根据茂硕电源2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.93亿元，同比小幅下降12.81%。扣非净利润2,834.47万元，同比大幅下降31.78%。茂硕电源2024年半年度净利润2,651.53万元，业绩同比大幅下降32.51%。

公司的主要业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，占比高达96.68%，主要产品包括SPS开关电源和LED驱动电源两项，其中SPS开关电源占比51.06%，LED驱动电源占比45.62%。

2024年半年度公司营收5.93亿元，与去年同期的6.80亿元相比，小幅下降了12.81%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）LED驱动电源本期营收2.71亿元，去年同期为3.15亿元，同比小幅下降了14.12%。

（2）SPS开关电源本期营收3.03亿元，去年同期为3.43亿元，同比小幅下降了11.72%。

2024年半年度公司毛利率为25.77%，同比去年的26.51%基本持平。产品毛利率方面，2021-2024年半年度SPS开关电源毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的9.89%，大幅增长到2024年半年度的20.74%，2024年半年度LED驱动电源毛利率为29.33%，同比小幅下降7.97%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2022-2024年半年度公司海外销售大幅下降，2022年半年度海外销售4.40亿元，2023年半年度下降17.45%，2024年半年度下降15.79%，同期2022年半年度国内销售3.00亿元，2023年半年度增长5.79%，2024年半年度下降9.39%，国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。2022-2024年半年度，国内营收占比从40.58%增长到48.50%，海外营收占比从59.42%下降到51.50%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从16.17%增长到25.72%。

本期净利润为2,651.53万元，去年同期3,928.67万元，同比大幅下降32.51%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期收益20.12万元，去年同期损失699.73万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为224.40万元，去年同期为-366.18万元，扭亏为盈。

但是主营业务利润本期为1,487.18万元，去年同期为4,957.48万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,487.18万元，去年同期为4,957.48万元，同比大幅下降70.00%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.93亿元，同比小幅下降12.81%；（2）毛利率本期为25.77%，同比有所下降了0.74%。

茂硕电源2024年半年度非主营业务利润为823.34万元，去年同期为-794.57万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收5.93亿元，同比小幅下降12.81%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为-237.77万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了74.65%。归因于汇兑收益本期为261.50万元，去年同期为858.22万元，同比大幅下降了69.53%。

本期研发费用为5,261.63万元，同比增长23.12%。研发费用增长的原因是：虽然检验费本期为323.56万元，去年同期为568.67万元，同比大幅下降了43.1%，但是职工薪酬本期为3,842.11万元，去年同期为2,875.17万元，同比大幅增长了33.63%。

2024年半年度，公司的其他收益为565.61万元，占净利润比重为21.33%，较去年同期增加40.50%。

在2024年半年度报告中，茂硕电源用于金融投资的资产为2.84亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为402.1万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和理财产品收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2022年中的3,896.77万元大幅上升至2024年中的2.84亿元，变化率为628.39%。

茂硕电源属于消费电子行业中的开关电源细分领域，专注LED驱动电源及光伏逆变器研发制造 消费电子电源行业近三年受5G通信、新能源及智能终端升级驱动，年均复合增长率约8.2%，2024年市场规模预计突破3,000亿元。未来趋势聚焦高能效、小型化及智能化电源方案，光伏储能领域需求激增，2025年全球光伏逆变器市场有望达千亿规模，行业整合加速，头部企业技术壁垒持续强化

茂硕电源在LED驱动电源领域位列国内前三，占据约6%市场份额，光伏逆变器业务处于扩张期，2024年出货量同比增长35%，但在整体消费电子电源市场占有率不足3%，属于细分领域专业型中型企业

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2,651.53万元，较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1,487.18万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，茂硕电源近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，茂硕电源的PE-TTM是48.09，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是23.07，茂硕电源的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。