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分析报告

盛科通信(688702)2024年中报解读:非经常性损益减少了归母净利润的亏损,主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

苏州盛科通信股份有限公司于2023年上市。公司主营业务为以太网交换芯片及配套产品的研发、设计和销售。公司主要产品包括以太网交换芯片及配套产品。

根据盛科通信2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.32亿元,同比下降17.28%。扣非净利润-8,013.79万元,由盈转亏。盛科通信2024年半年度净利润-5,688.71万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,以太网交换芯片为第一大收入来源,占比80.64%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
以太网交换芯片 4.29亿元 80.64% 30.92%
以太网交换芯片模组 5,953.53万元 11.19% 67.69%
以太网交换机 4,129.16万元 7.76% 59.61%
其他业务 221.10万元 0.41% -

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比降低17.28%,净利润由盈转亏

2024年半年度,盛科通信营业总收入为5.32亿元,去年同期为6.43亿元,同比下降17.28%,净利润为-5,688.71万元,去年同期为3,545.80万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-7,674.37万元,去年同期为2,549.85万元,由盈转亏。

在近10年中,2024年中报的净利润亏损达到5,688.71万元,而总盈利只有-581.40万元,一年亏掉近十年的总盈利。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.32亿元 6.43亿元 -17.28%
营业成本 3.33亿元 4.41亿元 -24.53%
销售费用 2,074.76万元 1,526.15万元 35.95%
管理费用 2,915.51万元 2,150.47万元 35.58%
财务费用 115.48万元 902.87万元 -87.21%
研发费用 2.24亿元 1.29亿元 73.92%
所得税费用 -

2024年半年度主营业务利润为-7,674.37万元,去年同期为2,549.85万元,由盈转亏。

虽然毛利率本期为37.46%,同比增长了6.01%,不过(1)营业总收入本期为5.32亿元,同比下降17.28%;(2)研发费用本期为2.24亿元,同比大幅增长73.92%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅增长

盛科通信2024年半年度非主营业务利润为1,985.66万元,去年同期为978.80万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -7,674.37万元 134.91% 2,549.85万元 -400.97%
其他收益 1,483.09万元 -26.07% 663.42万元 123.55%
其他 505.36万元 -8.88% 332.53万元 51.98%
净利润 -5,688.71万元 100.00% 3,545.80万元 -260.44%

4、费用情况

2024年半年度公司营收5.32亿元,同比下降17.28%,虽然营收在下降,但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

1)财务费用大幅下降

本期财务费用为115.48万元,同比大幅下降87.21%。财务费用大幅下降的原因是:虽然汇兑净收益本期为-19.51万元,去年同期为-569.27万元,同比大幅增长了96.57%,但是利息费用本期为501.90万元,去年同期为1,579.83万元,同比大幅下降了68.23%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 501.90万元 1,579.83万元
减:利息收入 -369.71万元 -114.96万元
减:汇兑净收益 -19.51万元 -569.27万元
其他 2.80万元 7.26万元
合计 115.48万元 902.87万元

2)研发费用大幅增长

本期研发费用为2.24亿元,同比大幅增长73.92%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)研发工程费本期为7,563.08万元,去年同期为1,677.19万元,同比大幅增长了近4倍。

(2)职工薪酬本期为1.07亿元,去年同期为7,666.40万元,同比大幅增长了40.08%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.07亿元 7,666.40万元
研发工程费 7,563.08万元 1,677.19万元
无形资产摊销 1,178.46万元 1,670.03万元
其他 2,930.13万元 1,872.44万元
合计 2.24亿元 1.29亿元

3)销售费用大幅增长

本期销售费用为2,074.76万元,同比大幅增长35.95%。归因于职工薪酬本期为1,640.03万元,去年同期为1,069.08万元,同比大幅增长了53.41%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,640.03万元 1,069.08万元
差旅费 138.87万元 112.50万元
业务招待费 95.17万元 117.24万元
其他 200.70万元 227.33万元
合计 2,074.76万元 1,526.15万元

4)管理费用大幅增长

本期管理费用为2,915.51万元,同比大幅增长35.58%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为1,452.55万元,去年同期为853.07万元,同比大幅增长了70.27%。

(2)咨询顾问费本期为150.92万元,去年同期为38.05万元,同比大幅增长了近3倍。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,452.55万元 853.07万元
折旧摊销费 512.13万元 454.09万元
租赁物业装修费 249.96万元 299.74万元
咨询顾问费 150.92万元 38.05万元
股份支付 94.72万元 114.34万元
其他 455.23万元 391.19万元
合计 2,915.51万元 2,150.47万元

PART 3
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非经常性损益减少了归母净利润的亏损

盛科通信2024半年度的归母净利润为-5,688.71万元,而非经常性损益为2,325.08万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,558.43万元
金融投资收益 575.01万元
其他 191.64万元
合计 2,325.08万元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

盛科通信-U属于半导体行业中的通信芯片设计细分领域,专注于以太网交换芯片及解决方案开发。 通信芯片行业近三年受5G基建、云计算及物联网需求驱动,市场规模从2023年的450亿美元增至2025年的600亿美元,年复合增长率约10%。未来趋势聚焦高速率、低功耗及AI集成,边缘计算和智能网络升级将推动市场空间突破800亿美元。

2、市场地位及占有率

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