根据兴瑞科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.04亿元，同比小幅增长3.71%。扣非净利润1.45亿元，同比增长26.75%。兴瑞科技2024年半年度净利润1.47亿元，业绩同比增长27.66%。本期经营活动产生的现金流净额为1.16亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为电子元器件，主要产品包括汽车电子、智能终端、其它三项，汽车电子占比57.95%，智能终端占比21.42%，其它占比11.58%。

2024年半年度公司营收10.04亿元，与去年同期的9.68亿元相比，小幅增长了3.71%，主要是因为汽车电子本期营收5.82亿元，去年同期为4.53亿元，同比增长了28.36%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的25.69%，同比小幅增长到了今年的28.16%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）汽车电子本期毛利率33.0%，去年同期为29.07%，同比小幅增长13.52%。

（2）智能终端本期毛利率30.87%，去年同期为25.86%，同比增长19.37%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度汽车电子毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的27.06%，增长到2024年半年度的33.00%，2022-2024年半年度智能终端毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的25.61%，增长到2024年半年度的30.87%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2024年半年度国内销售4.09亿元，同比大幅增长36.07%，同期海外销售5.94亿元，同比下降10.88%。2023-2024年半年度，国内营收占比从31.08%增长到40.78%，海外营收占比从68.92%下降到59.22%，海外虽然市场销售额在下降，但是毛利率却从29.46%增长到33.84%。

本期净利润为1.47亿元，去年同期1.15亿元，同比增长27.66%。

净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为1.70亿元，去年同期为1.34亿元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.70亿元，去年同期为1.34亿元，同比增长26.70%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.04亿元，同比小幅增长3.71%；（2）财务费用本期为-1,578.61万元，同比大幅下降128.26%。

本期财务费用为-1,578.61万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了128.26%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.72%。整体来看：虽然利息支出本期为525.93万元，去年同期为261.14万元，同比大幅增长了101.4%，但是汇兑收益本期为1,655.52万元，去年同期为690.59万元，同比大幅增长了139.73%。

2024年半年度，兴瑞科技净现金流为5,022.51万元，去年同期为-1,970.74万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然投资支付的现金本期为5.80亿元，同比大幅增长2.05倍；

但是收回投资收到的现金本期为7.52亿元，同比大幅增长3.56倍。

2024半年度，兴瑞科技固定资产合计7.31亿元，占总资产的30.51%，相比期初的4.32亿元大幅增长了69.36%。

在本报告期内，企业固定资产新增3.35亿元，主要为在建工程转入的3.06亿元，占比91.28%。

在此之中：慈溪新能源汽车零部件生产建设项目转入2.99亿元。

建设目标：本项目旨在通过新建新能源汽车零部件生产基地，增加新能源汽车电池零组件的产能规模，解决现有产能瓶颈，满足快速增长的市场需求，进一步提升公司在新能源汽车电装系统领域的市场占有率和核心竞争力。

建设内容：项目实施主体为宁波兴瑞电子科技股份有限公司，建设地点位于浙江省慈溪高新技术产业开发区。项目计划投资总额为57,263.32万元，主要包括土地投资、建筑工程费用、设备投资费用、预备费及铺底流动资金等。项目将引进国内外先进的生产设计、生产和检测设备，提高产品产量和质量，满足日益提升的产品生产标准。

建设时间和周期：项目建设周期为24个月，自2021年7月19日取得项目用地的国有建设用地使用权起开始计算。项目已于2021年8月23日取得浙江省慈溪市发展和改革局出具的备案文件，并于2022年11月23日获得宁波市生态环境局出具的环境影响报告书审查意见。

预期收益：项目达产后，预计可实现年营业收入102,960.00万元，年利润总额为11,063.45万元。项目投资内部收益率（税后）为17.13%，税后回收期（含建设期）为6.77年，预期效益良好。

2024年半年度，企业存货周转率为5.69，在2023年半年度到2024年半年度兴瑞科技存货周转率从4.66提升到了5.69，存货周转天数从38天减少到了31天。2024年半年度兴瑞科技存货余额合计1.56亿元，占总资产的6.83%。

2024半年度，兴瑞科技在建工程余额合计2,310.57万元，相较期初的2.95亿元大幅下降了92.16%。主要在建的重要工程是慈溪新能源汽车零部件生产建设项目。

精密电子零部件及汽车电子行业 汽车电子行业近三年受益于新能源汽车渗透率提升及智能驾驶技术迭代，市场规模年均增速超15%，2025年全球市场预计突破4000亿美元。未来车规级连接器、智能座舱及自动驾驶系统需求将驱动行业持续扩容，国产替代加速背景下技术壁垒与集成化能力成为竞争核心。

兴瑞科技专注于高精度模具及汽车电子精密结构件，在车载连接器细分领域位居国内前三，核心客户覆盖博世、海拉等全球Tier1供应商，2025年一季度汽车电子业务营收占比提升至62%。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.47亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，2024年半年度主营利润1.70亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示慈溪新能源汽车零部件生产建设项目完工投产2.99亿元，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，兴瑞科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，兴瑞科技的PE-TTM是18.01，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是23.07，兴瑞科技低于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。