根据宋城演艺2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.77亿元，同比大幅增长59.00%。扣非净利润5.47亿元，同比大幅增长85.22%。宋城演艺2024年半年度净利润5.61亿元，业绩同比大幅增长85.93%。

公司的主要业务为文化艺术业-现场演艺，占比高达74.34%，主要产品包括杭州宋城旅游区、设计策划费、电子商务手续费、广东千古情景区四项，杭州宋城旅游区占比23.37%，设计策划费占比12.08%，电子商务手续费占比10.85%，广东千古情景区占比10.50%。

2024年半年度公司营收11.77亿元，与去年同期的7.41亿元相比，大幅增长了59.0%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）杭州宋城旅游区本期营收2.93亿元，去年同期为2.27亿元，同比增长了29.42%。

（2）设计策划费本期营收1.42亿元，去年同期为7,635.26万元，同比大幅增长了86.31%。

值得一提的是，杭州宋城旅游区在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年半年度杭州宋城旅游区毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的-43.17%，大幅增长到2024年半年度的60.47%。

本期净利润为5.61亿元，去年同期3.02亿元，同比大幅增长85.93%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.16亿元，去年同期支出6,720.04万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为6.63亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为6.63亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅增长78.09%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.77亿元，同比大幅增长59.00%；（2）毛利率本期为69.19%，同比小幅增长了5.24%。

本期财务费用为-2,462.36万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了755.59%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为3,671.68万元，去年同期为1,851.24万元，同比大幅增长了98.34%。

（2）借款利息支出本期为241.73万元，去年同期为605.69万元，同比大幅下降了60.09%。

本期研发费用为1,677.84万元，同比大幅增长86.67%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）薪酬及劳务费本期为892.56万元，去年同期为531.91万元，同比大幅增长了67.8%。

（2）本期新增股权激励费用315.00万元。

本期销售费用为5,296.33万元，同比大幅增长165.12%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告宣传费本期为3,226.62万元，去年同期为1,078.33万元，同比大幅增长了199.22%。

（2）技术服务费本期为594.27万元，去年同期为136.38万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度，宋城演艺净现金流为2.66亿元，去年同期为-6,149.47万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2024半年度，宋城演艺固定资产合计27.28亿元，占总资产的29.38%，相比期初的22.74亿元增长了19.99%。

在本报告期内，企业固定资产新增5.83亿元，主要为在建工程转入的5.76亿元，占比98.76%。

在此之中：广东千古情项目转入5.53亿元。

建设内容：同样基于武夷山项目的参考，广东千古情项目的建设内容可能涵盖大型室内室外演出剧场、主题公园、特色商业街、酒店住宿设施等，旨在为游客提供多样化的文化旅游体验。

建设时间和周期：关于广东千古情项目的具体建设时间和周期，在提供的公告中并未提及。通常此类大型文化旅游项目的建设周期可能需要几年时间，具体时长需视项目规模、施工条件等因素而定。

在2024半年度报告中，宋城演艺用于对外股权投资的资产为7.77亿元，对外股权投资所产生的收益为1,015.5万元。

HuafangGroupInc.业务性质为互联网信息服务、经营演出经纪业务、利用信息网络经营音乐娱乐产品、比赛活动。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅下滑了9.98亿元，变化率为-56.22%。

2024半年度，宋城演艺在建工程余额合计1.51亿元，相较期初的5.28亿元大幅下降了71.38%。主要在建的重要工程是西塘千古情项目。

建设目标：西塘•中国演艺小镇项目旨在通过打造文化盛典，形成世界级旅游人文目的地，成为西塘走向世界的国际著名文化品牌。该项目将提供旅游、休闲、演艺、度假、博览、艺术科技创新、培训、公共文化消费区等一揽子配套，促进项目所在城市和区域迅速成长为世界级旅游目的地、演艺中心之一，成为嘉善经济发展新的增长极，以及中国新的旅游目的地、文化新地标。

建设内容：西塘•中国演艺小镇项目包括但不限于主题公园集群、民宿度假及主题酒店集群、剧院集群、艺术街区、科技体验博览、休闲商业区和艺术培训、演艺基金等。项目的核心景区为西塘千古情景区，该景区高度提炼了西塘古镇的千年历史，是一座活生生的水乡古城。大型歌舞《西塘千古情》作为项目灵魂，将传统文化与高科技完美融合，旨在传播真善美，弘扬正能量。

预期收益：通过建设西塘•中国演艺小镇项目，宋城演艺将培育新的利润增长点，进一步提升公司品牌影响力和核心竞争力，符合公司的长远发展规划和全体股东的利益。此外，该项目还将促进当地经济的发展，成为嘉善经济发展的新增长极，为中国旅游业的发展做出积极贡献。

宋城演艺属于文化旅游演艺行业，聚焦于“主题公园+文化演艺”融合业态。 2024年文旅市场持续复苏，但消费趋于理性，人均支出增速放缓，行业呈现“旺丁不旺财”特征。未来内容创新、性价比产品及技术融合（如VR/AR）将成为核心增长点，行业集中度加速提升，头部企业通过差异化内容构建护城河。

宋城演艺为国内文化旅游演艺龙头，2024年上半年净利润占A股21家文旅上市公司总利润的50.78%，市占率超50%，核心剧目《宋城千古情》年演出场次及观众规模居行业首位。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5.61亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润6.63亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示广东千古情项目、宋城景区提升改造工程项目投产，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

M值本期预警。