内蒙华电(600863)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
内蒙古蒙电华能热电股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“中国华能集团有限公司”。公司的主营业务是火力发电、风力发电、其他新能源发电、煤炭资源开采及蒸汽、热水的供应经营等。
根据内蒙华电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收165.83亿元，同比基本持平。扣非净利润24.05亿元，同比小幅增长11.04%。内蒙华电2024年第三季度净利润27.52亿元，业绩同比小幅增长8.56%。
营业收入情况
2023年公司主要从事电力销售、煤炭销售、热力销售。
1、电力销售
2023年电力销售营收193.54亿元，同比去年的207.67亿元小幅下降了6.8%。2021年-2023年电力销售毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的4.53%，大幅增长到了2023年的16.34%。
2、煤炭销售
2023年煤炭销售营收25.01亿元，同比去年的17.48亿元大幅增长了43.02%。同期，2023年煤炭销售毛利率为66.11%，同比去年的62.53%小幅增长了5.73%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
本期净利润为27.52亿元，去年同期25.32亿元，同比小幅增长8.71%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）投资收益本期为3.40亿元，去年同期为1.49亿元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为3,532.44万元，去年同期为-393.72万元，扭亏为盈。
行业分析
1、行业发展趋势
内蒙华电属于火力发电及煤炭综合能源行业，涵盖火电运营、煤炭开采及新能源发电业务。 火力发电行业近三年受能源结构转型影响，面临环保政策压力，但仍是电力供应核心支柱。2024年行业加速煤电清洁化改造，火电调峰能力增强以适配新能源并网需求，市场空间维持稳定。预计未来火电将转向灵活性调节电源，煤炭与新能源协同发展的综合能源模式成为主流，行业整体向低碳高效方向迭代。
2、市场地位及占有率
内蒙华电在北方火电市场具有区域龙头地位，火电装机容量达1140万千瓦，煤炭年销量超1500万吨，新能源装机规模突破150万千瓦。其煤电一体化模式在成本控制及供应稳定性上优势显著，2024年火电业务营收占比超60%，在蒙西电网供电份额排名前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 内蒙华电（600863） | 火电与煤炭综合能源企业，布局新能源装机及煤电联营 | 2024年火电装机容量1140万千瓦，煤炭销售规模1500万吨，新能源装机占比提升至12% |
| 华能国际（600011） | 全国性火电龙头，覆盖核电及风电业务 | 2024年火电装机容量超1.2亿千瓦，清洁能源占比突破25% |
| 大唐发电（601991） | 大型综合能源集团，火电与风光储协同发展 | 2024年火电装机容量约8000万千瓦，煤电灵活性改造项目占比30% |
| 浙能电力（600023） | 浙江省火电主导企业，拓展核电及能源服务 | 2024年火电营收占比超70%，参与省内调峰市场交易份额达40% |
| 华电国际（600027） | 华北区域火电核心企业，布局氢能与碳捕集 | 2024年火电装机容量6500万千瓦，煤电掺烧生物质技术应用率行业领先 |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润27.52亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近4年三季度持续增长，2024年三季度主营利润27.65亿元。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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