金辰股份(603396)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势，应收账款坏账损失大幅拉低利润
营口金辰机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李义升”。公司主营业务是高端智能装备的研发设计、制造和销售,面向光伏高效电池及高效组件制造、智慧港口等领域提供智能制造解决方案。主要产品为：光伏装备和智慧港口装备远控及自动控制系统。
根据金辰股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收12.41亿元，同比小幅增长8.41%。扣非净利润5,016.09万元，同比增长22.08%。金辰股份2024年半年度净利润6,150.36万元，业绩同比增长15.80%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.04亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
产品方面，光伏组件装备为第一大收入来源，占比96.80%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 光伏组件装备 |
12.01亿元 |
96.8% |
27.78% |
| 其它功能性设备及配套件 |
2,089.31万元 |
1.68% |
25.59% |
| 光伏电池装备 |
1,489.59万元 |
1.2% |
36.32% |
| 其他业务 |
396.62万元 |
0.32% |
68.12% |
本期净利润为6,150.36万元，去年同期5,311.08万元，同比增长15.80%。
虽然营业外利润本期为-765.63万元，去年同期为385.33万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为1.28亿元，去年同期为1.09亿元，同比增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.41亿元 |
11.44亿元 |
8.41% |
| 营业成本 |
8.94亿元 |
8.15亿元 |
9.71% |
| 销售费用 |
5,283.72万元 |
5,395.37万元 |
-2.07% |
| 管理费用 |
6,875.90万元 |
6,799.84万元 |
1.12% |
| 财务费用 |
-634.55万元 |
-835.38万元 |
24.04% |
| 研发费用 |
9,651.62万元 |
9,546.32万元 |
1.10% |
| 所得税费用 |
1,541.24万元 |
1,476.80万元 |
4.36% |
2024年半年度主营业务利润为1.28亿元，去年同期为1.09亿元，同比增长17.81%。
虽然毛利率本期为27.97%，同比有所下降了0.85%，不过营业总收入本期为12.41亿元，同比小幅增长8.41%，推动主营业务利润同比增长。
金辰股份2024年半年度非主营业务利润为-5,097.40万元，去年同期为-4,067.66万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.28亿元 |
207.94% |
1.09亿元 |
17.81% |
| 资产减值损失 |
-656.35万元 |
-10.67% |
-343.96万元 |
-90.82% |
| 营业外支出 |
791.97万元 |
12.88% |
28.72万元 |
2657.88% |
| 信用减值损失 |
-4,260.46万元 |
-69.27% |
-4,555.09万元 |
6.47% |
| 其他 |
611.39万元 |
9.94% |
860.10万元 |
-28.92% |
| 净利润 |
6,150.36万元 |
100.00% |
5,311.08万元 |
15.80% |
2024年半年度公司营收12.41亿元，同比小幅增长8.41%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。
本期财务费用为-634.55万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了24.04%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.32%。整体来看：虽然汇兑损失本期为111.02万元，去年同期为2,296.79万元，同比大幅下降了95.17%，但是汇兑收益本期为1,304.76万元，去年同期为3,675.73万元，同比大幅下降了64.5%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 减：汇兑收益 |
-1,304.76万元 |
-3,675.73万元 |
| 汇兑净损失 |
1,193.74万元 |
1,378.94万元 |
| 利息支出 |
982.40万元 |
810.93万元 |
| 减：利息收入 |
-504.57万元 |
-341.42万元 |
| 汇兑损失 |
111.02万元 |
2,296.79万元 |
| 其他 |
-1,112.39万元 |
-1,304.89万元 |
| 合计 |
-634.55万元 |
-835.38万元 |
2024年半年度，金辰股份净现金流为5.76亿元，去年同期为2,923.63万元，同比大幅增长18.69倍。
虽然（1）投资支付的现金本期为6.35亿元，同比大幅增长9.95倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为10.47亿元，同比大幅增长39.70%。
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为9.83亿元，同比大幅增长203.83倍；（2）收回投资收到的现金本期为3.85亿元，同比大幅增长2.85倍。
秦皇岛光伏智能装备制造中心项目阶段性投产9,701.43万元，固定资产大幅增长
2024半年度，金辰股份固定资产合计3.95亿元，占总资产的6.35%，相比期初的2.82亿元大幅增长了40.25%。
在本报告期内，企业固定资产新增1.31亿元，主要为在建工程转入的9,811.52万元，占比74.97%。
新增余额情况
| 项目名称 |
金额 |
| 本期增加金额 |
1.31亿元 |
| 在建工程转入 |
9,811.52万元 |
在此之中：秦皇岛光伏智能装备制造中心项目转入9,701.43万元。
秦皇岛光伏智能装备制造中心项目（转入固定资产项目）
建设目标：金辰股份秦皇岛光伏智能装备制造中心项目旨在打造一个先进的光伏智能装备生产基地，以满足公司未来经营发展的需求，并推动当地新型能源产业的发展。通过该项目，金辰股份期望增强其在高效组件制造装备领域的市场竞争力。
建设内容：项目由营口金辰机械股份有限公司投资，秦皇岛金昱智能装备有限公司负责建设和运营。总投资额为5亿元人民币，占地107亩，总建筑面积达到4.8万平方米。主要建设内容包括智能装备层压机等生产线及相关配套设施的建设，用于生产高效的光伏组件制造设备。
应收账款坏账损失大幅拉低利润，近2年应收账款周转率呈现增长
2024半年度，企业应收账款合计10.88亿元，占总资产的17.48%，相较于去年同期的13.24亿元减少17.78%。
2024年半年度，企业信用减值损失4,260.46万元，导致企业净利润从盈利1.04亿元下降至盈利6,150.36万元，其中主要是应收账款坏账损失4,271.35万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 |
合计 |
| 净利润 |
6,150.36万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） |
-4,260.46万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） |
-4,271.35万元 |
应收账款中计提的坏账准备共计4,271.31万元，占整个应收账款的100.00%。
坏账准备情况表
| 项目名称 |
计提 |
收回或者转回 |
合计 |
| 应收账款 |
4,271.31万元 |
- |
4,271.31万元 |
| 合计 |
4,271.31万元 |
- |
4,271.31万元 |
其中，按单项计提坏账准备本期计提2,921.49万元，按组合计提坏账准备本期计提1,358.74万元。
本期主要为1-2年新增坏账准备-1,912.95万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 |
期末余额 |
期初余额 |
计提坏账准备 |
| 1年以内 |
6.27亿元 |
5.71亿元 |
279.19万元 |
| 1-2年 |
3.27亿元 |
5.18亿元 |
-1,912.95万元 |
| 2-3年 |
1.66亿元 |
1.02亿元 |
1,285.99万元 |
| 3-4年 |
7,550.38万元 |
4,173.21万元 |
1,350.87万元 |
| 4-5年 |
481.78万元 |
1,424.29万元 |
-659.76万元 |
| 5年以上 |
7,616.17万元 |
6,600.77万元 |
1,015.40万元 |
| 合计 |
12.77亿元 |
13.13亿元 |
1,358.74万元 |
本期，企业应收账款周转率为1.11。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.92增长到了1.11，平均回款时间从195天减少到了162天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：2020年中计提坏账312.02万元，2021年中计提坏账2119.36万元，2022年中计提坏账2886.93万元，2023年中计提坏账4629.67万元，2024年中计提坏账4271.35万元。）
2024半年度，金辰股份在建工程余额合计7,220.59万元，相较期初的1.47亿元大幅下降了50.78%。主要在建的重要工程是金辰智能制造华东基地项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 金辰智能制造华东基地项目 |
5,599.98万元 |
898.00万元 |
- |
|
| 秦皇岛光伏智能装备制造中心项目 |
368.62万元 |
1,139.91万元 |
9,701.43万元 |
|
建设目标：金辰智能制造华东基地项目的建设目标是为了进一步扩大公司在华东地区的生产和研发能力，提高市场竞争力，同时更好地利用长三角地区的人才、政策和区位优势，促进公司业务的快速发展。
建设内容：建设内容主要包括新建生产厂房、研发办公楼及相关配套设施，购置先进的生产设备和研发仪器，构建高效的生产体系和研发平台，以满足公司产品升级和技术革新的需求。
建设时间和周期：该项目预计于2020年开始建设，建设周期预计为2年左右，具体时间将根据项目进展情况进行适当调整。
