通力科技(301255)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
浙江通力传动科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“项献忠”。公司是一家专业从事减速机的研发、生产、销售及服务的高新技术企业。公司主要产品为自主品牌“通力”系列减速机，依据结构等方面的差异进一步细分为通用减速机与工业齿轮箱。
根据通力科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.26亿元，同比小幅下降4.32%。扣非净利润3,952.61万元，同比下降25.42%。通力科技2024年第三季度净利润4,363.83万元，业绩同比大幅下降30.40%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括通用减速机和工业齿轮箱两项，其中通用减速机占比69.74%，工业齿轮箱占比27.92%。
1、通用减速机
2023年通用减速机营收3.26亿元，同比去年的3.32亿元基本持平。同期，2023年通用减速机毛利率为30.01%，同比去年的33.11%小幅下降了9.36%。
2、工业齿轮箱
2023年工业齿轮箱营收1.31亿元，同比去年的1.25亿元小幅增长了4.42%。同期，2023年工业齿轮箱毛利率为18.53%，同比去年的20.93%小幅下降了11.47%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降30.40%
本期净利润为4,363.83万元，去年同期6,269.87万元，同比大幅下降30.40%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为598.52万元，去年同期为187.51万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4,733.05万元，去年同期为6,475.01万元，同比下降；（2）营业外利润本期为-155.62万元，去年同期为591.61万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降26.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.26亿元 | 3.41亿元 | -4.32% |
| 营业成本 | 2.40亿元 | 2.43亿元 | -1.15% |
| 销售费用 | 1,273.19万元 | 1,290.69万元 | -1.36% |
| 管理费用 | 1,079.64万元 | 1,264.78万元 | -14.64% |
| 财务费用 | -438.33万元 | -991.87万元 | 55.81% |
| 研发费用 | 1,490.86万元 | 1,469.39万元 | 1.46% |
| 所得税费用 | 566.80万元 | 875.62万元 | -35.27% |
2024年三季度主营业务利润为4,733.05万元，去年同期为6,475.01万元，同比下降26.90%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.26亿元，同比小幅下降4.32%；（2）财务费用本期为-438.33万元，同比大幅增长55.81%；（3）毛利率本期为26.21%，同比小幅下降了2.37%。
全球排名
截止到2025年3月7日，通力科技近十二个月的滚动营收为4.68亿元，在减速器行业中，通力科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
减速器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 上海机电 | 223.0 | -1.55 | 10.00 | -3.99 |
| Nabtesco纳博特斯克 | 157.0 | 2.56 | 4.92 | -46.15 |
| 双环传动 | 81.0 | 30.13 | 8.16 | 151.65 |
| 秦川机床 | 38.0 | -2.80 | 0.52 | -30.08 |
| 国茂股份 | 27.0 | 6.80 | 3.96 | 3.27 |
| Harmonic Drive Systems 哈默纳科 | 27.0 | 14.64 | -12.06 | -- |
| 汉宇集团 | 11.0 | 5.16 | 2.44 | 6.04 |
| 中大力德 | 11.0 | 12.61 | 0.73 | 1.37 |
| 昊志机电 | 10.0 | 4.59 | -1.94 | -- |
| 通力科技 | 4.68 | 10.88 | 0.81 | 13.55 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
通力科技属于通用设备制造业，专注于减速机及配套齿轮箱的研发、生产与销售。 减速机行业近三年受工业自动化、智能制造及新能源领域需求驱动，年均复合增长率约6.5%，2024年市场规模突破1800亿元。未来随人形机器人、高端装备国产替代加速，预计2025-2027年复合增速提升至8%-10%，其中精密减速器细分领域增速或超15%。行业集中度逐步提高，具备技术优势的企业将主导高端市场。
2、市场地位及占有率
通力科技为国内减速机领域第二梯队企业，2024年市场占有率约3.5%-4.2%，在模块化齿轮减速机细分市场排名前五。2024年三季报显示其工业减速机业务营收占比82%，但净利润率同比下降30.4%，显示中低端产品竞争加剧。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 通力科技（301255） | 工业减速机及齿轮箱制造商，产品覆盖模块化、大功率等细分领域 | 2024年工业减速机营收3.26亿元，占总营收82%，模块化产品市占率4.1%（行业第五） |
| 科大智能（300222） | 智能机器人及工业自动化解决方案提供商，涵盖AGV驱动系统 | 2024年智能机器人业务营收占比35%，减速器配套市占率2.8%（行业第八） |
| 拓斯达（300607） | 工业机器人及核心零部件制造商，涉足RV减速器研发 | 2024年减速器业务营收2.8亿元，市占率3.8%，RV减速器国产替代项目量产 |
| 江苏北人（688218） | 智能制造系统集成商，重点拓展机器人关节减速器 | 2024年工业机器人集成业务营收占比42%，减速器自供率提升至25% |
| 巨能股份（871478） | 精密减速器专业生产商，聚焦协作机器人领域 | 2024年精密减速器供货规模5.2亿元，协作机器人配套市占率9.3%（行业第三） |
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