根据电科网安2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.41亿元，同比大幅下降43.97%。扣非净利润-2.33亿元，较去年同期亏损增大。电科网安2024年半年度净利润-2.16亿元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为数据安全与网络安全行业，主要产品包括网络安全和密码两项，其中网络安全占比53.57%，密码占比35.73%。

2024年半年度公司营收6.41亿元，与去年同期的11.44亿元相比，大幅下降了43.97%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）密码本期营收2.29亿元，去年同期为5.86亿元，同比大幅下降了60.95%。

（2）网络安全本期营收3.43亿元，去年同期为4.84亿元，同比下降了29.09%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的42.95%，同比下降到了今年的35.93%。

毛利率下降的原因是：

（1）密码本期毛利率53.54%，去年同期为54.82%，同比下降2.33%。

（2）网络安全本期毛利率27.42%，去年同期为28.69%，同比小幅下降4.43%。

2024年半年度，电科网安营业总收入为6.41亿元，去年同期为11.44亿元，同比大幅下降43.97%，净利润为-2.16亿元，去年同期为1,482.54万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益6,728.16万元，去年同期收益766.07万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3.13亿元，去年同期为-333.17万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-3.13亿元，去年同期为-333.17万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.41亿元，同比大幅下降43.97%；（2）毛利率本期为35.93%，同比下降了7.02%。

2024年半年度公司营收6.41亿元，同比大幅下降43.97%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为2.13亿元，同比增长16.78%。归因于职工薪酬本期为1.74亿元，去年同期为1.40亿元，同比增长了24.01%。

2024年半年度，电科网安净现金流为-6.98亿元，去年同期为2.54亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.61亿元，同比增长21.15%；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为4.54亿元，同比增长18.00%；（3）支付其他与经营活动有关的现金本期为8,354.94万元，同比大幅增长71.31%。

2024半年度，电科网安在建工程余额合计11.63亿元，相较期初的10.95亿元小幅增长了6.20%。主要在建的重要工程是北京网安生产、研发及办公环境建设项目。

建设目标：形成年产约 1.5万台套通用安全终端及约 2.5万台套专用安全终端的生产能力，掌握基于国产 CPU及国产操作系统的可信技术、端口硬件控制技术、安全防护技术等关键技术。

建设内容：建设自主可控技术应用研究中心、自主高安全终端研发中心、自主高安全终端生产与测试中心、自主高安全终端技术服务中心，并建设高层次人才团队和专业研发队伍。

建设时间和周期：本项目建设期为 2年，第 2年进入经营期（即开始产生收入）。

预期收益：本项目全部达产后预计年销售收入为 35,580万元，净利润 5,601万元，扣除所得税后内部收益率 17.58%，静态投资回收期（税后）为 6.63年。

2024半年度，企业应收账款合计13.58亿元，占总资产的19.56%，相较于去年同期的8.82亿元大幅增长53.94%。

本期，企业应收账款周转率为0.47。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.46大幅下降到了0.47，平均回款时间从123天增加到了382天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.73，在2023年半年度到2024年半年度电科网安存货周转率从2.14下降到了1.73，存货周转天数从84天增加到了104天。2024年半年度电科网安存货余额合计4.05亿元，占总资产的7.29%。

电科网安属于网络安全行业，聚焦数据安全与密码技术领域。 网络安全行业近三年规模复合增长率超15%，2024年市场空间突破2000亿元。政策驱动下，数据安全、密码技术需求激增，国产化替代加速，预计2025年市场规模达2500亿元，云安全、物联网安全等细分领域增速领先。

电科网安为央企中国电科旗下核心网络安全企业，国内商用密码领域市占率居前三，政务及金融行业安全解决方案覆盖率超30%，2024年营收同比增长18%。

最近10年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近3年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损2.16亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2020-2023年半年度主营利润亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损3.13亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2024年半年报显示在建北京网安生产、研发及办公环境建设项目，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，电科网安近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，电科网安的PE-TTM是214.25，而其他计算机设备行业的PE-TTM是40.35，电科网安的PE-TTM远高于其他计算机设备行业的PE-TTM。