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分析报告

多利科技(001311)2024年中报解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降,存货周转率持续下降

滁州多利汽车科技股份有限公司于2023年上市。公司专注于汽车冲压零部件及相关模具的开发、生产与销售。主要产品为冲压零部件、冲压模具等。

根据多利科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收15.33亿元,同比小幅下降11.60%。扣非净利润2.14亿元,同比小幅下降9.56%。多利科技2024年半年度净利润2.18亿元,业绩同比小幅下降12.03%。本期经营活动产生的现金流净额为3.44亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为汽车零部件,其中冲压和一体化压铸零部件为第一大收入来源,占比90.80%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车零部件 15.33亿元 100.0% 22.47%
分产品 营业收入 占比 毛利率
冲压和一体化压铸零部件 13.92亿元 90.8% 17.64%
其他业务 9,298.22万元 6.07% 98.81%
冲压模具 4,804.55万元 3.13% 14.81%

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降12.03%

本期净利润为2.18亿元,去年同期2.48亿元,同比小幅下降12.03%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益1,822.08万元,去年同期损失214.14万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为2.37亿元,去年同期为3.01亿元,同比下降;(2)营业外利润本期为9.09万元,去年同期为958.38万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比下降21.26%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.33亿元 17.34亿元 -11.60%
营业成本 11.88亿元 13.06亿元 -8.97%
销售费用 399.79万元 544.94万元 -26.64%
管理费用 5,708.52万元 4,881.12万元 16.95%
财务费用 -415.67万元 -473.11万元 12.14%
研发费用 4,033.16万元 6,633.94万元 -39.20%
所得税费用 4,641.76万元 5,172.42万元 -10.26%

2024年半年度主营业务利润为2.37亿元,去年同期为3.01亿元,同比下降21.26%。

主营业务利润同比下降主要是由于(1)营业总收入本期为15.33亿元,同比小幅下降11.60%;(2)毛利率本期为22.47%,同比小幅下降了2.24%。

3、费用情况

2024年半年度公司营收15.33亿元,同比小幅下降11.6%,虽然营收在下降,但是管理费用却在增长。

1)研发费用大幅下降

本期研发费用为4,033.16万元,同比大幅下降39.2%。归因于直接材料本期为2,234.38万元,去年同期为5,438.83万元,同比大幅下降了58.92%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
直接材料 2,234.38万元 5,438.83万元
职工薪酬 1,417.18万元 860.52万元
其他 381.60万元 334.59万元
合计 4,033.16万元 6,633.94万元

2)管理费用增长

本期管理费用为5,708.52万元,同比增长16.95%。

管理费用增长的原因是:

虽然中介机构服务费本期为177.84万元,去年同期为766.43万元,同比大幅下降了76.8%;

但是(1)职工薪酬本期为3,237.84万元,去年同期为2,431.28万元,同比大幅增长了33.17%;(2)办公经费本期为1,255.09万元,去年同期为831.78万元,同比大幅增长了50.89%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,237.84万元 2,431.28万元
办公经费 1,255.09万元 831.78万元
折旧与摊销 744.21万元 529.47万元
中介机构服务费 177.84万元 766.43万元
其他 293.53万元 322.16万元
合计 5,708.52万元 4,881.12万元

PART 3
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盐城9200T压铸岛等阶段性投产3.38亿元,固定资产增长

2024半年度,多利科技固定资产合计17.48亿元,占总资产的32.97%,相比期初的14.84亿元增长了17.79%。

本期在建工程转入3.38亿元

在本报告期内,企业固定资产新增3.51亿元,主要为在建工程转入的3.38亿元,占比96.27%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 3.51亿元
在建工程转入 3.38亿元

在此之中:盐城9200T压铸岛转入8,322.28万元。

盐城9200T压铸岛(转入固定资产项目)

该项目项目本期转入固定资产8,322.28万元,已全部转为固定资产。

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资3.81亿元,投资主体的重心由衍生金融投资转变为风险投资

在2024年半年度报告中,多利科技用于金融投资的资产为3.81亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为487.12万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 3.81亿元
合计 3.81亿元

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023半年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 4亿元
合计 4亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 487.12万元
合计 487.12万元

PART 5
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存货周转率持续下降

2024年半年度,企业存货周转率为2.51,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从61天增加到了71天,企业存货周转能力下降,2024年半年度多利科技存货余额合计6.56亿元,占总资产的12.75%。

(注:2023年中计提存货1465.00万元,2024年中计提存货855.85万元。)

PART 6
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盐城9200T压铸岛等投产

2024半年度,多利科技在建工程余额合计1.43亿元,相较期初的2.16亿元大幅下降了34.03%。主要在建的重要工程是6100T配套铝合金定量炉&熔化炉、安徽压铸机周边集成Carat610E等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
6100T配套铝合金定量炉&熔化炉 1,681.42万元 1,681.42万元 -
安徽压铸机周边集成Carat610E 1,303.01万元 1,303.01万元 -
SchwartzGmbh可控气氛热处理炉(电加热) 1,099.61万元 - -
昆山达亚1600T冲压线大修 1,026.55万元 1,026.55万元 -
盐城多利二期厂房 - 5,222.94万元 5,222.94万元
盐城9200T压铸岛 - - 8,322.28万元
法格落料线-2150mm钢铝混合落料线 - - 8,096.37万元

6100T配套铝合金定量炉&熔化炉(大额新增投入项目)

建设目标:多利科技6100吨一体化压铸生产线的建设旨在提升公司对于新能源汽车零部件的生产能力,特别是针对铝合金材料的一体化压铸产品。通过引入先进的定量炉和熔化炉设备,多利科技计划加强其在车身结构件、底盘部件等高精度、高强度零部件制造方面的技术优势与市场竞争力。

建设内容:该项目建设包括了6100吨压铸机及相关配套设备的采购安装,其中特别强调了高性能铝合金定量炉及熔化炉的配置。这些设备将用于生产高质量的铝合金压铸件,满足新能源汽车制造商对轻量化、高效率组件的需求。此外,项目还包括了必要的厂房改造、辅助设施完善以及自动化流水线的搭建。

建设时间和周期:根据此前公开信息显示,盐城多利6100吨一体化压铸生产线于2022年四季度开始试运行,并已投入使用;而安徽达亚初步规划中的两条6100吨一体化压铸生产线,则预计在当年的2、3季度陆续进场安装并逐步投产。整体来看,从项目启动到全面运营可能需要经历数月至一年左右的时间。

预期收益:随着新能源汽车行业快速发展,对高效能、低重量零部件需求日益增长。通过实施本项目,多利科技有望增强其在新能源汽车供应链中的地位,提高市场份额。预计随着产能释放和技术成熟度提升,该项目将为公司带来显著的经济效益,包括但不限于销售收入的增长、利润率的改善以及长期客户关系的稳固。具体财务回报数额需参考最新发布的业绩报告或公告。

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