动力新科(600841)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
上海新动力汽车科技股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“上海汽车工业（集团）有限公司”。公司主营业务是生产制造销售重型卡车和柴油发动机。公司主要产品是柴油发动机、重型卡车。
根据动力新科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收52.36亿元，同比下降19.78%。扣非净利润-13.30亿元，较去年同期亏损增大。动力新科2024年第三季度净利润-12.63亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主要业务为发动机行业，占比高达61.92%，主要产品包括发动机和重卡两项，其中发动机占比61.92%，重卡占比38.08%。
2023年发动机营收53.75亿元，同比去年的51.89亿元小幅增长了3.59%。同期，2023年发动机毛利率为14.21%，同比去年的12.79%小幅增长了11.1%。
2022年，该产品名称由“发动机业务”变更为“发动机”。
2021年-2023年重卡营收呈大幅下降趋势，从2021年的180.83亿元，大幅下降到2023年的33.06亿元。2021年-2023年重卡毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的9.22%，大幅下降到了2023年的-12.15%。
2022年，该产品名称由“重卡业务”变更为“重卡”。
本期净利润为-12.63亿元，去年同期-10.74亿元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期损失4.99亿元，去年同期损失5.69亿元，同比小幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-7.58亿元，去年同期为-6.54亿元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1.04亿元，去年同期损失1,332.93万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为4,421.73万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
52.36亿元 |
65.26亿元 |
-19.78% |
| 营业成本 |
50.65亿元 |
60.96亿元 |
-16.90% |
| 销售费用 |
2.86亿元 |
3.56亿元 |
-19.78% |
| 管理费用 |
3.76亿元 |
3.89亿元 |
-3.18% |
| 财务费用 |
2,376.55万元 |
2,397.74万元 |
-0.88% |
| 研发费用 |
2.12亿元 |
2.77亿元 |
-23.34% |
| 所得税费用 |
834.79万元 |
342.31万元 |
143.87% |
2024年三季度主营业务利润为-7.58亿元，去年同期为-6.54亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为52.36亿元，同比下降19.78%；（2）毛利率本期为3.25%，同比大幅下降了3.35%。
动力新科2024年三季度非主营业务利润为-4.96亿元，去年同期为-4.17亿元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-7.58亿元 |
60.04% |
-6.54亿元 |
-15.94% |
| 信用减值损失 |
-4.99亿元 |
39.48% |
-5.69亿元 |
12.39% |
| 其他 |
1,265.37万元 |
-1.00% |
1.58亿元 |
-91.97% |
| 净利润 |
-12.63亿元 |
100.00% |
-10.74亿元 |
-17.56% |
截止到2025年2月19日，动力新科近十二个月的滚动营收为87.0亿元，在发动机行业中，动力新科的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
发动机营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cummins 康明斯 |
2487.0 |
12.39 |
288 |
22.80 |
| 潍柴动力 |
2140.0 |
2.71 |
90 |
-0.70 |
| BorgWarner 博格华纳 |
1027.0 |
-1.72 |
25 |
-14.30 |
| 玉柴国际 |
191.0 |
-3.46 |
3.23 |
5.81 |
| Deutz 道依茨 |
158.0 |
16.78 |
6.26 |
-- |
| 五菱汽车 |
105.0 |
-12.00 |
0.23 |
-- |
| 动力新科 |
87.0 |
12.29 |
-24.63 |
-- |
| 东安动力 |
54.0 |
16.87 |
0.04 |
-53.08 |
| 云内动力 |
53.0 |
-19.02 |
-12.55 |
-- |
| 全柴动力 |
48.0 |
2.65 |
0.97 |
-17.39 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
动力新科属于柴油发动机制造业，聚焦于商用车及工程机械动力系统领域。 柴油发动机行业近三年受环保政策驱动加速向高效低排放转型，国六标准全面实施推动技术迭代。新能源替代对中小功率柴油机形成挤压，但重卡、非道路机械等场景需求稳定，2024年市场规模约2100亿元，预计未来三年复合增速3%-5%，技术壁垒高的高压共轨、智能控制等细分领域增长潜力突出。
动力新科在国内重卡柴油机市场占有率约12%，位居行业前五，依托上汽集团供应链优势，在工程机械配套领域占有8%份额，但面临头部企业技术压制。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 动力新科（600841） |
上汽集团旗下商用车动力核心企业，主营柴油机及新能源动力系统 |
2025年重卡发动机市占率12%，工程机械配套营收占比24% |
| 潍柴动力（000338） |
全球重型柴油机龙头，覆盖商用车、工程机械、船舶动力 |
2024年重卡发动机市占率35%，高压共轨技术垄断国内市场 |
| 云内动力（000903） |
专注于轻型商用车柴油机，小功率领域技术领先 |
2024年轻卡柴油机市占率18%，混动产品营收同比增42% |
| 全柴动力（600218） |
农业机械及轻卡柴油机主要供应商，布局氢燃料发动机 |
2025年农机配套市占率22%，国六产品毛利率提升至21% |
| 福田汽车（600166） |
商用车整车及发动机一体化企业，新能源转型加速 |
2024年发动机自供率超60%，轻卡动力市占率19% |
