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分析报告

秋田微(300939)2024年中报解读:其他业务收入的增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

深圳秋田微电子股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“黄志毅”。公司的主要从事液晶显示及触控产品的研发、设计、生产和销售;公司的主要产品包括单色液晶显示器、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及电容式触摸屏等。公司获得国家高新技术企业认证。

根据秋田微2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.20亿元,同比小幅增长3.26%。扣非净利润4,843.88万元,同比下降23.91%。秋田微2024年半年度净利润5,482.03万元,业绩同比下降20.68%。本期经营活动产生的现金流净额为1,268.31万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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其他业务收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括电容式触摸屏、彩色液晶显示模组、单色液晶显示模组、单色液晶显示器四项,电容式触摸屏占比27.57%,彩色液晶显示模组占比22.77%,单色液晶显示模组占比21.91%,单色液晶显示器占比17.23%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
电容式触摸屏 1.43亿元 27.57% 24.55%
彩色液晶显示模组 1.18亿元 22.77% 23.69%
单色液晶显示模组 1.14亿元 21.91% 33.46%
单色液晶显示器 8,949.86万元 17.23% 23.09%
其他 5,465.11万元 10.52% 22.00%

2、其他业务收入的增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收5.20亿元,与去年同期的5.03亿元相比,小幅增长了3.26%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)其他业务本期营收5,465.11万元,去年同期为4,610.00万元,同比增长了18.55%。

(2)单色液晶显示模组本期营收1.14亿元,去年同期为1.09亿元,同比小幅增长了4.51%。

(3)单色液晶显示器本期营收8,949.86万元,去年同期为8,477.36万元,同比小幅增长了5.57%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
电容式触摸屏 1.43亿元 1.49亿元 -4.1%
彩色液晶显示模组 1.18亿元 1.14亿元 3.79%
单色液晶显示模组 1.14亿元 1.09亿元 4.51%
单色液晶显示器 8,949.86万元 8,477.36万元 5.57%
其他业务 5,465.11万元 4,610.00万元 -
合计 5.20亿元 5.03亿元 3.26%

3、彩色液晶显示模组毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的29.09%,同比小幅下降到了今年的25.79%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)彩色液晶显示模组本期毛利率23.69%,去年同期为31.55%,同比下降24.91%。

(2)电容式触摸屏本期毛利率24.55%,去年同期为24.91%,同比下降1.45%。

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降20.68%

本期净利润为5,482.03万元,去年同期6,911.05万元,同比下降20.68%。

净利润同比下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出345.82万元,去年同期支出892.57万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为5,519.90万元,去年同期为7,607.53万元,同比下降;(2)营业外利润本期为-7.44万元,去年同期为342.94万元,由盈转亏。

2、主营业务利润同比下降27.44%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.20亿元 5.03亿元 3.26%
营业成本 3.86亿元 3.57亿元 8.07%
销售费用 1,758.96万元 1,737.87万元 1.21%
管理费用 2,792.77万元 2,843.46万元 -1.78%
财务费用 -616.07万元 -619.85万元 0.61%
研发费用 3,640.21万元 2,705.75万元 34.54%
所得税费用 345.82万元 892.57万元 -61.26%

2024年半年度主营业务利润为5,519.90万元,去年同期为7,607.53万元,同比下降27.44%。

虽然营业总收入本期为5.20亿元,同比小幅增长3.26%,不过毛利率本期为25.79%,同比小幅下降了3.30%,导致主营业务利润同比下降。

3、费用情况

1)研发费用大幅增长

本期研发费用为3,640.21万元,同比大幅增长34.54%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)人工及福利费本期为2,360.97万元,去年同期为1,893.68万元,同比增长了24.68%。

(2)材料费本期为1,033.19万元,去年同期为654.51万元,同比大幅增长了57.86%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人工及福利费 2,360.97万元 1,893.68万元
材料费 1,033.19万元 654.51万元
其他 246.05万元 157.56万元
合计 3,640.21万元 2,705.75万元

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产41.23%,收益占净利润10.18%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,秋田微用于金融投资的资产为6.51亿元,占总资产的41.23%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为558.16万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 6.51亿元
合计 6.51亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 558.16万元
合计 558.16万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续小幅上升,由2022年中的5.55亿元小幅上升至2024年中的6.51亿元,变化率为17.21%,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年中的122.87万元大幅上升至2024年中的558.16万元,变化率为354.28%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2022年中 5.55亿元 122.87万元
2023年中 6.1亿元 528.92万元
2024年中 6.51亿元 558.16万元

PART 4
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存货周转率持续上升,存货跌价损失影响利润

存货跌价损失615.90万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,秋田微资产减值损失615.90万元,其中主要是存货跌价准备减值合计615.90万元。

2024年半年度,企业存货周转率为4.49,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年上升,平均回款时间从51天减少到了40天,企业存货周转能力提升,2024年半年度秋田微存货余额合计1.28亿元,占总资产的8.94%,同比去年的1.16亿元小幅增长10.12%。

(注:2021年中计提存货251.37万元,2022年中计提存货1882.86万元,2023年中计提存货563.98万元,2024年中计提存货615.90万元。)

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