通宝能源(600780)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
山西通宝能源股份有限公司于1996年上市。公司主营火力发电业务、配电业务。是国内大型综合能源企业之一.
根据通宝能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收78.62亿元，同比基本持平。扣非净利润3.76亿元，同比下降29.62%。通宝能源2024年第三季度净利润3.83亿元，业绩同比下降28.78%。
营业收入情况
2023年公司主要从事配电、发电、供热，其中电力为第一大收入来源，占比98.49%。
1、电力
2023年电力营收107.22亿元，同比去年的109.48亿元基本持平。同期，2023年电力毛利率为10.1%，同比去年的11.96%下降了15.55%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降28.78%
本期净利润为3.83亿元，去年同期5.38亿元，同比下降28.78%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.97亿元，去年同期为4.23亿元，同比下降；（2）投资收益本期为1.67亿元，去年同期为2.04亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降29.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 78.62亿元 | 80.93亿元 | -2.85% |
| 营业成本 | 72.09亿元 | 73.10亿元 | -1.38% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 3.24亿元 | 3.18亿元 | 1.92% |
| 财务费用 | 152.26万元 | 1,281.90万元 | -88.12% |
| 研发费用 | 178.33万元 | 66.03万元 | 170.06% |
| 所得税费用 | 9,901.58万元 | 1.01亿元 | -2.12% |
2024年三季度主营业务利润为2.97亿元，去年同期为4.23亿元，同比下降29.64%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为78.62亿元，同比有所下降2.85%；（2）毛利率本期为8.30%，同比小幅下降了1.37%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
通宝能源2024年三季度非主营业务利润为1.85亿元，去年同期为2.17亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.97亿元 | 77.57% | 4.23亿元 | -29.64% |
| 投资收益 | 1.67亿元 | 43.44% | 2.04亿元 | -18.49% |
| 其他 | 3,420.71万元 | 8.92% | 2,702.43万元 | 26.58% |
| 净利润 | 3.83亿元 | 100.00% | 5.38亿元 | -28.78% |
行业分析
1、行业发展趋势
通宝能源属于电力行业，业务涵盖火力发电、配电及清洁能源开发。 电力行业近三年在“双碳”目标驱动下加速转型，火电仍为基荷电源但占比逐步下降，风光等清洁能源装机规模年均增速超15%。2023年山西省光伏产业链规划明确20GW产能目标，推动区域新能源产业集群发展。预计2025年行业市场空间超3.5万亿元，火电与新能源协同、储能技术商业化及电力市场化改革深化将成核心趋势。
2、市场地位及占有率
通宝能源是山西省第二大配售电企业，负责3市12县区域供电，2024年配电业务营收占比超65%。其控股火电厂装机容量1.28GW，占山西火电装机总量的3.2%。清洁能源领域通过集团资产证券化加速布局，2024年新备案风电项目1GW，但在全国新能源装机市场中尚未进入前二十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 通宝能源（600780） | 山西区域电力龙头，配电网络覆盖12县区 | 2024年配电营收占比65% 在建风电项目1GW |
| 华能国际（600011） | 全国最大火电企业，装机容量125GW | 2024年清洁能源装机占比38% 火电市占率9.7% |
| 国电电力（600795） | 国家能源集团旗下综合能源平台 | 2025年规划风光装机30GW 当前市占率4.3% |
| 大唐发电（601991） | 华北地区主力发电企业 | 2024年煤电营收占比58% 储能项目投产500MWh |
| 内蒙华电（600863） | 蒙西电网核心供应商 | 2024年外送电量占比41% 风电利用率98% |
1、经营分析总结
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