根据大宏立2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.96亿元，同比基本持平。扣非净利润822.34万元，同比小幅下降3.12%。大宏立2024年半年度净利润1,102.11万元，业绩同比增长22.28%。

公司主要产品包括破碎设备、配件、其他主营业务三项，破碎设备占比36.96%，配件占比27.64%，其他主营业务占比19.23%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的31.93%，同比小幅下降到了今年的29.34%，主要是因为破碎设备本期毛利率32.32%，去年同期为36.46%，同比小幅下降11.35%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度配件毛利率呈下降趋势，从2022年半年度的38.30%，下降到2024年半年度的27.07%，2022-2024年半年度筛分设备毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的13.62%，大幅增长到2024年半年度的30.15%。

本期净利润为1,102.11万元，去年同期901.28万元，同比增长22.28%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为602.61万元，去年同期为1,150.49万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失307.89万元，去年同期损失99.12万元，同比大幅下降。

但是（1）信用减值损失本期收益442.94万元，去年同期损失109.73万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为230.17万元，去年同期为-121.30万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为602.61万元，去年同期为1,150.49万元，同比大幅下降47.62%。

虽然研发费用本期为878.49万元，同比大幅下降31.31%，不过（1）管理费用本期为1,646.45万元，同比增长21.93%；（2）销售费用本期为2,585.71万元，同比小幅增长7.58%；（3）毛利率本期为29.34%，同比小幅下降了2.59%，导致主营业务利润同比大幅下降。

大宏立2024年半年度非主营业务利润为657.59万元，去年同期为-130.25万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收1.96亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-229.00万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了196.76%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到20.78%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为270.31万元，去年同期为149.32万元，同比大幅增长了81.03%。

（2）利息支出本期为39.67万元，去年同期为83.03万元，同比大幅下降了52.23%。

本期研发费用为878.49万元，同比大幅下降31.31%。归因于物料用品本期为334.41万元，去年同期为710.33万元，同比大幅下降了52.92%。

本期管理费用为1,646.45万元，同比增长21.92%。管理费用增长的原因是：虽然职工薪酬本期为809.25万元，去年同期为980.83万元，同比下降了17.49%，但是折旧及摊销本期为496.00万元，去年同期为121.51万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度，大宏立净现金流为-2.09亿元，去年同期为-2,753.80万元，较去年同期大幅下降6.60倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.17亿元，同比下降23.70%；

但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.80亿元，同比大幅增长143.48%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.80亿元，同比大幅增长143.48%；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.04亿元，同比下降19.79%。

在2024年半年度报告中，大宏立用于金融投资的资产为8,188.79万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为115.89万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年中的1.75亿元下滑至2024年中的8,188.79万元，变化率为-53.29%。

2024年半年度，大宏立资产减值损失307.89万元，其中主要是存货跌价准备减值合计266.10万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.98，在2023年半年度到2024年半年度大宏立存货周转率从0.51大幅提升到了0.98，存货周转天数从352天减少到了183天。2024年半年度大宏立存货余额合计1.80亿元，占总资产的19.21%，同比去年的4.06亿元大幅下降55.65%。

2024半年度，大宏立在建工程余额合计4,242.91万元。主要在建的重要工程是绿色材料成套装备智能制造项目。

建设目标：大宏立绿色材料成套装备智能制造项目旨在发展绿色环保智能破碎工厂，推动砂石行业的技术升级和环保转型。项目将致力于打造集智能化、环保化于一体的现代化生产线，以满足市场对高质量、高效率、低能耗的砂石产品的需求，并为客户提供从设备制造到整体解决方案的服务。

建设内容：该项目包括新建大型矿机重工装备、石矿破碎成套设备、砂石骨料生产线、机制砂生产线等绿色材料成套装备智能制造设施。同时，项目还将引入先进的生产技术和管理经验，构建地上生态园林与地下环保工厂相结合的场景，实现资源节约型和环境友好型的生产模式。

预期收益：项目建成后，预计年产值将达到10.2亿元人民币。此外，通过实施“绿色智能整体工厂”模式，不仅能够提高生产效率和产品质量，还能增强企业的市场竞争力，有助于促进当地经济的发展和就业机会的增长。

2024半年度，企业应收账款合计1.22亿元，占总资产的11.37%，相较于去年同期的1.45亿元减少15.93%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润442.94万元，其中主要是应收账款坏账损失200.32万元。

本期，企业应收账款周转率为1.44。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.19增长到了1.44，平均回款时间从151天减少到了125天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.10%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从95.16%持续下降到51.10%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从2.63%大幅上涨到7.98%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，大宏立的其他流动资产合计2.52亿元，占总资产的23.56%，相较于年初的4,414.41万元大幅增长470.63%。

主要原因是拟持有至到期的定期存款增加2.12亿元。

大宏立属于矿山机械制造行业，专注于砂石破碎筛分装备的研发与生产。 砂石装备行业近三年受环保政策及基建投资驱动，逐步向集约化、智能化转型，2023年市场规模突破500亿元，未来三年复合增长率预计达8%，绿色矿山建设及机制砂替代天然砂趋势将推动高端设备需求，2025年市场空间有望突破600亿元。

大宏立是国内砂石破碎筛分装备领域头部企业，产品覆盖中高端市场，2024年国内砂石装备细分市场占有率约12%，位列行业前三，核心客户包括大型建材集团及基建工程承包商。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1,102.11万元，较上期有所增长，主要依赖于减值。

公司主营利润近5年半年度持续下降，2024年半年度主营利润602.61万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入绿色材料成套装备智能制造项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期大宏立PE-TTM为负，参考价值不大。