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分析报告

统联精密(688210)2024年中报解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负,存货周转率提升

深圳市泛海统联精密制造股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“杨虎”。公司是一家专业的精密零部件产品的生产商和解决方案提供商,专注于为客户提供高精度、高密度、形状复杂、性能良好、外观精致的金属粉末注射成形(Metal Injection Molding,简称“MIM”)精密金属零部件。

根据统联精密2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.66亿元,同比大幅增长75.50%。扣非净利润4,125.89万元,同比大幅增长3.46倍。统联精密2024年半年度净利润5,053.51万元,业绩同比大幅增长7.06倍。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括其他金属工艺制品及塑胶产品和MIM产品两项,其中其他金属工艺制品及塑胶产品占比48.76%,MIM产品占比47.22%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
其他金属工艺制品及塑胶产品 1.78亿元 48.76% 43.23%
MIM产品 1.73亿元 47.22% 42.52%
模治具及设备 984.62万元 2.69% -17.97%
其他业务 485.10万元 1.33% 17.69%

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加75.50%,净利润同比增加7.06倍

2024年半年度,统联精密营业总收入为3.66亿元,去年同期为2.08亿元,同比大幅增长75.50%,净利润为5,053.51万元,去年同期为627.25万元,同比大幅增长7.06倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为6,348.05万元,去年同期为624.79万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长9.16倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.66亿元 2.08亿元 75.50%
营业成本 2.16亿元 1.41亿元 53.45%
销售费用 413.07万元 439.78万元 -6.07%
管理费用 3,575.40万元 2,408.86万元 48.43%
财务费用 -382.38万元 -726.22万元 47.35%
研发费用 4,741.56万元 3,722.54万元 27.37%
所得税费用 332.31万元 -256.69万元 229.46%

2024年半年度主营业务利润为6,348.05万元,去年同期为624.79万元,同比大幅增长9.16倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为3.66亿元,同比大幅增长75.50%;(2)毛利率本期为40.91%,同比增长了8.49%。

3、研发费用增长

本期研发费用为4,741.56万元,同比增长27.37%。

研发费用增长的原因是:

虽然股份支付费用本期为340.84万元,去年同期为536.47万元,同比大幅下降了36.47%;

但是(1)职工薪酬本期为2,583.36万元,去年同期为2,041.92万元,同比增长了26.52%;(2)直接投入本期为770.41万元,去年同期为465.26万元,同比大幅增长了65.59%;(3)折旧与摊销本期为489.09万元,去年同期为247.81万元,同比大幅增长了97.36%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,583.36万元 2,041.92万元
直接投入 770.41万元 465.26万元
折旧与摊销 489.09万元 247.81万元
股份支付费用 340.84万元 536.47万元
其他 557.87万元 431.07万元
合计 4,741.56万元 3,722.54万元

PART 3
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在安装设备阶段性投产8,614.40万元,固定资产小幅增长

2024半年度,统联精密固定资产合计6.08亿元,占总资产的27.75%,相比期初的5.34亿元增长了13.85%。

本期在建工程转入8,615.80万元

在本报告期内,企业固定资产新增1.01亿元,主要为在建工程转入的8,615.80万元,占比85.42%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 1.01亿元
在建工程转入 8,615.80万元

在此之中:在安装设备转入8,614.40万元。

在安装设备(转入固定资产项目)

建设目标:统联精密长沙MIM产品生产基地建设项目旨在扩大公司生产规模,提升产能和效率,以满足日益增长的市场需求。通过该项目,公司计划加强其在精密制造领域的市场地位,并为客户提供更高质量的产品和服务。

建设内容:项目包括了厂房建设和设备采购两大部分。总占地面积约33664.14平方米,建筑面积达到71199.2平方米,由5栋框架结构建筑构成。除了基础设施建设外,还涉及价值数亿元的生产设备购置与安装调试,确保生产线能够顺利投产并迅速进入高效运作状态。

建设时间和周期:根据公开信息,统联精密长沙MIM生产基地于2023年底完成了主体结构封顶,并进入了竣工验收阶段。至2024年中后期,除园林景观工程外,主体工程已基本完成,并开始进行收尾及设备安装调试工作。预计整个项目的政府验收手续将在2024年下半年完成,随后将启动试生产和初步投产程序。

PART 4
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存货周转率提升,存货跌价损失影响利润

存货跌价损失1,148.43万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,统联精密资产减值损失1,152.80万元,其中主要是存货跌价准备减值合计1,148.43万元。

2024年半年度,企业存货周转率为1.87,在2023年半年度到2024年半年度统联精密存货周转率从1.57提升到了1.87,存货周转天数从114天减少到了96天。2024年半年度统联精密存货余额合计2.26亿元,占总资产的11.18%,同比去年的1.34亿元大幅增长68.47%。

(注:2022年中计提存货583.65万元,2023年中计提存货593.76万元,2024年中计提存货1148.43万元。)

PART 5
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在安装设备投产

2024半年度,统联精密在建工程余额合计5,193.93万元,相较期初的1.01亿元大幅下降了48.61%。主要在建的重要工程是在安装设备。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
在安装设备 4,873.47万元 3,915.85万元 8,614.40万元 未完工

PART 6
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应收账款周转率增长

2024半年度,企业应收账款合计2.59亿元,占总资产的11.84%,相较于去年同期的1.60亿元大幅增长62.41%。

本期,企业应收账款周转率为1.40。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.21增长到了1.40,平均回款时间从148天减少到了128天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

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