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分析报告

电光科技(002730)2024年中报解读:矿用防爆开关收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润同比小幅下降

电光防爆科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“石向才”。公司的主营业务为防爆电器、电力设备和电机的研发、生产和销售。公司的主要产品为智能化装备及系统类、矿用防爆开关、电力设备、教育培训。

根据电光科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收5.57亿元,同比小幅下降11.24%。扣非净利润4,757.32万元,同比小幅增长4.33%。

PART 1
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矿用防爆开关收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,主要产品包括矿用防爆开关和电力设备两项,其中矿用防爆开关占比65.21%,电力设备占比13.83%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 5.48亿元 98.31% 41.91%
其他业务 938.90万元 1.69% 24.99%
分产品 营业收入 占比 毛利率
矿用防爆开关 3.63亿元 65.21% 42.59%
电力设备 7,705.94万元 13.83% 30.83%
驱动设备 7,413.70万元 13.31% 47.47%
智能化装备及系统类 3,322.36万元 5.96% -
其他业务 938.90万元 1.69% -

2、矿用防爆开关收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2024年半年度公司营收5.57亿元,与去年同期的6.28亿元相比,小幅下降了11.24%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)矿用防爆开关本期营收3.63亿元,去年同期为4.18亿元,同比小幅下降了13.09%。

(2)驱动设备本期营收7,413.70万元,去年同期为8,243.26万元,同比小幅下降了10.06%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
矿用防爆开关 3.63亿元 4.18亿元 -13.09%
电力设备 7,705.94万元 8,267.80万元 -6.8%
驱动设备 7,413.70万元 8,243.26万元 -10.06%
其他业务 4,261.26万元 4,451.46万元 -
合计 5.57亿元 6.28亿元 -11.24%

3、矿用防爆开关毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的40.11%,同比小幅增长到了今年的41.62%,主要是因为矿用防爆开关本期毛利率42.59%,去年同期为39.47%,同比小幅增长7.9%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.57亿元 6.28亿元 -11.24%
营业成本 3.25亿元 3.76亿元 -13.48%
销售费用 9,954.92万元 1.08亿元 -8.19%
管理费用 3,539.17万元 3,640.05万元 -2.77%
财务费用 -313.57万元 -310.02万元 -1.15%
研发费用 3,396.67万元 4,176.44万元 -18.67%
所得税费用 175.52万元 295.79万元 -40.66%

2024年半年度主营业务利润为6,103.29万元,去年同期为6,292.86万元,同比小幅下降3.01%。

虽然毛利率本期为41.62%,同比小幅增长了1.51%,不过营业总收入本期为5.57亿元,同比小幅下降11.24%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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应收账款减值风险较大,应收账款坏账损失影响利润

2024半年度,企业应收账款合计6.77亿元,占总资产的27.51%,相较于去年同期的6.18亿元小幅增长9.59%。

1、坏账损失796.88万元

2024年半年度,企业信用减值损失907.76万元,其中主要是应收账款坏账损失796.88万元。

2、应收账款周转率下降,回款周期增长

本期,企业应收账款周转率为0.82。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.07下降到了0.82,平均回款时间从168天增加到了219天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

(注:2022年中计提坏账761.69万元,2023年中计提坏账1130.12万元,2024年中计提坏账796.88万元。)

就目前情况来说,若企业延续当前势头,应当注意企业应收账款的减值风险。

PART 4
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存货周转率持续下降

2024年半年度,企业存货周转率为2.02,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从67天增加到了89天,企业存货周转能力下降,2024年半年度电光科技存货余额合计2.79亿元,占总资产的11.92%,同比去年的2.98亿元小幅下降6.55%。

(注:2023年中计提存货149.32万元,2024年中计提存货286.02万元。)

PART 5
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追加投入新厂房建设工程

2024半年度,电光科技在建工程余额合计2.45亿元,相较期初的2.13亿元大幅增长了15.24%。主要在建的重要工程是新厂房建设工程。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
新厂房建设工程 2.44亿元 3,153.15万元 -

新厂房建设工程(大额新增投入项目)

建设目标:电光科技新厂房的建设目标是提升公司的生产能力,专注于生产智能供电终端产品以及智能驱动产品。这将有助于公司扩大其在智能电气设备市场的份额,并增强其在行业内的竞争力。

建设内容:新厂房预计将包括一系列现代化的生产线,以支持新型智能供电开关、永磁变频一体机等产品的制造。此外,厂房还将配备先进的生产设备和质量控制设施,确保能够满足高标准的生产要求。根据建筑设计说明,该厂房建筑层数为5层,建筑高度22.2米,具有较大的空间来适应不同规模的生产和研发活动。

建设时间和周期:根据电光科技董秘的回复及相关公告,新厂房的建设工作正在稳步推进中,主体施工已经接近尾声。预计建设将在明年年初完成竣工,并于明年中期实现验收投产。这意味着从项目启动到正式投产的整个建设周期大约为一年半左右的时间。

预期收益:随着新厂房的投入使用,电光科技有望通过提高产能和优化生产流程来增加销售收入。虽然具体的财务预测没有被公开披露,但可以预见的是,新增加的生产能力将对公司的主营业务收入产生积极影响。此外,新产品的推出也有助于进一步开拓市场,促进公司长期发展。

PART 6
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行业分析

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