根据菲菱科思2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.57亿元，同比下降15.61%。扣非净利润9,463.43万元，同比小幅下降12.29%。菲菱科思2024年第三季度净利润1.04亿元，业绩同比小幅下降14.52%。
2023年公司的主营业务为通信终端设备制造行业，其中交换机类产品为第一大收入来源，占比80.91%。
2023年交换机产品营收16.79亿元，同比去年的20.96亿元下降了19.91%。同期，2023年交换机产品毛利率为16.96%，同比去年的14.52%增长了16.8%。
2023年路由器及无线产品营收2.74亿元，同比去年的2.08亿元大幅增长了32.06%。同期，2023年路由器及无线产品毛利率为14.16%，同比去年的20.55%大幅下降了31.09%。
本期净利润为1.04亿元，去年同期1.21亿元，同比小幅下降14.52%。
虽然（1）所得税费用本期支出286.41万元，去年同期支出954.38万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为628.10万元，去年同期为2.85万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为8,079.13万元，去年同期为1.13亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.57亿元 |
14.90亿元 |
-15.61% |
| 营业成本 |
10.32亿元 |
12.33亿元 |
-16.25% |
| 销售费用 |
1,576.64万元 |
1,708.58万元 |
-7.72% |
| 管理费用 |
2,922.37万元 |
3,215.09万元 |
-9.10% |
| 财务费用 |
-746.52万元 |
-848.11万元 |
11.98% |
| 研发费用 |
1.02亿元 |
9,566.53万元 |
7.06% |
| 所得税费用 |
286.41万元 |
954.38万元 |
-69.99% |
2024年三季度主营业务利润为8,079.13万元，去年同期为1.13亿元，同比下降28.51%。
虽然毛利率本期为17.87%，同比小幅增长了0.63%，不过营业总收入本期为12.57亿元，同比下降15.61%，导致主营业务利润同比下降。
菲菱科思2024年三季度非主营业务利润为2,564.23万元，去年同期为1,769.17万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
8,079.13万元 |
78.01% |
1.13亿元 |
-28.51% |
| 其他收益 |
1,446.44万元 |
13.97% |
1,534.30万元 |
-5.73% |
| 其他 |
1,270.39万元 |
12.27% |
266.99万元 |
375.83% |
| 净利润 |
1.04亿元 |
100.00% |
1.21亿元 |
-14.52% |
截止到2025年3月7日，菲菱科思近十二个月的滚动营收为21.0亿元，在网络设备行业中，菲菱科思的全国排名为10名，全球排名为20名。
网络设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cisco Systems 思科 |
3902.0 |
2.60 |
748 |
-0.86 |
| NEC Corp 日本电气 |
1691.0 |
5.11 |
73 |
-0.02 |
| 中兴通讯 |
1213.0 |
1.93 |
84 |
7.34 |
| 紫光股份 |
773.0 |
8.99 |
21 |
3.54 |
| Arista Networks |
508.0 |
33.43 |
207 |
50.25 |
| Juniper 瞻博网络 |
368.0 |
2.33 |
21 |
4.44 |
| 烽火通信 |
311.0 |
13.89 |
5.05 |
70.32 |
| Ciena |
291.0 |
3.39 |
6.09 |
-18.11 |
| 智邦科技 Accton Technology |
186.0 |
15.62 |
20 |
20.89 |
| 星网锐捷 |
159.0 |
15.57 |
4.25 |
-0.51 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 菲菱科思 |
21.0 |
11.09 |
1.44 |
14.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
菲菱科思属于通信设备制造业，专注于企业级网络设备的研发与生产，核心产品为交换机及路由器。 近三年，网络设备行业受益于云计算、大数据及5G建设的持续渗透，2024年全球市场规模预计突破800亿美元，复合增长率约8%。国内政策驱动新基建及企业数字化转型，企业级交换机与无线产品成为增长核心，2025年国内企业级网络设备市场规模有望达460亿元，未来三年将维持6%-9%的年增速，智能化与高速率产品需求显著提升。
菲菱科思在国内企业级网络设备市场中处于第二梯队，市场占有率约3%-5%，主要为华为、新华三等头部品牌提供ODM服务，在交换机代工细分领域占据约12%的份额，客户集中度较高。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 菲菱科思（301191） |
企业级网络设备ODM供应商 |
2024年交换机代工市场份额约12%，客户集中度超70% |
| 锐捷网络（002396） |
企业级网络设备及解决方案提供商 |
2024年国内企业级交换机市占率约18%，位列第三 |
| 紫光股份（000938） |
新华三集团母公司，全产业链布局 |
2024年国内交换机市场份额达35%，稳居第一，数据中心交换机占比超40% |
| 盛科通信（688220） |
以太网交换芯片及设备制造商 |
2024年自研交换芯片市占率约8%，主要供应白牌厂商 |
| 共进股份（603118） |
通信终端及网络设备ODM/OEM企业 |
2024年路由器代工出货量超2000万台，全球市场份额约7% |
