江苏国信(002608)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
江苏国信股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“江苏省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为电力、热力生产、相关电力服务、煤炭销售业务及售电业务；金融业务。公司的主要产品或服务包括发电业务、热力生产、相关电力服务、煤炭销售业务、售电业务、金融股权投资、PE投资、证券信托、财富管理、同业金融、产业金融、消费金融等。
根据江苏国信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收279.84亿元，同比小幅增长11.87%。扣非净利润27.68亿元，同比大幅增长47.37%。江苏国信2024年第三季度净利润38.78亿元，业绩同比大幅增长37.95%。
2023年公司的主要业务为电力，占比高达97.46%。
2021年-2023年电力营收呈增长趋势，从2021年的229.51亿元，增长到2023年的275.89亿元。2021年-2023年电力毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-7.85%，大幅增长到了2023年的11.0%。
2021年-2023年煤炭营收呈大幅增长趋势，从2021年的33.09亿元，大幅增长到2023年的43.48亿元。2021年-2023年煤炭毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的2.41%，大幅下降到了2023年的1.63%。
本期净利润为38.78亿元，去年同期28.07亿元，同比大幅增长38.15%。
虽然所得税费用本期支出6.36亿元，去年同期支出4.32亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为22.57亿元，去年同期为13.66亿元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为2.66亿元，去年同期为-3,016.69万元，扭亏为盈；（3）投资收益本期为18.95亿元，去年同期为16.82亿元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
279.84亿元 |
249.33亿元 |
12.24% |
| 营业成本 |
241.69亿元 |
221.07亿元 |
9.33% |
| 销售费用 |
4,179.20万元 |
1,931.18万元 |
116.41% |
| 管理费用 |
5.97亿元 |
5.23亿元 |
14.07% |
| 财务费用 |
6.56亿元 |
7.28亿元 |
-9.83% |
| 研发费用 |
123.11万元 |
54.26万元 |
126.88% |
| 所得税费用 |
6.36亿元 |
4.32亿元 |
47.15% |
2024年三季度主营业务利润为22.57亿元，去年同期为13.66亿元，同比大幅增长65.32%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为279.84亿元，同比小幅增长12.24%；（2）毛利率本期为13.63%，同比增长了2.30%。
江苏国信2024年三季度非主营业务利润为22.57亿元，去年同期为18.74亿元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
22.57亿元 |
58.20% |
13.66亿元 |
65.32% |
| 投资收益 |
18.95亿元 |
48.86% |
16.82亿元 |
12.66% |
| 其他 |
4.06亿元 |
10.46% |
2.74亿元 |
48.06% |
| 净利润 |
38.78亿元 |
100.00% |
28.07亿元 |
38.15% |
截止到2025年3月7日，江苏国信近十二个月的滚动营收为346.0亿元，在火电行业中，江苏国信的全国排名为10名，全球排名为28名。
火电营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Korea Electric Power 韩国电力 |
4417.0 |
15.05 |
-238.45 |
-- |
| 华能国际电力股份 |
2544.0 |
14.51 |
84 |
52.04 |
| 华能国际 |
2544.0 |
14.51 |
84 |
22.76 |
| Duke Energy 杜克能源 |
2201.0 |
6.55 |
328 |
5.00 |
| Southern Company 南方电力 |
1938.0 |
4.96 |
319 |
22.26 |
| 国电电力 |
1810.0 |
15.85 |
56 |
28.67 |
| NTPC印度国家火电 |
1489.0 |
16.97 |
174 |
17.80 |
| American Electric Power 美国电力 |
1430.0 |
5.51 |
215 |
6.04 |
| EdisonIntl爱迪生国际 |
1276.0 |
5.69 |
112 |
18.67 |
| 大唐发电 |
1224.0 |
8.58 |
14 |
-23.42 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 江苏国信 |
346.0 |
16.81 |
19 |
-6.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
江苏国信属于电力行业，核心业务聚焦火力发电及综合能源服务。 电力行业近三年持续推进清洁化转型，火电在能源保供中仍具关键作用。2024年长三角区域电力需求同比增长5.7%，超低排放煤电及燃气机组成为主力，预计未来五年火电市场空间保持稳定，综合能源服务、售电及新能源耦合发展将驱动行业扩容。
江苏国信为长三角火电龙头企业，2024年省内火电装机容量占比约15%，位列区域第一，其超超临界机组占比超80%，供电效率领先同业，区域能源保供核心地位显著。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 江苏国信（002608） |
江苏省属国资控股，主营火电及信托业务 |
2024年江苏省火电市场占有率15%，超超临界机组装机占比85% |
| 华能国际（600011） |
全国性综合能源集团，火电装机规模居首 |
2024年火电装机容量全国占比8%，清洁能源转型投资同比增20% |
| 国电电力（600795） |
国家能源集团旗下，火电与新能源双轮驱动 |
2024年火电营收占比62%，清洁能源装机占比提升至38% |
| 深圳能源（000027） |
广东省属能源企业，重点布局燃机及可再生能源 |
2024年燃气机组装机占比45%，可再生能源装机规模超400万千瓦 |
| 上海电力（600021） |
长三角区域综合能源服务商，火电与风电并重 |
2024年长三角区域营收占比35%，燃煤机组全部完成超低排放改造 |
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润38.78亿元，较上期大幅增长。
