根据*ST合泰2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.57亿元，同比大幅下降80.25%。扣非净利润-8.27亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST合泰2024年半年度净利润-8.65亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为电子行业，主要产品包括电子纸显示类产品和通用显示类产品两项，其中电子纸显示类产品占比62.99%，通用显示类产品占比25.22%。

2024年半年度公司营收6.57亿元，与去年同期的33.25亿元相比，大幅下降了80.24%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）触控显示类产品本期营收807.68万元，去年同期为18.76亿元，同比大幅下降了99.49%。

（2）光电传感类产品本期营收3,952.93万元，去年同期为5.20亿元，同比大幅下降了92.39%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的-1.64%，同比大幅下降到了今年的-39.68%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）触控显示类产品本期毛利率-964.17%，去年同期为-1.44%，同比大幅下降近669倍。

（2）光电传感类产品本期毛利率-144.71%，去年同期为-21.98%，同比大幅下降近6倍。

2024年半年度，*ST合泰营业总收入为6.57亿元，去年同期为33.25亿元，同比大幅下降80.25%，净利润为-8.65亿元，去年同期为-23.37亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期收益2.57万元，去年同期损失10.32亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益3,182.54万元，去年同期损失6.43亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-9.00亿元，去年同期为-7.27亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.57亿元，同比大幅下降80.25%；（2）毛利率本期为-39.68%，同比大幅下降了38.04%。

2024年半年度公司营收6.57亿元，同比大幅下降80.24%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为3.93亿元，同比大幅增长近2倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为4.26亿元，去年同期为2.51亿元，同比大幅增长了69.54%。

（2）汇兑收益本期为2,466.38万元，去年同期为1.20亿元，同比大幅下降了79.44%。

本期销售费用为2,993.29万元，同比下降18.83%。

销售费用下降的原因是：

虽然服务费本期为124.52万元，去年同期为42.77万元，同比大幅增长了191.17%；

但是（1）其他本期为178.68万元，去年同期为628.71万元，同比大幅下降了71.58%；（2）工资、福利及社保本期为2,374.51万元，去年同期为2,570.86万元，同比小幅下降了7.64%；

本期管理费用为1.89亿元，同比大幅下降35.93%。管理费用大幅下降的原因是：虽然租赁费本期为2,352.69万元，去年同期为89.48万元，同比大幅增长了近25倍，但是折旧费及无形资产摊销本期为3,518.47万元，去年同期为1.45亿元，同比大幅下降了75.69%。

2024年半年度，企业存货周转率为0.93，在2023年半年度到2024年半年度ST合泰存货周转率从0.71大幅提升到了0.93，存货周转天数从253天减少到了193天。2024年半年度ST合泰存货余额合计6.79亿元，占总资产的110.22%，同比去年的40.89亿元大幅下降83.40%。

2024半年度，ST合泰在建工程余额合计6.39亿元，相较期初的5.00亿元大幅增长了27.76%。主要在建的重要工程是吉安合力泰宿舍楼、厂房工程、通讯显示等。

建设目标：ST合泰吉安合力泰宿舍楼、厂房工程旨在提升公司的生产能力，改善员工住宿条件，以及优化生产流程。通过这些基础设施的升级和扩建，公司希望提高运营效率，满足日益增长的市场需求，并为未来的发展奠定坚实的基础。

建设内容：根据相关资料，该工程项目主要包括新建或扩建用于生产的现代化厂房设施以及提供给员工居住的宿舍楼。厂房将配备先进的生产设备和技术，以支持液晶显示、触控模组及智能硬件产品的制造。同时，宿舍楼将设计为舒适的生活空间，确保员工能够得到良好的休息与生活品质。

预期收益：虽然没有明确的数据展示该项目的具体财务预期收益，但可以推测，随着新厂房的投产和宿舍环境的改善，公司将有望降低生产成本，增加产品产量，从而提高整体的盈利能力。此外，良好的工作生活环境也有助于吸引并留住人才，进而对企业的长期发展产生积极影响。为了获得更精确的预测信息，建议关注公司后续发布的业绩报告及相关公告。

2024年半年度，企业资产负债率为206.16%，去年同期为78.88%，资产负债率很高，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从59.92%增长至206.16%。

资产负债率同比大幅增长主要是总资产本期为65.65亿元，同比大幅下降66.33%，另外总负债本期为135.35亿元，同比小幅下降12.01%。

有息负债从2022年半年度到2024年半年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。

流动比率为0.21，去年同期为0.75，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.15，去年同期为0.44，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.04，去年同期为0.13，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

*ST合泰属于电子元件制造行业，主要从事新型电子元器件、触摸屏等产品的研发、生产和销售。 电子元件行业近三年受消费电子需求波动影响，整体增速放缓，但受益于新能源汽车、物联网及智能穿戴设备等新兴领域扩张，2024年市场空间回升至约1.2万亿元，未来三年复合增长率预计达8%-10%，其中高频高速、微型化及柔性电子技术将成为核心增长点，车载电子和AR/VR硬件需求或贡献超30%增量市场。

*ST合泰在电子元器件领域以中小尺寸触控显示模组为主营，2024年国内触控模组市场份额约3.5%，位列第二梯队，在车载显示细分领域供货规模约8亿元，占其总营收25%，但整体竞争力受限于债务重组及产能收缩。

最近4年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2018-2023年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损8.65亿元，亏损较上期有大幅好转，主要依赖于减值。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近5年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损9.00亿元，较去年同期亏损增大。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期*ST合泰PE-TTM为负，参考价值不大。