根据绿的谐波2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.72亿元，同比基本持平。扣非净利润3,396.07万元，同比下降25.76%。绿的谐波2024年半年度净利润3,737.82万元，业绩同比下降27.33%。

产品方面，谐波减速器及金属部件为第一大收入来源，占比84.97%。

本期净利润为3,737.82万元，去年同期5,143.60万元，同比下降27.33%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1,084.13万元，去年同期为494.20万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为714.75万元，去年同期为287.62万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为2,883.93万元，去年同期为5,275.94万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,883.93万元，去年同期为5,275.94万元，同比大幅下降45.34%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）财务费用本期为-245.17万元，同比大幅增长84.24%；（2）研发费用本期为2,492.31万元，同比增长16.79%；（3）毛利率本期为40.39%，同比小幅下降了1.92%。

绿的谐波2024年半年度非主营业务利润为1,206.31万元，去年同期为451.90万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-245.17万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了84.24%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为1,090.55万元，去年同期为1,685.28万元，同比大幅下降了35.29%。

（2）利息支出本期为831.61万元，去年同期为346.45万元，同比大幅增长了140.04%。

本期研发费用为2,492.31万元，同比增长16.79%。研发费用增长的原因是：

（1）其他本期为800.89万元，去年同期为607.63万元，同比大幅增长了31.81%。

（2）折旧摊销本期为300.12万元，去年同期为205.43万元，同比大幅增长了46.1%。

本期管理费用为1,010.06万元，同比增长20.85%。

管理费用增长的原因是：

虽然股份支付费用本期为98.19万元，去年同期为239.28万元，同比大幅下降了58.96%；

但是（1）折旧摊销本期为267.12万元，去年同期为167.28万元，同比大幅增长了59.68%；（2）办公费及其他本期为184.81万元，去年同期为102.25万元，同比大幅增长了80.73%；（3）职工薪酬本期为336.95万元，去年同期为259.31万元，同比增长了29.94%。

2024年半年度，绿的谐波净现金流为-7.88亿元，去年同期为3.04亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为6.39亿元，同比大幅增长35.10%；

但是（1）投资支付的现金本期为12.78亿元，同比大幅增长5.73倍；（2）偿还债务支付的现金本期为3.29亿元，同比大幅增长112.94%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为707.61万元，其中非经常性损益的政府补助金额为54.70万元。

(2)本期共收到政府补助614.24万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,737.66万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，绿的谐波用于金融投资的资产为5.8亿元，占总资产的21.44%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,231.79万元，占净利润3,737.82万元的32.95%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

企业的金融投资收益持续上升，由2022年中的700.99万元上升至2024年中的1,231.79万元，变化率为75.72%，而企业的金融投资资产相比去年同期增长了5.15亿元，变化率为786.59%。

2024半年度，绿的谐波在建工程余额合计5,286.67万元，相较期初的9,842.99万元大幅下降了46.29%。主要在建的重要工程是三期机电一体化厂房和待安装设备。

建设目标：绿的谐波三期机电一体化厂房的建设旨在扩大公司现有产品线，尤其是新一代谐波减速器和机电一体化产品的生产能力。该项目将增强公司在精密传动领域的竞争力，并满足未来服务机器人、数控机床、半导体生产设备等市场对高质量谐波减速器日益增长的需求。

建设内容：该厂房项目主要包含生产车间、研发实验室以及配套的仓储物流设施。其中，生产车间将采用先进的制造设备和技术，以确保产品质量和生产效率；研发实验室则用于支持新技术的研发与测试工作，加速新产品从设计到量产的过程；仓储物流设施则为优化供应链管理提供了必要的基础设施保障。

建设时间和周期：根据公开信息，绿的谐波三期机电一体化厂房建设项目预计于2023年底开始动工，并计划在大约两年左右的时间内完成全部建设工作。这意味着如果一切按计划进行，那么到2025年末或2026年初时，新厂房应该能够投入使用。

预期收益：通过三期项目的实施，绿的谐波希望能够显著提高其核心产品的市场份额，特别是在高端应用领域。此外，随着产能扩张带来的规模经济效益，公司还期待看到成本控制上的改善以及盈利能力的增强。长远来看，此项目还有助于巩固绿的谐波作为国内乃至全球范围内领先的谐波减速器供应商的地位。

绿的谐波属于机器人核心零部件行业，专注精密传动装置研发制造。 机器人核心零部件行业近三年受益于智能制造升级及国产替代加速，市场规模年复合增长率超25%，2025年预计突破200亿元。未来趋势聚焦高精度、轻量化、长寿命产品，协作机器人及人形机器人需求驱动下，行业渗透率将持续提升，技术壁垒较高的谐波减速器领域有望占据超60%市场份额。

绿的谐波为国内谐波减速器龙头，2025年全球市占率约15%，位列国产厂商首位，其产品在工业机器人领域渗透率超30%，并逐步拓展至半导体及医疗设备等高附加值场景。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3,737.82万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润2,883.93万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司财务费用在大幅增长，另一方面则是毛利率在小幅下降。

金融投资陡增，金融投资平均占总资产的22%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1%左右，收益平均占净利润的25%左右。

值得一提的是，2024年半年报显示年产50万台精密谐波减速器项目投产，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，绿的谐波近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，绿的谐波的PE-TTM是389.46，而机器人行业的PE-TTM是95.89，绿的谐波的PE-TTM远高于机器人行业的PE-TTM。