根据华铭智能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.77亿元，同比小幅下降12.40%。扣非净利润-3,907.67万元，较去年同期亏损增大。华铭智能2024年半年度净利润-3,325.96万元，业绩由盈转亏。

公司主要从事交运设备行业、智能交通行业、热管理设备销售，主要产品包括轨交设备行业和ETC设备行业两项，其中轨交设备行业占比65.82%，ETC设备行业占比20.58%。

2024年半年度公司营收2.77亿元，与去年同期的3.16亿元相比，小幅下降了12.4%，主要是因为ETC设备行业本期营收5,700.23万元，去年同期为1.01亿元，同比大幅下降了43.43%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的31.5%，同比小幅下降到了今年的26.84%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）轨交设备行业本期毛利率28.81%，去年同期为37.06%，同比下降22.26%。

（2）ETC设备行业本期毛利率10.96%，去年同期为16.44%，同比大幅下降33.33%。

（3）热管理设备销售本期毛利率41.38%，去年同期为50.78%，同比下降18.51%。

2024年半年度，华铭智能营业总收入为2.77亿元，去年同期为3.16亿元，同比小幅下降12.40%，净利润为-3,325.96万元，去年同期为23.41万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益869.57万元，去年同期收益353.57万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1,158.15万元，去年同期为1,345.93万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为207.82万元，去年同期为1,050.75万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,158.15万元，去年同期为1,345.93万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.77亿元，同比小幅下降12.40%；（2）毛利率本期为26.84%，同比小幅下降了4.66%。

华铭智能2024年半年度非主营业务利润为-3,037.38万元，去年同期为-1,676.10万元，亏损增大。

2024年半年度，华铭智能净现金流为-9,504.56万元，去年同期为-686.70万元，较去年同期大幅下降12.84倍。

2024半年度，华铭智能固定资产合计1.97亿元，占总资产的9.47%，相比期初的5,983.86万元增长了2.29倍。

在本报告期内，企业固定资产新增1.42亿元，主要为在建工程转入的1.39亿元，占比98.00%。

在此之中：聚利大厦工程转入1.39亿元。

建设目标：聚利大厦的建设旨在为华铭智能及其全资子公司聚利科技提供一个集研发、办公为一体的现代化综合大楼，以支持其在中国智能交通信息采集与处理设备及服务领域的领先地位。该项目预计能够增强公司的研发能力，提升企业形象，并为员工创造更好的工作环境。

建设内容：聚利大厦将包括高标准的办公区域、先进的研发中心以及配套的会议设施等。它将成为支撑公司业务扩展的重要基础设施之一，促进公司在ETC车辆前装生产线上的投资和技术升级，同时满足未来可能的增长需求。

建设时间和周期：关于聚利大厦的具体建设启动时间未有详细披露，但根据之前的公告，华铭智能计划在某一年内争取聚利大厦的建成并投入使用。通常大型建筑项目从规划到完成需要数年时间，因此可以推测整个项目的建设周期可能会持续几年时间。

在2024年半年度报告中，华铭智能用于金融投资的资产为3.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为386.51万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品收益。

2024半年度，企业应收账款合计4.05亿元，占总资产的19.47%，相较于去年同期的5.40亿元减少25.01%。

2024年半年度，企业信用减值损失3,033.34万元，导致企业净利润从亏损292.62万元下降至亏损3,325.96万元，其中主要是应收账款坏账损失3,120.04万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计3,007.54万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备3,007.54万元。

其中，按单项计提主要是企业对安徽华菱汽车有限公司计提了112.50万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为0.66。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从382天减少到了272天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

华铭智能属于智能交通设备制造行业，专注于轨道交通自动售检票系统（AFC）及城市道路交通智能化终端设备的研发与生产。 智能交通行业近三年受政策推动及智慧城市需求驱动，年均复合增长率约12%，2024年市场规模突破2500亿元。未来三年，车路协同、自动驾驶技术普及及ETC深化应用将推动行业向集成化、数字化发展，预计2027年市场空间超3500亿元。

华铭智能在国内轨道交通AFC设备细分领域处于第二梯队，ETC设备市场份额约8%-10%，核心产品覆盖全国30%以上地铁线路，但在整体智能交通终端市场的综合占有率不足5%。

2024年半年度净利润亏损3,325.96万元，同比去年由盈转亏。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损1,158.15万元，同比去年由盈转亏。

值得一提的是，2024年半年报显示聚利大厦工程阶段性投产1.39亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期华铭智能PE-TTM为负，参考价值不大。