根据国民技术2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.15亿元，同比小幅增长10.64%。扣非净利润-8,237.49万元，较去年同期亏损有所减小。国民技术2024年半年度净利润-1.48亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的核心业务有两块，一块是集成电路和关键元器件等，一块是负极材料。

2024年半年度公司营收5.15亿元，与去年同期的4.65亿元相比，小幅增长了10.64%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的13.04%，同比大幅增长到了今年的20.06%，主要是因为负极材料销售及加工本期毛利率3.09%，去年同期为-3.45%，同比大幅增长189.57%。

本期净利润为-1.48亿元，去年同期-2.39亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为56.80万元，去年同期为2,344.82万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-1.53亿元，去年同期为-2.42亿元，亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为-2,024.27万元，去年同期为-3,369.43万元，亏损有所减小。

2024年半年度主营业务利润为-1.53亿元，去年同期为-2.42亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然管理费用本期为1.01亿元，同比大幅增长31.31%，不过（1）研发费用本期为1.01亿元，同比大幅下降40.19%；（2）营业总收入本期为5.15亿元，同比小幅增长10.64%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2024年半年度公司营收5.15亿元，同比小幅增长10.64%，虽然营收在增长，但是研发费用、销售费用却在下降。

本期研发费用为1.01亿元，同比大幅下降40.19%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,280.33万元，去年同期为8,024.83万元，同比大幅下降了34.2%。

（2）股权激励费用本期为233.27万元，去年同期为2,495.73万元，同比大幅下降了90.65%。

本期销售费用为1,799.14万元，同比大幅下降34.72%。销售费用大幅下降的原因是：

（1）股权激励费用本期为48.14万元，去年同期为552.59万元，同比大幅下降了91.29%。

（2）职工薪酬本期为864.05万元，去年同期为1,128.59万元，同比下降了23.44%。

（3）差旅费及其他本期为107.21万元，去年同期为208.83万元，同比大幅下降了48.66%。

本期管理费用为1.01亿元，同比大幅增长31.31%。管理费用大幅增长的原因是：虽然服务费本期为261.69万元，去年同期为929.47万元，同比大幅下降了71.85%，但是股权激励费用本期为6,117.34万元，去年同期为2,470.18万元，同比大幅增长了147.65%。

国民技术归母净利润连续两年为负。2024半年度的非经常性损益亏损了5,156.98万元，占归母净利润总亏损的38.5%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用主要构成是子公司内蒙古斯诺终止实施股权激励计划。

在2024年半年度报告中，国民技术用于投资的资产为3.49亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,965.57万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,153.63万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,700.99万元。

(2)本期共收到政府补助2,029.34万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下268.49万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，企业存货周转率为0.87，在2023年半年度到2024年半年度国民技术存货周转率从0.52大幅提升到了0.87，存货周转天数从346天减少到了206天。2024年半年度国民技术存货余额合计5.69亿元，占总资产的19.01%，同比去年的8.64亿元大幅下降34.11%。

2024半年度，国民技术在建工程余额合计6.56亿元，相较期初的4.82亿元大幅增长了36.19%。主要在建的重要工程是湖北斯诺年产10万吨负极材料一体化项目一期厂房及变电站工程和湖北斯诺年产10万吨负极材料一体化项目一期生产设备。

建设目标：扩大新能源负极材料产品的产能，解决现有产能不足问题，满足下游客户需求，进一步形成规模效应，提升公司盈利能力和核心竞争力。

建设内容：年产10万吨新能源动力电池负极材料生产线以及相关配套工程设施。

建设时间和周期：项目建设周期为5年，项目分两期建设。一期建设5万吨，建设周期约8个月，自项目用地交付之日起3个月内开工建设。若无特殊情形，一期项目投产后一年内启动二期项目建设。

预期收益：本项目投资建设将增加公司资本开支、债务融资规模和现金支出，将对公司的财务费用和现金流产生一定程度的影响，从长远看对公司业务布局和经营业绩具有积极影响，符合公司全体股东的利益。项目总投资额约30亿元，确保固定资产投资强度150万元/亩以上，全口径税收强度15万元/亩以上。

国民技术属于集成电路设计行业，聚焦安全芯片、通用MCU及射频芯片领域，并延伸至新能源负极材料。 近三年集成电路设计行业受5G、物联网及新能源汽车需求驱动，市场规模年均增速超12%。2024年行业规模突破5000亿元，预计未来三年AI芯片、汽车电子等领域将推动年复合增长率达15%-18%，2025年车规级芯片需求占比或超25%，国产替代加速下头部企业技术壁垒持续强化。

国民技术在国内安全芯片领域位列第二梯队，MCU产品在工业控制细分市场占有率约5%-8%，2024年车规级芯片业务营收占比提升至12%，但整体市占率较头部企业仍存在差距。

最近6年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，2024年半年度主营利润亏损1.53亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司研发费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

2024年半年度扣非净利润亏损9,676.42万元，由于非经常性损益亏损了5,156.98万元，净利润亏损增加至-1.48亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入湖北斯诺年产10万吨负极材料一体化项目一期生产设备等，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期国民技术PE-TTM为负，参考价值不大。