根据森霸传感2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.09亿元，同比大幅增长57.78%。扣非净利润2,580.04万元，同比增长24.87%。森霸传感2024年半年度净利润2,263.44万元，业绩同比小幅下降3.74%。

公司的主营业务为传感器销售相关业务，主要产品包括热释电红外传感器和火焰及其他探测器两项，其中热释电红外传感器占比54.57%，火焰及其他探测器占比28.72%。

2024年半年度公司营收2.09亿元，与去年同期的1.33亿元相比，大幅增长了57.78%，主要是因为本期新增“气体火焰及其他探测器”，营收6,010.87万元。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的39.77%，同比小幅下降到了今年的37.31%，主要是因为热释电红外传本期毛利率36.92%，去年同期为39.55%，同比小幅下降6.65%。

产品毛利率方面，虽然热释电红外传营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2024年半年度热释电红外传毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的60.69%，大幅下降到2024年半年度的36.92%。

2024年半年度，森霸传感营业总收入为2.09亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长57.78%，净利润为2,263.44万元，去年同期为2,351.26万元，同比小幅下降3.74%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为893.53万元，去年同期为86.30万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,761.55万元，去年同期为2,319.96万元，同比增长。

但是公允价值变动收益本期为-1,273.28万元，去年同期为203.41万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为2,761.55万元，去年同期为2,319.96万元，同比增长19.03%。

虽然毛利率本期为37.31%，同比小幅下降了2.46%，不过营业总收入本期为2.09亿元，同比大幅增长57.78%，推动主营业务利润同比增长。

本期销售费用为1,714.74万元，同比大幅增长87.75%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为739.50万元，去年同期为385.12万元，同比大幅增长了92.02%。

（2）业务招待费本期为199.80万元，去年同期为68.54万元，同比大幅增长了191.52%。

（3）办公费本期为106.95万元，去年同期为12.26万元，同比大幅增长了近8倍。

（4）差旅及交通费本期为119.15万元，去年同期为40.52万元，同比大幅增长了194.08%。

本期管理费用为1,800.51万元，同比增长26.49%。管理费用增长的原因是：虽然中介咨询服务费本期为151.87万元，去年同期为224.83万元，同比大幅下降了32.45%，但是职工薪酬本期为1,074.40万元，去年同期为692.80万元，同比大幅增长了55.08%。

森霸传感2024半年度的归母净利润为1,834.45万元，而非经常性损益为-745.59万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，森霸传感用于金融投资的资产为1.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,151.65万元，占净利润2,263.44万元的-50.88%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的3.77亿元下滑至2024年中的1.35亿元，变化率为-64.31%，且企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2021年中的983.92万元大幅下滑至2024年中的-1,151.65万元，变化率为-217.05%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为559.05万元，其中非经常性损益的政府补助金额为547.58万元。

(2)本期共收到政府补助559.05万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

在2024半年度报告中，森霸传感用于对外股权投资的资产为1.81亿元，对外股权投资所产生的收益为-32.85万元。

河南中豫传感私募股权投资合伙企业业务性质为投资。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅上升了1.73亿元，变化率为24.05倍。

2024半年度，企业应收账款合计8,703.04万元，占总资产的7.90%，相较于去年同期的2,715.11万元大幅增长2.21倍。

本期，企业应收账款周转率为2.44。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从24天增加到了73天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024半年度，森霸传感在建工程余额合计4,824.54万元，相较期初的2,732.51万元大幅增长了76.56%。主要在建的重要工程是传感器产业园建设项目。

建设目标：提升公司在传感器领域的研发能力和生产水平，增强公司的市场竞争力，满足市场对高性能传感器产品的需求，推动公司可持续发展。

建设内容：包括智能热释电红外传感器扩产项目、可见光传感器扩产项目、研发中心建设项目和营销中心建设项目。各项目分别涉及生产线的扩建、研发设备的购置与安装、实验室的建设以及营销网络的优化升级。

建设时间和周期：智能热释电红外传感器扩产项目、可见光传感器扩产项目和研发中心建设项目原计划于2022年9月14日完成，但因项目所需设备及生产工艺不断迭代更新、市场环境变化等因素，调整后预计于2024年9月14日完成。营销中心建设项目原计划于2024年9月14日完成，未作调整。

预期收益：通过实施上述项目，公司预计将显著提升生产能力、技术水平和产品质量，扩大市场份额，形成新的利润增长点，从而提高公司的经济效益和核心竞争力。具体财务指标将在项目完成后依据实际情况进行评估。

在2024年半年度报告中，森霸传感形成的商誉为1.29亿元，占净资产的13.15%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为无锡格林通安全装备有限公司。

2023年末，企业斥资2.15亿元的对价收购无锡格林通安全装备有限公司67.0%的股份，但其67.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅9,675.18万元，也就是说这笔收购的溢价率高达122.29%，形成的商誉高达1.18亿元，占当年净资产的13.67%。

无锡格林通安全装备有限公司的历年业绩数据如下表所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年大幅增长了1.18亿元，增速为1085.34%。

森霸传感属于光学光电子行业，核心业务涵盖传感器研发制造及物联网相关应用。 光学光电子行业近三年受消费电子、智能汽车及安防领域需求驱动，市场规模年复合增长率约8%，2024年全球市场空间突破3000亿元。未来，随着机器视觉、无人驾驶及AIoT技术迭代，行业将向高精度、微型化及多场景集成方向升级，预计2025年后市场增速维持在10%-12%，核心增量来自车载传感器和工业自动化领域。

森霸传感在光学传感器细分领域处于国内领先地位，2024年国内市场份额约6%-8%，其红外热释电传感器在安防及智能家居市场占有率超15%，但高端车载传感器领域仍依赖进口替代。

近3年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润2,761.55万元，较去年同期有所增长。

森霸传感金融投资最近5年，收益平均占净利润11%左右，金融投资平均占总资产的26%左右，平均投资收益率为-0.26%左右。2021年-2023年的金融投资金额逐步下降，2024年投资金额且同比上期投资金额大幅加剧了下降的幅度，占总资产的12.22%，2021年-2023年的金融投资收益逐步下降，且2024年投资收益同比上期投资收益大幅加剧了下降的幅度，占净利润的-51%。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2024年半年度扣非净利润3,009.04万元，由于政府补助贡献了559.05万元，净利润盈利2,263.44万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入传感器产业园建设项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，森霸传感近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，森霸传感的PE-TTM是48.26，而光学元件行业的PE-TTM是47.46，森霸传感高于光学元件行业的PE-TTM。