根据波长光电2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.90亿元，同比小幅增长3.76%。扣非净利润2,688.81万元，同比下降18.52%。波长光电2024年半年度净利润2,866.20万元，业绩同比小幅下降14.70%。本期经营活动产生的现金流净额为2,699.59万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括光学组件和光学元件两项，其中光学组件占比51.23%，光学元件占比40.20%。

2024年半年度公司营收1.90亿元，与去年同期的1.83亿元相比，小幅增长了3.76%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）光学组件本期营收9,712.69万元，去年同期为9,387.87万元，同比小幅增长了3.46%。

（2）光学元件本期营收7,621.41万元，去年同期为7,353.73万元，同比小幅增长了3.64%。

产品毛利率方面，2024年半年度光学组件毛利率为38.98%，同比下降2.7%，同期光学元件毛利率为33.17%，同比小幅下降13.46%。

本期净利润为2,866.20万元，去年同期3,360.28万元，同比小幅下降14.70%。

净利润同比小幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为3,242.17万元，去年同期为3,611.28万元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失98.91万元，去年同期损失24.83万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出465.19万元，去年同期支出399.30万元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为3,242.17万元，去年同期为3,611.28万元，同比小幅下降10.22%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

本期财务费用为-649.42万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了1406.07%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到22.66%。归因于利息收入本期为655.09万元，去年同期为88.13万元，同比大幅增长了近6倍。

本期管理费用为1,919.33万元，同比大幅增长39.64%。

管理费用大幅增长的原因是：

虽然租赁费/使用权资产摊销本期为28.71万元，去年同期为65.71万元，同比大幅下降了56.31%；

但是（1）折旧与摊销本期为481.10万元，去年同期为247.51万元，同比大幅增长了94.38%；（2）人工成本本期为954.94万元，去年同期为807.00万元，同比增长了18.33%；（3）股份支付本期为84.26万元，去年同期为-；（4）其他本期为101.13万元，去年同期为46.47万元，同比大幅增长了117.62%。

2024年半年度，波长光电净现金流为-2.71亿元，去年同期为1,016.95万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为1.15亿元，同比大幅增长113.86倍；

但是（1）投资支付的现金本期为2.93亿元，同比增长2.93亿元；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,057.29万元，同比大幅增长2.80倍；（3）支付其他与经营活动有关的现金本期为6,531.93万元，同比大幅增长4.55倍。

在2024年半年度报告中，波长光电用于金融投资的资产为2.05亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为77.05万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于持有理财产品投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，波长光电在建工程余额合计2,071.15万元，相较期初的995.99万元大幅增长。主要在建的重要工程是波长光学研究院建设项目。

建设目标：波长光学研究院建设项目的建设目标是对发行人现有光学元件、组件产品进行技术升级，强化公司在激光光学与红外热成像相关产品、技术及工艺方面的研究，研发更为高端化、精密化的光学产品，提升产品技术水平，进而提高公司整体竞争优势及盈利能力。

建设内容：本项目拟通过新建办公大楼作为研究院研发办公场地，配置先进的、高精度的硬件研发设备及软件工具，总投资额 7,474.09万元，其中建设投资支出为 5,816.64万元，预备费 302.75万元，其他建设费用 238.40万元，项目实施费用 1,116.30万元。项目将引进一系列先进的研发实验设备，招聘优秀的管理人才和研发人才，扩大研发人员队伍，优化公司研发管理体系，建立规范化、标准化的企业技术创新体系。

建设时间和周期：本项目建设期拟定为 2年。项目进度计划内容包括项目前期准备、勘察设计、工程施工、设备采购、安装调试、人员招聘与培训及竣工验收。具体进度如下表所示：序号 建设内容 月 份 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 1 工程设计及准备工作 2 土建工程 3 装修、水电工程 4 设备与软件购置及安装调试 5 人员招聘与培训 6 试运行与验收

预期收益：该项目投入使用后，效益主要体现在人才引进、提升研发创新能力及研发成果的运用。短期内，光学研究院的研发成果可能不能迅速给公司带来收益，公司对研发中心的初期投入，以及定期集中的开展业务交流与培训，有可能增加公司费用，摊薄净资产收益。但从长期来看，该项目将对公司进一步扩大光学元件、组件生产规模、提高产品技术水平和产品质量起到强大的技术支撑和推动作用；同时为公司培养一大批经验丰富的研发人员，增强公司的核心竞争力。

2024年半年度，企业存货周转率为1.37，在2022年半年度到2024年半年度波长光电存货周转率从3.30大幅下降到了1.37，存货周转天数从54天增加到了131天。2024年半年度波长光电存货余额合计1.47亿元，占总资产的12.47%，同比去年的1.25亿元增长17.68%。

波长光电属于激光加工镜头及精密光学元件行业。 近三年，受益于半导体、消费电子及智能制造领域的技术迭代，激光加工镜头行业保持年均10%以上的复合增速，2025年国内市场规模预计突破200亿元。未来，伴随光刻技术、AR/VR设备及高功率激光器的普及，行业将向高精度、微型化和集成化方向演进，2025-2029年市场空间有望扩大至300亿元，核心增量来自半导体封装检测和新能源精密加工领域。

波长光电是国内少数具备光刻机配套光学系统量产能力的企业，其激光加工镜头在国产设备领域占据约5%-8%的细分市场份额，2024年半导体检测类镜头营收占比提升至22%。

2019-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2,866.20万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润3,242.17万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入波长光学研究院建设项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，波长光电近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，波长光电的PE-TTM是123.60，而光学元件行业的PE-TTM是57.96，波长光电的PE-TTM远高于光学元件行业的PE-TTM。