襄阳轴承(000678)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
襄阳汽车轴承股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“贾志宏”。公司是一家以汽车轴承为主的企业，主要从事轴承及其零部件、汽车零部件、机电设备、轴承设备及备件的生产、科研、销售及相关业务，公司主要产品为汽车轴承、等速万向节等。
根据襄阳轴承2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.95亿元，同比小幅下降8.30%。扣非净利润-3,028.46万元，较去年同期亏损有所减小。襄阳轴承2024年第三季度净利润-2,490.31万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2.43亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为汽车零部件，占比高达91.78%，主要产品包括轴承和等速万向节两项，其中轴承占比73.31%，等速万向节占比18.47%。
2023年轴承营收10.22亿元，同比去年的8.14亿元增长了25.54%。同期，2023年轴承毛利率为7.07%，同比去年的3.57%大幅增长了98.04%。
2020年-2023年等速万向节营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.23亿元，大幅增长到2023年的2.58亿元。2021年-2023年等速万向节毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-2.66%，大幅增长到了2023年的19.26%。
2018年，该产品名称由“万向节”变更为“等速万向节”。
1、营业总收入同比小幅降低8.30%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，襄阳轴承营业总收入为10.95亿元，去年同期为11.94亿元，同比小幅下降8.30%，净利润为-2,490.31万元，去年同期为-4,789.38万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然资产处置收益本期为7.71万元，去年同期为920.95万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-4,825.03万元，去年同期为-6,352.41万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1,082.11万元，去年同期为460.37万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期收益188.80万元，去年同期损失367.19万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.95亿元 |
11.94亿元 |
-8.30% |
| 营业成本 |
9.87亿元 |
10.93亿元 |
-9.66% |
| 销售费用 |
2,664.32万元 |
2,409.01万元 |
10.60% |
| 管理费用 |
5,783.73万元 |
6,425.27万元 |
-9.99% |
| 财务费用 |
2,212.39万元 |
3,120.21万元 |
-29.10% |
| 研发费用 |
3,436.40万元 |
2,721.44万元 |
26.27% |
| 所得税费用 |
-630.69万元 |
-593.91万元 |
-6.19% |
2024年三季度主营业务利润为-4,825.03万元，去年同期为-6,352.41万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为10.95亿元，同比小幅下降8.30%，不过毛利率本期为9.84%，同比增长了1.35%，推动主营业务利润亏损有所减小。
襄阳轴承2024年三季度非主营业务利润为1,704.03万元，去年同期为969.11万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-4,825.03万元 |
193.75% |
-6,352.41万元 |
24.04% |
| 营业外收入 |
609.75万元 |
-24.49% |
231.37万元 |
163.53% |
| 营业外支出 |
285.08万元 |
-11.45% |
92.79万元 |
207.22% |
| 其他收益 |
1,082.11万元 |
-43.45% |
460.37万元 |
135.05% |
| 其他 |
297.26万元 |
-11.94% |
370.16万元 |
-19.70% |
| 净利润 |
-2,490.31万元 |
100.00% |
-4,789.38万元 |
48.00% |
截止到2025年2月23日，襄阳轴承近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在轴承行业中，襄阳轴承的全国排名为4名，全球排名为13名。
轴承营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| JTEKT 捷太格特 |
917.0 |
14.92 |
20 |
269.04 |
| Minebea Mitsumi 美蓓亚 |
680.0 |
12.36 |
26 |
11.71 |
| SKF斯凯孚 |
679.0 |
6.50 |
45 |
-4.06 |
| NTN |
406.0 |
14.11 |
5.13 |
-- |
| NSK 日本精工 |
383.0 |
1.81 |
4.12 |
188.25 |
| Timken 铁姆肯 |
334.0 |
3.43 |
26 |
-1.50 |
| Nachi-Fujikoshi 不二越 |
116.0 |
1.54 |
1.63 |
-30.53 |
| Regal Beloit 雷勃电气 |
114.0 |
36.84 |
15 |
32.79 |
| 五洲新春 |
31.0 |
20.98 |
1.38 |
30.55 |
| 国机精工 |
28.0 |
5.73 |
2.59 |
60.78 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 襄阳轴承 |
14.0 |
5.38 |
-0.54 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
襄阳轴承属于汽车轴承制造行业。 中国轴承行业近三年保持稳健增长，2023年市场规模达2785亿元，同比增长10.8%，预计2024年突破3000亿元。新能源汽车、高端装备国产替代及机器人等新兴领域驱动需求，行业向高精度、轻量化、低摩擦等技术方向升级，国产企业加速替代进口份额，2025年高端轴承国产化率有望提升至40%以上。
襄阳轴承是国内汽车轴承领域重要供应商，配套比亚迪、东风等新能源车企，在新能源汽车轴承细分市场处于第二梯队。因缺乏最新市占率数据，其行业地位主要依赖技术积累与客户资源，但财务表现承压，2024年上半年毛利率10.65%低于头部企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 襄阳轴承（000678） |
国内汽车轴承核心供应商，产品覆盖新能源汽车及传统汽车领域 |
2024年新能源汽车轴承供货规模超5亿元，占营收比重约35% |
| 万向钱潮（000559） |
汽车零部件龙头企业，涵盖轴承、传动轴等产品线 |
2024年轴承业务营收占比28%，商用车市占率约12% |
| 天马股份（002122） |
精密轴承制造商，聚焦风电、轨道交通等高端领域 |
2024年风电轴承营收同比增25%，占主营业务42% |
| 龙溪股份（600592） |
关节轴承细分市场龙头，产品应用于航空航天及工业机器人 |
2024年机器人轴承营收突破3.8亿元，同比增60% |
| 南方轴承（002553） |
汽车及工业传动轴承供应商，布局新能源车电机轴承 |
2024年新能源车轴承产能扩至800万套/年 |
