南山智尚(300918)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
山东南山智尚科技股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为精纺呢绒、服装、新材料产品的研发、设计、生产与销售。公司拥有毛纺织服饰产业链，涵盖了集面料研发、毛条加工、染色、纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒业务体系，以及集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装业务体系。
根据南山智尚2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.63亿元，同比小幅增长3.52%。扣非净利润1.18亿元，同比小幅增长4.04%。南山智尚2024年第三季度净利润1.24亿元，业绩同比小幅增长3.96%。
本期净利润为1.24亿元，去年同期1.20亿元，同比小幅增长3.96%。
虽然（1）主营业务利润本期为1.76亿元，去年同期为1.83亿元，同比小幅下降；（2）营业外利润本期为-142.22万元，去年同期为149.38万元，由盈转亏。
但是其他收益本期为1,397.61万元，去年同期为58.77万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.63亿元 |
11.24亿元 |
3.52% |
| 营业成本 |
7.74亿元 |
7.36亿元 |
5.10% |
| 销售费用 |
8,625.16万元 |
1.00亿元 |
-14.04% |
| 管理费用 |
4,556.16万元 |
4,663.05万元 |
-2.29% |
| 财务费用 |
2,605.11万元 |
244.56万元 |
965.21% |
| 研发费用 |
4,420.15万元 |
4,691.34万元 |
-5.78% |
| 所得税费用 |
1,245.30万元 |
1,420.16万元 |
-12.31% |
2024年三季度主营业务利润为1.76亿元，去年同期为1.83亿元，同比小幅下降3.43%。
虽然营业总收入本期为11.63亿元，同比小幅增长3.52%，不过（1）财务费用本期为2,605.11万元，同比大幅增长9.65倍；（2）毛利率本期为33.45%，同比有所下降了1.00%，导致主营业务利润同比小幅下降。
南山智尚2024年三季度非主营业务利润为-3,959.49万元，去年同期为-4,885.34万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.76亿元 |
141.84% |
1.83亿元 |
-3.43% |
| 资产减值损失 |
-4,658.18万元 |
-37.44% |
-4,715.69万元 |
1.22% |
| 其他收益 |
1,397.61万元 |
11.23% |
58.77万元 |
2278.02% |
| 其他 |
-91.97万元 |
-0.74% |
-178.13万元 |
48.37% |
| 净利润 |
1.24亿元 |
100.00% |
1.20亿元 |
3.96% |
截止到2025年3月7日，南山智尚近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在服装代工行业中，南山智尚的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
服装代工营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 申洲国际 |
250.0 |
2.73 |
46 |
-3.72 |
| 晶苑国际 |
158.0 |
3.12 |
12 |
14.79 |
| 儒鸿 |
68.0 |
3.00 |
11 |
6.76 |
| 维珍妮 |
66.0 |
5.51 |
1.34 |
4.49 |
| 盛泰集团 |
47.0 |
-0.36 |
1.04 |
-29.11 |
| Superior Group of Companies |
39.0 |
1.04 |
0.64 |
-40.20 |
| 鹰美 |
38.0 |
7.84 |
2.46 |
-5.63 |
| 健盛集团 |
23.0 |
12.97 |
2.70 |
-- |
| 南山智尚 |
16.0 |
5.63 |
2.03 |
32.30 |
| 迎丰股份 |
15.0 |
25.65 |
0.37 |
-22.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
南山智尚属于纺织服装行业，聚焦高端毛纺面料、职业装及高性能纤维新材料领域。 近三年，纺织服装行业呈现结构性分化，传统毛纺面料市场增速放缓但高端化趋势显著，职业装领域受益于政企采购需求保持稳健。行业正向高性能纤维新材料领域加速转型，2025年超高分子量聚乙烯纤维全球市场规模预计突破50亿美元，中国企业在防弹防护、海洋工程等细分领域快速崛起，技术迭代驱动下游应用向机器人、航空航天等高附加值场景延伸。
作为全球精纺呢绒面料领军企业，南山智尚占据高端西装面料市场约15%份额，职业装在公检法司系统市占率超30%，超高分子量聚乙烯纤维产能达3600吨列国内前三，防弹材料细分领域市占率约18%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 南山智尚（300918） |
高端毛纺面料与UHMWPE纤维供应商 |
精纺呢绒年产1600万米，UHMWPE纤维产能3600吨，2025年腱绳订单实现突破 |
| 江苏阳光（600220） |
精纺呢绒全产业链企业 |
呢绒面料年产能2000万米，2024年高端定制业务营收占比提升至35% |
| 如意集团（002193） |
毛纺面料与奢侈品服装制造商 |
2024年通过并购整合欧洲品牌，羊毛面料出口额同比增长22% |
| 鲁泰A（000726） |
全球高端衬衫面料龙头 |
2024年功能性面料研发投入占比达6.3%，色织布市占率维持全球第一 |
| 华利集团（300979） |
运动鞋履ODM龙头企业 |
2024年运动功能面料采购规模超30亿元，耐克等核心客户订单占比超60% |
近5年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.24亿元，较上期有所增长。
2020-2023年三季度公司主营利润持续增长，2024年三季度主营利润1.76亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。
总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。
经营评分：67 总排名：2204/5355
行业排名（服装代工）：4/6
|
2023年年报 |
2024年一季报 |
2024年中报 |
2024年三季报 |
| 评分 |
75 |
49 |
72 |
67 |
| 行业中位数 |
75 |
49 |
74 |
75 |
| 行业排名 |
4 |
4 |
5 |
4 |
