根据至纯科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.28亿元，同比小幅增长3.23%。扣非净利润6,809.56万元，同比下降17.90%。至纯科技2024年半年度净利润4,375.20万元，业绩同比大幅下降49.19%。

2024年半年度，至纯科技营业总收入为15.28亿元，去年同期为14.80亿元，同比小幅增长3.23%，净利润为4,375.20万元，去年同期为8,610.20万元，同比大幅下降49.19%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益1,834.74万元，去年同期损失566.58万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为7,772.40万元，去年同期为1.00亿元，同比下降；（2）投资收益本期为-365.45万元，去年同期为996.16万元，由盈转亏；（3）公允价值变动收益本期为-296.23万元，去年同期为892.18万元，由盈转亏；（4）其他收益本期为1,099.87万元，去年同期为2,118.58万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为7,772.40万元，去年同期为1.00亿元，同比下降22.50%。

虽然营业总收入本期为15.28亿元，同比小幅增长3.23%，不过（1）财务费用本期为1.07亿元，同比大幅增长41.87%；（2）毛利率本期为34.28%，同比有所下降了0.68%，导致主营业务利润同比下降。

本期财务费用为1.07亿元，同比大幅增长41.87%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息费用本期为9,343.07万元，去年同期为7,241.53万元，同比增长了29.02%。

（2）本期汇兑损失为1,337.29万元，去年同期汇兑收益为99.16万元；

2024年半年度，至纯科技净现金流为-2.86亿元，去年同期为1.42亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为15.34亿元，同比下降17.64%；（2）取得借款收到的现金本期为25.90亿元，同比小幅增长4.21%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为19.38亿元，同比大幅增长47.04%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为14.32亿元，同比小幅下降14.71%。

2024半年度，至纯科技固定资产合计20.55亿元，占总资产的15.92%，相比期初的16.79亿元增长了22.42%。在2020年半年度到2024年半年度至纯科技固定资产周转率从3.02大幅下降到了0.82，固定资产周转天数从59.70天增加到了220.02天，资产使用效率大幅下降。

在本报告期内，企业固定资产新增4.75亿元，主要为在建工程转入的2.89亿元，占比60.94%。

在此之中：至嘉二期气站转入2.68亿元。

建设目标：至纯科技至嘉二期气站的建设目标是提升公司高纯工艺系统集成能力，满足下游半导体、光伏等产业对高纯气体的需求增长。通过扩大产能和优化服务，增强公司在特殊气体系统领域的市场竞争力。

建设内容：该项目主要建设内容包括新建气体处理车间、购置先进的气体处理设备及相关配套设施，以及安装调试工作。此外，还将构建更加完善的气体供应网络，确保为客户提供稳定、高效的特种气体解决方案。

2024年半年度，公司的其他收益为1,099.87万元，占净利润比重为25.14%，较去年同期减少48.08%。

在2024年半年度报告中，至纯科技用于投资的资产为10.1亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为-297.26万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

2023半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于私募基金。

2024半年度，企业应收账款合计27.26亿元，占总资产的21.12%，相较于去年同期的22.48亿元增长21.27%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润1,834.74万元，其中主要是应收账款坏账损失1,956.40万元。

本期，企业应收账款周转率为0.59。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从214天增加到了305天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024半年度，至纯科技在建工程余额合计6.06亿元。主要在建的重要工程是天津波汇在建项目、江苏启微二期等。

建设目标：提升公司在光电子材料及器件领域的生产能力，增强市场竞争力，满足日益增长的市场需求，实现公司长期发展战略。

建设内容：项目包括建设新的生产车间、仓库、研发实验室及相关配套设施，引进先进的生产设备和技术，形成年产各类光电子材料及器件的能力。

建设时间和周期：项目计划于2021年开始建设，预计建设周期为24个月，至2023年完成全部建设工作，进入试生产和正式运营阶段。

预期收益：项目达产后，预计每年可实现销售收入约2亿元，净利润约4000万元，内部收益率约为15%，静态投资回收期约为6年（含建设期）。项目将显著提升公司的产能和产品质量，增强公司在光电子材料及器件市场的竞争力和市场份额。

至纯科技属于半导体设备制造行业，专注于高纯工艺系统及半导体湿法清洗设备的研发与生产。 半导体设备行业近三年受全球芯片需求激增及国产替代政策推动，市场规模持续扩大，2024年中国大陆半导体设备销售额预计突破300亿美元，年复合增长率超15%。未来，随着5G、AI及汽车电子需求增长，行业将向更高制程（如3nm以下）和先进封装技术迭代，2025年全球市场空间有望达1500亿美元，国产化率目标提升至30%。

至纯科技在国内高纯工艺系统领域占据领先地位，市占率约18%，湿法清洗设备国产化率提升至12%，2024年订单规模突破30亿元，位列本土企业前三。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4,375.20万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润7,772.40万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示至嘉二期气站、清洗测试平台阶段性投产2.87亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，至纯科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，至纯科技的PE-TTM是24.81，而半导体设备行业的PE-TTM是51.88，至纯科技的PE-TTM远低于半导体设备行业的PE-TTM。