根据燕东微2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.17亿元，同比大幅下降43.10%。扣非净利润-7,354.30万元，由盈转亏。燕东微2024年半年度净利润-2,747.92万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.99亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要产品包括产品与方案和制造与服务两项，其中产品与方案占比49.49%，制造与服务占比45.50%。

2024年半年度，燕东微营业总收入为6.17亿元，去年同期为10.84亿元，同比大幅下降43.10%，净利润为-2,747.92万元，去年同期为2.57亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,290.29万元，去年同期支出3,133.48万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-9,658.68万元，去年同期为2.42亿元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-9,658.68万元，去年同期为2.42亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.17亿元，同比大幅下降43.10%；（2）毛利率本期为15.72%，同比大幅下降了20.18%。

燕东微2024年半年度非主营业务利润为4,620.46万元，去年同期为4,614.57万元，同比基本持平。

2024年半年度公司营收6.17亿元，同比大幅下降43.1%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为-3,863.59万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了44.05%。归因于利息收入本期为5,254.28万元，去年同期为8,531.98万元，同比大幅下降了38.42%。

本期研发费用为1.13亿元，同比增长19.85%。

研发费用增长的原因是：

虽然燃料动力费本期为733.27万元，去年同期为1,881.32万元，同比大幅下降了61.02%；

但是（1）材料费本期为4,894.02万元，去年同期为3,868.34万元，同比增长了26.51%；（2）职工薪酬本期为3,157.45万元，去年同期为2,521.64万元，同比增长了25.21%；（3）其他本期为671.68万元，去年同期为228.30万元，同比大幅增长了194.21%；（4）检测维修费本期为617.26万元，去年同期为186.66万元，同比大幅增长了近2倍。

2024半年度，燕东微固定资产合计41.39亿元，占总资产的22.71%，相比期初的33.31亿元增长了24.27%。

在本报告期内，企业固定资产新增10.57亿元，主要为在建工程转入的10.50亿元，占比99.36%。

在此之中：基于成套国产装备的特色工艺12英寸集成电路生产线项目转入8.81亿元。

建设目标：通过建设基于成套国产装备的特色工艺12英寸集成电路生产线项目，提升公司的生产能力和技术水平，增强市场竞争力，满足市场需求，推动国产集成电路产业的发展。

建设内容：该项目主要建设内容包括引进先进的国产化设备，建设12英寸集成电路生产线，涵盖芯片设计、制造、测试等环节，形成具有自主知识产权的特色工艺技术体系，提高产品的质量和性能。

建设时间和周期：该项目于2022年12月13日开始建设，预计建设周期为若干年，具体完成时间需根据实际建设进度确定。

预期收益：项目建成后，将显著提升公司的生产能力，扩大市场份额，预计能够实现较好的经济效益和社会效益，但具体收益数据需根据项目运营情况而定。

燕东微2024半年度的归母净利润为-1,513.40万元，而非经常性损益为5,840.90万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为3,033.58万元，非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置利得或损失3,139.76万元。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,090.24万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,571.37万元。

(2)本期共收到政府补助1.61亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6.67亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，燕东微用于金融投资的资产为11.56亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,345.66万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，企业应收账款合计11.45亿元，占总资产的6.28%，相较于去年同期的11.04亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失53.99万元，其中主要是应收账款坏账损失1,336.74万元。

本期，企业应收账款周转率为0.53。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.26大幅下降到了0.53，平均回款时间从142天增加到了339天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为73.20%，26.64%和0.17%。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2023年的92.34%下降到2024年的73.20%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，应当注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，燕东微资产减值损失4,107.52万元，导致企业净利润从盈利1,359.60万元下降至亏损2,747.92万元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,107.52万元。

其中，在产品，库存商品本期分别计提3,038.19万元，544.38万元。

目前，在产品，库存商品的账面价值仍分别为2.47亿元，1.31亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为0.66，在2022年半年度到2024年半年度燕东微存货周转率从1.40大幅下降到了0.66，存货周转天数从128天增加到了272天。2024年半年度燕东微存货余额合计10.14亿元，占总资产的5.84%。

2024半年度，燕东微在建工程余额合计42.38亿元，相较期初的39.17亿元小幅增长了8.18%。主要在建的重要工程是基于成套国产装备的特色工艺12英寸集成电路生产线项目。

燕东微属于半导体分立器件及集成电路制造行业 半导体分立器件及集成电路行业近三年受国产替代政策驱动，年均复合增长率超15%，2025年全球市场规模预计突破6000亿美元。技术迭代加速，第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）应用占比提升至20%以上，车规级芯片、功率半导体需求激增，国内头部企业产能利用率维持90%+，行业集中度持续提高

燕东微在国内功率半导体领域位列前五，2025年车规级IGBT模块市占率约8%，12英寸晶圆产线产能达5万片/月，MOSFET产品在工业控制领域市占率超12%，为华为、比亚迪核心供应商之一

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损9,658.68万元，同比去年由盈转亏。

公司金融投资最近3年，收益平均占净利润-49%左右，金融投资平均占总资产的5%左右，平均投资收益率为0.36%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损8,588.82万元，由于非经常性损益贡献了5,840.90万元，净利润减亏至-2,747.92万元。风险方面，应收账款减值风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示基于成套国产装备的特色工艺12英寸集成电路生产线项目、8英寸集成电路研发产业及封测平台建设项目阶段性投产9.56亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期燕东微PE-TTM为负，参考价值不大。