根据兴业银锡2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收21.98亿元，同比大幅增长76.42%。扣非净利润8.95亿元，同比大幅增长4.68倍。兴业银锡2024年半年度净利润8.70亿元，业绩同比大幅增长5.62倍。

公司的主营业务为采矿行业，主要产品包括锡精粉、锌精粉、含铜银精粉、铅精粉四项，锡精粉占比26.89%，锌精粉占比19.00%，含铜银精粉占比16.99%，铅精粉占比13.99%。

2024年半年度公司营收21.98亿元，与去年同期的12.46亿元相比，大幅增长了76.42%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）锡精粉本期营收5.91亿元，去年同期为2.75亿元，同比大幅增长了115.13%。

（2）铅精粉本期营收3.07亿元，去年同期为1.41亿元，同比大幅增长了118.63%。

（3）含铜银精粉本期营收3.73亿元，去年同期为2.24亿元，同比大幅增长了66.37%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的40.24%，同比大幅增长到了今年的64.63%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）锡精粉本期毛利率73.06%，去年同期为46.96%，同比大幅增长55.58%。

（2）含铜银精粉本期毛利率74.42%，去年同期为46.07%，同比大幅增长61.54%。

（3）铅精粉本期毛利率56.69%，去年同期为33.43%，同比大幅增长69.58%。

2024年半年度，兴业银锡营业总收入为21.98亿元，去年同期为12.46亿元，同比大幅增长76.42%，净利润为8.70亿元，去年同期为1.32亿元，同比大幅增长5.62倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为10.46亿元，去年同期为1.98亿元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为10.46亿元，去年同期为1.98亿元，同比大幅增长4.28倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为21.98亿元，同比大幅增长76.42%。

2024年半年度，兴业银锡净现金流为4.43亿元，去年同期为4,944.79万元，同比大幅增长7.95倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为5,000.00万元，同比大幅下降96.17%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3.88亿元，同比大幅增长9.42倍。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为5,400.69万元，同比大幅下降96.48%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为23.88亿元，同比大幅增长36.38%。

兴业银锡属于有色金属行业中的锡矿采选与冶炼领域。 近三年全球精炼锡消费量呈现先增后降趋势，2023年消费量降至36.04万吨，同比下降2.9%。行业竞争格局稳定，资源稀缺性及高技术门槛限制新进入者，替代品威胁较小，供应商议价能力较强。未来，锡行业将加速整合资源，深化智能化开采技术应用，并受益于新能源、电子等领域需求增长，预计2030年市场规模将突破500亿元。

兴业银锡在国内锡行业中位列第三，2023年锡矿产量占全国总产量的11%。其核心矿山资源品位高、成本优势显著，多金属综合开发能力支撑其在细分领域保持竞争力。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8.70亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润10.46亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，兴业银锡近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，兴业银锡的PE-TTM是12.34，而铅锌行业的PE-TTM是22.68，兴业银锡的PE-TTM相比铅锌行业的PE-TTM较低。