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分析报告

联赢激光(688518)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,其他收益对净利润有较大贡献

深圳市联赢激光股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“韩金龙”。公司主要从事精密激光焊接机及激光焊接自动化成套设备的研发、生产、销售。公司产品目前主要包括:激光焊接机,激光焊接工作平台以及激光焊机系统。

根据联赢激光2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收14.56亿元,同比小幅下降14.36%。扣非净利润3,841.55万元,同比大幅下降78.48%。联赢激光2024年半年度净利润4,905.95万元,业绩同比大幅下降75.34%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括激光焊接自动化成套设备、工作台、其他三项,激光焊接自动化成套设备占比63.46%,工作台占比16.51%,其他占比12.05%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
激光焊接自动化成套设备 9.24亿元 63.46% 27.20%
工作台 2.40亿元 16.51% 15.75%
其他 1.75亿元 12.05% 58.53%
激光器及激光焊接机 1.16亿元 7.98% 46.31%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低14.36%,净利润同比大幅降低75.34%

2024年半年度,联赢激光营业总收入为14.56亿元,去年同期为17.00亿元,同比小幅下降14.36%,净利润为4,905.95万元,去年同期为1.99亿元,同比大幅下降75.34%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为3,047.96万元,去年同期为1.86亿元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失3,809.23万元,去年同期损失1,172.98万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降83.62%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.56亿元 17.00亿元 -14.36%
营业成本 10.10亿元 10.94亿元 -7.66%
销售费用 6,837.47万元 6,463.72万元 5.78%
管理费用 2.24亿元 2.48亿元 -9.86%
财务费用 226.95万元 -683.98万元 133.18%
研发费用 1.13亿元 1.06亿元 7.25%
所得税费用 616.80万元 2,788.88万元 -77.88%

2024年半年度主营业务利润为3,047.96万元,去年同期为1.86亿元,同比大幅下降83.62%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为14.56亿元,同比小幅下降14.36%;(2)毛利率本期为30.61%,同比小幅下降了5.04%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

联赢激光2024年半年度非主营业务利润为2,474.79万元,去年同期为4,079.86万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3,047.96万元 62.13% 1.86亿元 -83.62%
资产减值损失 -880.47万元 -17.95% -818.93万元 -7.51%
其他收益 6,696.90万元 136.51% 5,870.30万元 14.08%
信用减值损失 -3,809.23万元 -77.65% -1,172.98万元 -224.75%
其他 563.37万元 11.48% 224.92万元 150.48%
净利润 4,905.95万元 100.00% 1.99亿元 -75.34%

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为6,696.90万元,占净利润比重为136.51%,较去年同期增加14.08%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
增值税加计抵减 4,803.57万元 -
与收益相关的政府补助 1,623.03万元 5,678.68万元
与资产相关的政府补助 157.79万元 187.00万元
增值税减免 112.36万元 -
代扣个人所得税手续费返还 1,457.10元 4.62万元
合计 6,696.90万元 5,870.30万元

PART 4
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应收账款坏账损失大幅拉低利润,应收账款周转率大幅下降

2024半年度,企业应收账款合计17.02亿元,占总资产的24.74%,相较于去年同期的12.69亿元大幅增长34.09%。

1、坏账损失3,809.23万元,大幅拉低利润

2024年半年度,企业信用减值损失3,809.23万元,导致企业净利润从盈利8,715.18万元下降至盈利4,905.95万元,其中主要是坏账损失3,809.23万元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 4,905.95万元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -3,809.23万元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -3,809.23万元

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备,合计2,763.42万元。在按组合计提坏账准备中,主要为新计提的坏账准备2,763.42万元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 其他变动 合计
单项计提坏账准备 252.15万元 - - 252.15万元
按组合计提坏账准备 2,763.42万元 - 829.25万元 2,763.42万元
合计 3,015.57万元 - 829.25万元 3,015.57万元

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业对公司1,公司2,公司3等个别应收账款单项计提了减值准备,分别计提了827.56万元,433.91万元和260.87万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
公司1 827.59万元 827.56万元 公司已进入破产清算程序,根据清算专项报告资不抵债比例计提
公司2 542.53万元 433.91万元 公司破产重整,存在获得债权分配金额的可能性
公司3 288.80万元 260.87万元 公司经营困难,大部分货款存在无法收回的风险
公司4 226.17万元 226.17万元 公司经营困难,存在无法收回的风险

按账龄计提

本期主要为1-2年新增坏账准备4,657.71万元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
1年以内 10.34亿元 12.30亿元 -981.06万元
1-2年 7.57亿元 2.91亿元 4,657.71万元
2-3年 3,824.37万元 4,389.61万元 -113.05万元
3-4年 890.54万元 827.71万元 25.13万元
4-5年 465.33万元 734.53万元 -215.36万元
5年以上 1,346.24万元 1,126.95万元 219.29万元
合计 18.56亿元 15.92亿元 3,592.66万元

2、应收账款周转率大幅下降,回款周期大幅增长

本期,企业应收账款周转率为0.92。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.46大幅下降到了0.92,平均回款时间从123天增加到了195天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

(注:2020年中计提坏账110.19万元,2021年中计提坏账394.73万元,2022年中计提坏账1693.78万元,2023年中计提坏账1172.98万元,2024年中计提坏账3809.23万元。)

3、一年以内账龄占比大幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为55.05%,42.36%和2.59%。

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2023半年度至2024半年度从90.59%下降到55.05%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

PART 5
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存货跌价损失影响利润

存货跌价损失1,121.86万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,联赢激光资产减值损失880.47万元,其中主要是存货跌价准备减值合计1,121.86万元。

2024年半年度,企业存货周转率为0.61,2024年半年度联赢激光存货周转率为0.61,同比去年无明显变化。2024年半年度联赢激光存货余额合计23.06亿元,占总资产的33.93%,同比去年的28.36亿元下降18.67%。

(注:2021年中计提存货76.11万元,2022年中计提存货203.84万元,2023年中计提存货562.83万元,2024年中计提存货1121.86万元。)

PART 6
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追加投入联赢激光华东技术中心建设项目(四期)

2024半年度,联赢激光在建工程余额合计1.47亿元,相较期初的8,284.71万元大幅增长了77.23%。主要在建的重要工程是联赢激光华东技术中心建设项目(四期)和高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
联赢激光华东技术中心建设项目(四期) 7,565.69万元 5,403.15万元 - 30%
高精密激光器及激光焊接成套设备产能建设项目 6,807.80万元 994.76万元 - 18%

联赢激光华东技术中心建设项目(四期)(大额新增投入项目)

建设目标:提升公司在华东地区的研发能力和技术实力,增强公司激光焊接设备及系统在华东地区的市场竞争力,满足华东地区客户对高端激光焊接设备的需求。

建设内容:项目拟新建研发中心大楼,建筑面积约15,000平方米,配置先进的研发设备和实验设施,组建一支高水平的研发团队,专注于新型激光器、激光焊接工艺及成套设备的研发。

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