根据济民健康2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.66亿元，同比小幅增长4.79%。扣非净利润2,440.07万元，同比大幅下降33.90%。济民健康2024年半年度净利润3,104.88万元，业绩同比大幅下降41.50%。本期经营活动产生的现金流净额为4,172.80万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括医药制造和医疗服务两项，其中医药制造占比60.07%，医疗服务占比38.04%。

2024年半年度，济民健康营业总收入为4.66亿元，去年同期为4.44亿元，同比小幅增长4.79%，净利润为3,104.88万元，去年同期为5,307.33万元，同比大幅下降41.50%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为3,016.12万元，去年同期为5,089.39万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为3,016.12万元，去年同期为5,089.39万元，同比大幅下降40.74%。

虽然营业总收入本期为4.66亿元，同比小幅增长4.79%，不过（1）销售费用本期为8,333.49万元，同比小幅增长13.90%；（2）管理费用本期为5,639.81万元，同比增长20.88%；（3）毛利率本期为44.37%，同比有所下降了0.55%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期研发费用为2,182.70万元，同比大幅增长60.57%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）直接投入本期为756.82万元，去年同期为170.22万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）本期新增委托外部研究开发122.64万元。

本期管理费用为5,639.81万元，同比增长20.88%。管理费用增长的原因是：

（1）办公费本期为1,116.16万元，去年同期为690.14万元，同比大幅增长了61.73%。

（2）职工薪酬本期为2,631.23万元，去年同期为2,212.18万元，同比增长了18.94%。

2024年半年度，公司的其他收益为515.02万元，占净利润比重为16.59%，较去年同期减少20.11%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为384.13万元，其中非经常性损益的政府补助金额为235.61万元。

(2)本期共收到政府补助240.73万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下537.70万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，济民健康在建工程余额合计2.03亿元，相较期初的1.81亿元小幅增长了11.91%。主要在建的重要工程是鄂州二院新医院项目和年产8.5亿支安全注射器和安全注射针技术改造项目。

建设目标：提升公司医疗服务领域整体实力，实现公司战略布局，提高医疗服务业务在公司收入中的比重，改善公司收入结构，增强公司持续盈利能力，提升综合实力，同时满足鄂州市医疗卫生资源布局需要，缓解鄂州二医院医疗负荷。

建设内容：项目总用地面积 42,887 ㎡，总建筑面积 113,345 ㎡，建设内容包括医疗综合楼、行政后勤楼、值班公寓、地下车库等，并配套 Pet-CT、CT机等先进医疗设备，医院建成后拥有床位 1,000张。

预期收益：本项目预计年均实现销售收入 52,360万元，年均实现净利润 10,579.97万元，税后财务内部收益率 12.05%，税后静态投资回收期 8.35年。

济民健康属于医疗器械行业。 医疗器械行业近三年受政策支持和技术升级驱动，市场规模年均增速超12%，2025年预计突破1.2万亿元。高端影像设备、微创介入器械及IVD领域为增长核心，国产替代加速，智能化、精准化成为未来趋势。

济民健康聚焦大输液及安全注射器械领域，2025年在国内基础输液市场占有率约5%，位列细分领域前八，海外市场拓展加速但整体行业集中度较低。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3,104.88万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润3,016.12万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是销售费用在小幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入鄂州二院新医院项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期济民医疗PE-TTM为负，参考价值不大。