根据国科微2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.51亿元，同比大幅下降66.51%。扣非净利润790.93万元，同比大幅下降85.30%。国科微2024年半年度净利润2,466.16万元，业绩同比大幅下降72.75%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.21亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的核心业务有两块，一块是智慧视觉系列产品，一块是超高清智能显示系列产品，主营产品为集成电路。

2024年半年度公司营收8.51亿元，与去年同期的25.41亿元相比，大幅下降了66.51%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）集成电路本期营收8.51亿元，去年同期为25.41亿元，同比大幅下降了66.51%。

（2）超高清智能显示系列产品本期营收3.82亿元，去年同期为15.91亿元，同比大幅下降了76.01%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的10.11%，同比大幅增长到了今年的17.64%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）集成电路本期毛利率17.64%，去年同期为10.11%，同比大幅增长74.48%。

（2）超高清智能显示系列产品本期毛利率22.76%，去年同期为10.28%，同比大幅增长121.4%。

（3）智慧视觉系列产品本期毛利率11.66%，去年同期为9.06%，同比增长28.7%。

本期净利润为2,466.16万元，去年同期9,050.02万元，同比大幅下降72.75%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益4,214.77万元，去年同期收益2,501.58万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1.25亿元，去年同期为1.09亿元，同比增长。

但是主营业务利润本期为-1.64亿元，去年同期为-6,356.22万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-1.64亿元，去年同期为-6,356.22万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为17.64%，同比大幅增长了7.53%，不过营业总收入本期为8.51亿元，同比大幅下降66.51%，导致主营业务利润亏损增大。

国科微2024年半年度非主营业务利润为1.46亿元，去年同期为1.29亿元，同比小幅增长。

2024年半年度，国科微净现金流为1.60亿元，去年同期为660.84万元，同比大幅增长23.19倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2024年半年度，公司的其他收益为1.25亿元，占净利润比重为506.92%，较去年同期增加15.01%。

2024半年度，企业应收账款合计6.69亿元，占总资产的8.86%，相较于去年同期的4.04亿元大幅增长65.55%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,967.62万元，导致企业净利润从盈利4,433.78万元下降至盈利2,466.16万元，其中主要是应收账款坏账损失1,998.91万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计1,998.91万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备1,998.91万元。

其中，按单项计提主要是企业对单位二计提了1.65万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为1.39。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从14.41大幅下降到了1.39，平均回款时间从12天增加到了129天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为56.62%，41.67%和1.71%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从83.57%大幅下降到56.62%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，国科微资产减值冲回利润707.06万元，其中主要是存货跌价准备减值合计707.06万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.74，在2021年半年度到2024年半年度国科微存货周转率从2.16大幅下降到了0.74，存货周转天数从83天增加到了243天。2024年半年度国科微存货余额合计12.37亿元，占总资产的16.99%，同比去年的15.78亿元下降21.62%。

在2024年半年度报告中，国科微形成的商誉为3亿元，占净资产的7.44%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为深圳华电通讯有限公司。

2018年末，企业斥资3.6亿元的对价收购深圳华电通讯有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,017.42万元，也就是说这笔收购的溢价率高达498.26%，形成的商誉高达3亿元，占当年净资产的29.82%。

2024年半年度，国科微的其他非流动资产合计19.53亿元，占总资产的25.88%，相较于年初的17.81亿元小幅增长9.68%。

主要原因是大额存单增加1.84亿元。

半导体与半导体设备行业 半导体与半导体设备行业近三年受国产替代政策推动，市场规模年均增速超15%，2024年市场规模突破1.5万亿元。未来三年，AI芯片、智能驾驶和物联网应用将驱动行业增长，车规级芯片、存储控制等细分领域年复合增长率预计达20%以上，2027年市场空间有望突破2.5万亿元。

国科微在广播电视芯片领域市场占有率超70%，固态存储主控芯片国内市占率约15%，位列前三；2025年首款车规级智能视觉芯片量产，进入汽车电子领域前五。

2019-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润573.36万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续增加，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损1.63亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，国科微近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，国科微的PE-TTM是161.44，而数字芯片设计行业的PE-TTM是90.42，国科微的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较高。