微芯生物(688321)2024年三季报解读：投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
深圳微芯生物科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“XIANPINGLU”。公司的主营业务为恶性肿瘤、代谢性疾病、自身免疫性疾病、中枢神经系统疾病及抗病毒五大领域的原创新药研发，主要产品均为自主研究发现与开发的新分子实体且作用机制新颖的原创新药。
根据微芯生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.81亿元，同比大幅增长38.02%。扣非净利润-5,775.93万元，较去年同期亏损有所减小。微芯生物2024年第三季度净利润-5,108.49万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药制造业，其中西达本胺为第一大收入来源，占比89.10%。
1、西达本胺
2023年西达本胺营收4.67亿元，同比去年的4.67亿元基本持平。同期，2023年西达本胺毛利率为96.09%，同比去年的96.82%基本持平。
2023年，该产品名称由“西达本胺销售收入”变更为“西达本胺”。
2、西格列他钠
2021年-2023年西格列他钠营收呈大幅增长趋势，从2021年的325.87万元，大幅增长到2023年的4,224.79万元。2021年-2023年西格列他钠毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.71%，大幅增长到了2023年的15.44%。
2023年，该产品名称由“西格列他钠销售收入”变更为“西格列他钠”。
投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加38.02%，净利润由盈转亏
2024年三季度，微芯生物营业总收入为4.81亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅增长38.02%，净利润为-5,108.49万元，去年同期为6,843.23万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3,879.58万元，去年同期为-1.86亿元，亏损有所减小；
但是投资收益本期为-1,506.09万元，去年同期为2.87亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.81亿元 | 3.49亿元 | 38.02% |
| 营业成本 | 5,977.45万元 | 3,488.02万元 | 71.37% |
| 销售费用 | 2.37亿元 | 2.05亿元 | 15.41% |
| 管理费用 | 5,555.49万元 | 6,660.83万元 | -16.60% |
| 财务费用 | 1,393.38万元 | 1,061.63万元 | 31.25% |
| 研发费用 | 1.48亿元 | 2.11亿元 | -30.14% |
| 所得税费用 | 619.44万元 | 4,548.55万元 | -86.38% |
2024年三季度主营业务利润为-3,879.58万元，去年同期为-1.86亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然销售费用本期为2.37亿元，同比增长15.41%，不过（1）营业总收入本期为4.81亿元，同比大幅增长38.02%；（2）研发费用本期为1.48亿元，同比大幅下降30.14%，推动主营业务利润亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
微芯生物属于化学制药行业。 化学制药行业近三年在政策支持与创新驱动下加速发展，2024年市场规模突破1.2万亿元，年均复合增长率约8%。未来行业将持续向创新药、生物技术及精准医疗领域倾斜，预计2025-2027年市场规模年增速维持在7%-9%，创新药占比将提升至35%以上，国际化与数字化研发为关键增长点。
2、市场地位及占有率
微芯生物专注于原创新药研发，尤其在自身免疫疾病和代谢性疾病领域具备技术优势，但其产品尚处市场导入期，目前未进入行业市占率前十，2024年营收规模约6.8亿元，在细分赛道中属中小型创新企业。
3、主要竞争对手
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