隆盛科技(300680)2024年三季报解读：净利润近9年整体呈现上升趋势
无锡隆盛科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“倪茂生”。公司主营业务为汽车发动机废气再循环（EGR）系统、新能源板块、精密零部件板块。主要产品为EGR阀、控制单元（ECU）、传感器、电子节气门、EGR冷却器等。
根据隆盛科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.43亿元，同比大幅增长38.47%。扣非净利润1.51亿元，同比大幅增长78.46%。隆盛科技2024年第三季度净利润1.56亿元，业绩同比大幅增长55.52%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为汽车零部件行业，占比高达99.00%，主要产品包括新能源产品和EGR产品及喷射系统两项，其中新能源产品占比43.82%，EGR产品及喷射系统占比30.74%。
1、新能源产品
2021年-2023年新能源产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.68亿元，大幅增长到2023年的8.01亿元。2023年新能源产品毛利率为12.01%，同比去年的15.51%下降了22.57%。
2021年，该产品名称由“冲压件产品”变更为“新能源产品”。
2、EGR产品及喷射系统
2023年EGR产品及喷射系统营收5.62亿元，同比去年的2.85亿元大幅增长了97.33%。2021年-2023年EGR产品及喷射系统毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的26.7%，小幅下降到了2023年的23.86%。
2023年，该产品名称由“EGR产品”变更为“EGR产品及喷射系统”。
3、冲压件产品
2023年冲压件产品营收2.94亿元，同比去年的3.38亿元小幅下降了12.98%。同期，2023年冲压件产品毛利率为18.33%，同比去年的17.95%基本持平。
净利润近9年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长55.52%
本期净利润为1.56亿元，去年同期1.01亿元，同比大幅增长55.52%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为9,358.10万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,472.14万元，去年同期为709.27万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长55.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.43亿元 | 11.87亿元 | 38.47% |
| 营业成本 | 13.37亿元 | 9.72亿元 | 37.63% |
| 销售费用 | 1,873.33万元 | 1,282.64万元 | 46.05% |
| 管理费用 | 5,046.85万元 | 4,297.56万元 | 17.44% |
| 财务费用 | 2,136.31万元 | 1,342.66万元 | 59.11% |
| 研发费用 | 6,419.75万元 | 4,731.35万元 | 35.69% |
| 所得税费用 | 1,619.27万元 | 1,152.68万元 | 40.48% |
2024年三季度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为9,358.10万元，同比大幅增长55.60%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.43亿元，同比大幅增长38.47%；（2）毛利率本期为18.61%，同比有所增长了0.50%。
3、净现金流同比大幅下降4.46倍
2024年三季度，隆盛科技净现金流为-2.11亿元，去年同期为-3,858.18万元，较去年同期大幅下降4.46倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 偿还债务支付的现金 | 6.44亿元 | 73.36% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 11.45亿元 | 30.56% |
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 2.55亿元 | -34.40% | 取得借款收到的现金 | 8.14亿元 | 41.29% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 8.20亿元 | 18.34% |
行业分析
1、行业发展趋势
隆盛科技属于汽车零部件与机器人核心零部件制造行业。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车快速渗透驱动，轻量化、智能化技术需求激增，全球市场规模年均增速超8%，预计2025年达1.6万亿美元；机器人核心零部件领域受益于人形机器人产业化提速，灵巧手、伺服电机等细分市场进入爆发期，2025年全球市场规模预计突破200亿美元，中国占比提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
隆盛科技在EGR（废气再循环）系统领域占据国内商用车市场主导地位，市占率超40%，同时其电机及机器人灵巧手业务已切入头部车企及人形机器人供应链，2025年一季度相关业务营收占比提升至25%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 隆盛科技（300680） | 专注于汽车EGR系统及机器人核心零部件研发生产 | 2025年机器人灵巧手业务供货规模突破5亿元 |
| 双环传动（002472） | 高精密齿轮制造商，产品覆盖汽车与工业机器人领域 | 机器人减速器市占率约18%（2025年一季度） |
| 汇川技术（300124） | 工业自动化控制与驱动技术龙头企业 | 伺服电机国内市占率超25%（2025年数据） |
| 埃斯顿（002747） | 工业机器人本体及核心部件综合服务商 | 2025年机器人本体出货量同比增长60% |
| 江苏雷利（300660） | 微特电机及智能化组件供应商 | 人形机器人电机研发投入占比超15% |
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