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华电重工(601226)2024年三季报解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

华电重工股份有限公司于2014年上市。公司作为工程整体解决方案供应商,业务集工程系统设计、工程总承包以及核心高端装备研发、设计、制造于一体,主要为客户在物料输送系统工程、热能工程、高端钢结构工程、海洋与环境工程、煤炭清洁高效利用工程等方面提供工程系统整体解决方案。

根据华电重工2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收49.26亿元,同比增长25.10%。扣非净利润8,514.68万元,同比大幅增长41.32%。华电重工2024年第三季度净利润1.07亿元,业绩同比大幅增长34.47%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为专业技术服务业,主要产品包括高端钢结构工程、物料输送系统工程、海洋工程、热能工程四项,高端钢结构工程占比33.77%,物料输送系统工程占比21.03%,海洋工程占比20.96%,热能工程占比16.77%。

1、高端钢结构工程

2023年高端钢结构工程营收24.23亿元,同比去年的32.27亿元下降了24.92%。同期,2023年高端钢结构工程毛利率为13.73%,同比去年的12.78%小幅增长了7.43%。

2、物料输送系统工程

2023年物料输送系统工程营收15.09亿元,同比去年的26.11亿元大幅下降了42.22%。2016年-2023年物料输送系统工程毛利率呈大幅增长趋势,从2016年的7.1%,大幅增长到了2023年的14.61%。

3、海洋工程

2023年海洋工程营收15.04亿元,同比去年的11.46亿元大幅增长了31.19%。同期,2023年海洋工程毛利率为-2.34%,同比去年的9.3%大幅下降了125.16%。

2022年,该产品名称由“海洋与环境工程”变更为“海洋工程”。

4、热能工程

2021年-2023年热能工程营收呈大幅增长趋势,从2021年的7.81亿元,大幅增长到2023年的12.03亿元。2023年热能工程毛利率为13.68%,同比去年的11.33%增长了20.74%。

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长34.47%

本期净利润为1.07亿元,去年同期7,943.41万元,同比大幅增长34.47%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期收益456.99万元,去年同期收益3,373.70万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出2,215.70万元,去年同期支出995.72万元,同比大幅增长。

但是(1)信用减值损失本期收益1,103.92万元,去年同期损失1,497.18万元,同比大幅增长;(2)营业外利润本期为2,119.34万元,去年同期为36.03万元,同比大幅增长;(3)其他收益本期为1,995.88万元,去年同期为857.76万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长17.85%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 49.26亿元 39.38亿元 25.10%
营业成本 43.36亿元 33.51亿元 29.38%
销售费用 4,511.28万元 4,445.68万元 1.48%
管理费用 2.94亿元 2.68亿元 9.47%
财务费用 186.49万元 177.17万元 5.26%
研发费用 1.61亿元 1.92亿元 -16.27%
所得税费用 2,215.70万元 995.72万元 122.52%

2024年三季度主营业务利润为7,251.46万元,去年同期为6,153.22万元,同比增长17.85%。

虽然毛利率本期为11.98%,同比下降了2.91%,不过营业总收入本期为49.26亿元,同比增长25.10%,推动主营业务利润同比增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

华电重工2024年三季度非主营业务利润为5,645.62万元,去年同期为2,785.90万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 7,251.46万元 67.89% 6,153.22万元 17.85%
营业外收入 2,135.73万元 20.00% 54.16万元 3843.43%
其他收益 1,995.88万元 18.69% 857.76万元 132.69%
其他 1,546.79万元 14.48% 1,910.24万元 -19.03%
净利润 1.07亿元 100.00% 7,943.41万元 34.47%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

华电科工属于专业工程行业,聚焦物料输送系统工程、海洋工程及氢能等领域的技术研发与工程总承包。 专业工程行业近三年受“双碳”政策驱动,海上风电、氢能等清洁能源工程需求激增,市场规模年均复合增长率超12%。未来深海技术、智能化施工装备及氢能储运工程将成为核心增长点,预计2025年行业规模突破1.8万亿元,政策支持与技术创新持续拓宽市场空间。

2、市场地位及占有率

华电科工在物料输送系统、海洋工程领域具备技术领先优势,2024年三季报显示其营收同比增长25.1%,在海上风电基础施工装备细分市场处于国内第一梯队,但未公开具体市占率数据。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华电科工(601226) 专业工程解决方案供应商,覆盖物料输送、海洋工程及氢能领域 2024年三季报营收49.26亿元,同比增25.1%,海洋工程专利技术获行业创新一等奖
中国电建(601669) 全球清洁能源工程龙头,涵盖水电、风电及电网工程 2025年海上风电EPC订单规模超300亿元,占国内市场份额35%
中材国际(600970) 建材工程总承包领军企业,拓展新能源材料工程业务 2024年新能源工程营收占比提升至28%,签订氢储运项目合同额超50亿元
振华重工(600320) 港口机械及海工装备制造商,主导重型装备研发 2025年深海施工装备订单同比增40%,主力产品市占率国内第一
中国海防(600764) 海洋信息化与装备集成服务商,聚焦军民融合领域 2024年海洋环境监测系统营收同比增33%,中标深海科考项目金额超20亿元

总结
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1、经营分析总结

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