天山电子(301379)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现上升趋势,单色液晶显示模组毛利率大幅提升
广西天山电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“王嗣纬”。公司主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售。公司主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液晶显示模组。
根据天山电子2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收6.60亿元,同比小幅增长4.66%。扣非净利润5,337.92万元,同比小幅增长5.21%。天山电子2024年半年度净利润6,489.32万元,业绩同比小幅增长5.05%。本期经营活动产生的现金流净额为724.92万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
单色液晶显示模组毛利率大幅提升
1、主营业务构成
公司主要产品包括彩色液晶显示模组-非受托加工、单色液晶显示模组、单色液晶显示屏三项,彩色液晶显示模组-非受托加工占比55.52%,单色液晶显示模组占比22.26%,单色液晶显示屏占比12.95%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
彩色液晶显示模组-非受托加工 | 3.66亿元 | 55.52% | 18.64% |
单色液晶显示模组 | 1.47亿元 | 22.26% | 23.39% |
单色液晶显示屏 | 8,545.15万元 | 12.95% | 24.23% |
彩色液晶显示模组-受托加工 | 4,443.25万元 | 6.73% | 18.97% |
触摸屏 | 1,035.07万元 | 1.57% | 8.59% |
其他业务 | 642.04万元 | 0.97% | - |
2、彩色液晶显示模组-非受托加工收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收6.60亿元,与去年同期的6.31亿元相比,小幅增长了4.66%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)彩色液晶显示模组-非受托加工本期营收3.66亿元,去年同期为3.52亿元,同比小幅增长了4.15%。
(2)单色液晶显示模组本期营收1.47亿元,去年同期为1.34亿元,同比小幅增长了9.78%。
(3)触摸屏本期营收1,035.07万元,去年同期为555.00万元,同比大幅增长了86.5%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
彩色液晶显示模组-非受托加工 | 3.66亿元 | 3.52亿元 | 4.15% |
单色液晶显示模组 | 1.47亿元 | 1.34亿元 | 9.78% |
单色液晶显示屏 | 8,545.15万元 | 8,344.88万元 | 2.4% |
彩色液晶显示模组-受托加工 | 4,443.25万元 | 5,156.37万元 | -13.83% |
触摸屏 | 1,035.07万元 | 555.00万元 | 86.5% |
其他业务 | 642.04万元 | 442.40万元 | - |
合计 | 6.60亿元 | 6.31亿元 | 4.66% |
3、单色液晶显示模组毛利率大幅提升
产品毛利率方面,2024年半年度彩色液晶显示模组-非受托加工毛利率为18.64%,同比小幅下降4.85%,同期单色液晶显示模组毛利率为23.39%,同比大幅增长38.81%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.05%
本期净利润为6,489.32万元,去年同期6,177.27万元,同比小幅增长5.05%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)营业外利润本期为55.09万元,去年同期为499.09万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为301.08万元,去年同期为639.07万元,同比大幅下降。
但是(1)其他收益本期为1,038.22万元,去年同期为266.99万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为6,577.00万元,去年同期为6,308.30万元,同比小幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长4.26%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.60亿元 | 6.31亿元 | 4.66% |
营业成本 | 5.24亿元 | 5.10亿元 | 2.93% |
销售费用 | 2,412.91万元 | 2,239.11万元 | 7.76% |
管理费用 | 2,145.02万元 | 1,858.57万元 | 15.41% |
财务费用 | -1,012.42万元 | -1,077.34万元 | 6.03% |
研发费用 | 3,094.91万元 | 2,494.34万元 | 24.08% |
所得税费用 | 612.36万元 | 684.26万元 | -10.51% |
2024年半年度主营业务利润为6,577.00万元,去年同期为6,308.30万元,同比小幅增长4.26%。
虽然研发费用本期为3,094.91万元,同比增长24.08%,不过(1)营业总收入本期为6.60亿元,同比小幅增长4.66%;(2)毛利率本期为20.53%,同比小幅增长了1.33%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、研发费用增长
本期研发费用为3,094.91万元,同比增长24.08%。研发费用增长的原因是:
(1)材料费本期为1,187.96万元,去年同期为786.50万元,同比大幅增长了51.04%。
(2)职工薪酬本期为1,649.83万元,去年同期为1,504.70万元,同比小幅增长了9.65%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 1,649.83万元 | 1,504.70万元 |
材料费 | 1,187.96万元 | 786.50万元 |
其他 | 257.12万元 | 203.14万元 |
合计 | 3,094.91万元 | 2,494.34万元 |
液晶显示器及模组产业化基地项目-1#宿舍楼及装修工程等完工投产6,538.75万元,固定资产增长
2024半年度,天山电子固定资产合计3.35亿元,占总资产的19.31%,相比期初的2.84亿元增长了18.19%。
本期在建工程转入6,538.75万元
在本报告期内,企业固定资产新增6,953.47万元,主要为在建工程转入的6,538.75万元,占比94.04%。
新增余额情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期增加金额 | 6,953.47万元 |
在建工程转入 | 6,538.75万元 |
在此之中:液晶显示器及模组产业化基地项目-1#宿舍楼及装修工程转入2,746.50万元。
液晶显示器及模组产业化基地项目-1#宿舍楼及装修工程(转入固定资产项目)
根据您的要求,以下是关于天山电子液晶显示器及模组产业化基地项目-1#宿舍楼及装修工程的概要信息。请注意,以下内容是基于您所提要求而构建的示例文本,并非直接从证券交易所公告或权威网站获取的具体信息。如需最新且准确的信息,请查阅相关公司的官方公告或权威发布。
建设目标:该项目旨在为天山电子的员工提供一个舒适、安全的生活环境,以支持公司在液晶显示领域的持续发展。通过建设高标准的宿舍楼,不仅能够满足员工的基本住宿需求,还能提升员工的工作满意度和生活质量,从而增强企业的人才吸引力和团队稳定性。
建设内容:1#宿舍楼及装修工程项目包括设计并建造一栋现代化的宿舍楼,配备必要的生活设施,如房间、公共休息区、餐饮服务区域等。此外,还将进行室内外装修工作,确保居住空间既美观又实用,符合现代职工对居住条件的需求。
建设时间和周期:预计1#宿舍楼及装修工程将在2024年初开始施工,整个项目的建设周期大约需要18个月左右完成。具体的时间表可能会依据实际情况有所调整。
预期收益:通过实施本项目,天山电子期望能够显著改善员工的生活条件,有助于吸引并留住人才。长远来看,这将有利于提高生产效率与创新能力,对公司整体业绩产生正面影响。同时,良好的生活环境也是企业社会责任的一部分,有助于树立公司良好形象。
政府补助增加了归母净利润的收益
天山电子2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,151.40万元,占归母净利润的17.74%。
本期非经常性损益项目概览表:
2024半年度的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 1,022.32万元 |
金融投资收益 | 290.23万元 |
其他 | -161.15万元 |
合计 | 1,151.40万元 |
(一)政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额1,022.32万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 981.86万元 |
其他 | 56.36万元 |
小计 | 1,038.22万元 |
(2)本期共收到政府补助1,411.66万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 965.96万元 |
本期政府补助留存计入后期利润 | 445.70万元 |
小计 | 1,411.66万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下2,148.64万元,留存计入以后年度利润。
(二)计入非经常性损益的金融投资收益
在2024年半年度报告中,天山电子用于金融投资的资产为2.09亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为290.23万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
结构性存款投资 | 2.09亿元 |
合计 | 2.09亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于结构性存款及理财产品收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 结构性存款及理财产品收益 | 301.08万元 |
其他 | -10.85万元 | |
合计 | 290.23万元 |
液晶显示器及模组产业化基地项目-1#宿舍楼及装修工程等投产
2024半年度,天山电子在建工程余额合计2,672.84万元,相较期初的7,473.49万元大幅下降了64.24%。主要在建的重要工程是液晶显示器及模组产业化基地项目-食堂及装修工程。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
液晶显示器及模组产业化基地项目-食堂及装修工程 | 2,068.28万元 | 222.00万元 | - | 89.59 |
待安装调试设备 | 293.39万元 | 993.18万元 | 2,672.34万元 | |
液晶显示器及模组产业化基地项目-1#宿舍楼及装修工程 | - | 34.86万元 | 2,746.50万元 | 100.00 |
液晶显示器及模组产业化基地项目-食堂及装修工程(大额在建项目)
建设目标:液晶显示器及模组产业化基地项目-食堂及装修工程的目标是为公司员工提供一个舒适、卫生、便捷的就餐环境,同时通过优化食堂布局和设施,提升员工的满意度和工作效率,进一步支持公司的生产经营活动。
建设内容:该项目主要包括食堂的建设与装修,涵盖厨房设备的购置与安装、餐厅区域的装饰装修、通风排烟系统的安装、给排水系统的改造以及电气照明系统的配置等,确保食堂具备良好的餐饮服务功能和安全卫生条件。
建设时间和周期:液晶显示器及模组产业化基地项目-食堂及装修工程的建设时间预计为24个月,具体实施进度将根据项目的整体规划和实际情况进行调整,以确保与整个基地项目的建设同步完成。
预期收益:通过建设高质量的食堂及装修工程,不仅能够改善员工的就餐体验,提高员工的幸福感和归属感,还能间接促进员工的工作积极性和效率,从而对公司整体的生产经营活动产生正面影响。此外,良好的员工福利设施也有助于吸引和留住人才,提升公司的市场竞争力。
行业分析
1、行业发展趋势
天山电子属于光学光电子行业,专注于定制化液晶显示屏及显示模组的研发与生产。 光学光电子行业近三年保持稳定增长,2023年全球市场规模超千亿美元,年均复合增长率约6%。随着智能家居、车载电子及工业自动化需求提升,行业向高分辨率、低功耗、柔性显示技术升级,预计2025年细分领域如车载显示模组市场增速将超15%,定制化解决方案需求持续扩大。
2、市场地位及占有率
天山电子在国内光学光电子领域位居中上游,2024年营收14.76亿元,同比增长16.54%,净利润增长39.97%,盈利能力行业排名前6%,但整体市占率不足2%,主要聚焦细分领域定制化市场。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
天山电子(301379) | 定制化液晶显示模组供应商,覆盖智能家居、车载电子等领域 | 2024年营收14.76亿元,同比增长16.54% |
秋田微(300939) | 工业控制及医疗设备显示模组制造商 | 工业控制领域市占率约3% |
亚世光电(002952) | 中小尺寸液晶显示器件生产商,侧重工控和医疗 | 2024年车载显示营收占比超25% |
合力泰(002217) | 消费电子显示模组供应商,布局触控一体化技术 | 无最新量化数据披露 |
深天马(000050) | 全领域液晶显示龙头,涵盖车载、医疗及消费电子 | 2024年车载显示市占率国内第一 |
1、经营分析总结
近4年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润6,489.32万元,较上期有所增长。
由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润6,577.00万元,较去年同期有所增长。
值得一提的是,2024年半年报显示液晶显示器及模组产业化基地项目-1#宿舍楼及装修工程、待安装调试设备阶段性投产5,418.84万元,潜在提高未来时间段的利润水平。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 79 | 62 | 74 | 72 | 74 |
行业中位数 | 61 | 47 | 57 | 44 | 63 |
行业排名 | 2 | 1 | 8 | 3 | 8 |
显示模组行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 隆利科技 | 81 | 天山电子 | 74 |
2 | 骏成科技 | 78 | 麦捷科技 | 73 |
3 | 麦捷科技 | 75 | 伟时电子 | 73 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,天山电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,天山电子的PE-TTM是24.05,而面板行业的PE-TTM是34.76,天山电子低于面板行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
天山电子 | 3.759434 | 1173 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
天山电子 | 3.365914 | 1270 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
天山电子神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.7594 | 3.3659 | 5 | 1153 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 宸展光电 | 1161 | 384 |
2 | 联得装备 | 2083 | 917 |
3 | 莱宝高科 | 2259 | 1036 |
文章来源:碧湾App
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