根据东方材料2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.84亿元，同比基本持平。扣非净利润478.33万元，同比下降26.93%。东方材料2024年半年度净利润568.15万元，业绩同比大幅下降30.17%。

公司主要产品包括包装油墨和胶粘剂两项，其中包装油墨占比62.48%，胶粘剂占比29.46%。

2024年半年度，东方材料营业总收入为1.84亿元，去年同期为1.80亿元，同比基本持平，净利润为568.15万元，去年同期为813.57万元，同比大幅下降30.17%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为165.49万元，去年同期为42.57万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为485.35万元，去年同期为815.43万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为485.35万元，去年同期为815.43万元，同比大幅下降40.48%。

主营业务利润同比大幅下降原因是：

东方材料2024年半年度非主营业务利润为310.90万元，去年同期为284.01万元，同比小幅增长。

2024年半年度公司营收1.84亿元，同比基本持平。

本期销售费用为1,388.67万元，同比大幅增长30.46%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为861.41万元，去年同期为638.97万元，同比大幅增长了34.81%。

（2）其他本期为120.55万元，去年同期为75.09万元，同比大幅增长了60.55%。

本期财务费用为-107.93万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了28.47%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到19.0%。整体来看：虽然银行手费费本期为2.20万元，去年同期为31.10万元，同比大幅下降了92.93%，但是利息收入本期为110.62万元，去年同期为182.06万元，同比大幅下降了39.24%。

本期研发费用为808.12万元，同比增长20.82%。研发费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为462.72万元，去年同期为348.62万元，同比大幅增长了32.73%。

（2）原辅材料本期为263.44万元，去年同期为233.46万元，同比小幅增长了12.84%。

2024年半年度，公司的其他收益为165.49万元，占净利润比重为29.13%，较去年同期增加288.73%。

2024半年度，东方材料在建工程余额合计7,179.60万元。主要在建的重要工程是年产3万吨环保型包装油墨、3万吨聚氨酯胶粘剂建设项目（一期）。

建设目标：年产3万吨环保型包装油墨、3万吨聚氨酯胶粘剂建设项目旨在通过采用先进的生产技术和合理的装置投资规模，提升新东方新材料股份有限公司的市场竞争力，符合国家的产业政策，适应油墨、胶粘剂行业发展趋势，满足日益严格的环保要求，同时扩大公司产能，提高经济效益。

建设内容：项目主要内容包括新建生产车间、办公楼、仓库等固定资产，以及配套的基础设施建设和设备安装。项目将购置环保型包装油墨生产设备、聚氨酯胶粘剂生产设备和技术研发设备，构建必要辅助工程设施，形成年产3万吨环保型包装油墨和3万吨聚氨酯胶粘剂的生产能力。

建设时间和周期：根据《新东方新材料（滕州）有限公司年产3万吨环保型包装油墨、3万吨聚氨酯胶粘剂建设项目可行性研究报告》，新项目的计划建设期为2年。具体启动时间以实际开工日期为准，预计从项目启动到完成建设并投产的时间周期为24个月。

预期收益：项目建成后，预计可实现年均销售收入41,750.00万元，年均利润总额6,139.00万元，投资利润率36.70%，税后财务内部收益率39.50%，税后投资回收期4.4年（含建设期）。这将显著提升公司的市场占有率和盈利能力，为公司带来良好的经济效益和社会效益。

2024半年度，企业应收账款合计1.24亿元，占总资产的14.84%，相较于去年同期的1.24亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润129.15万元，其中主要是应收账款坏账损失110.67万元。

2024半年度，东方材料固定资产合计1.65亿元，占总资产的19.69%，相比期初的1.11亿元大幅增长了48.43%。

在本报告期内，企业固定资产新增6,237.92万元，主要为购置新增的6,237.92万元，占比100.00%。

东方材料属于化学原料和化学制品制造业，专注于软包装用油墨、复合聚氨酯胶粘剂及PCB电子油墨的研发与生产。 化学原料和化学制品制造业近三年受环保政策及下游需求驱动，向绿色化、高端化转型。2024年行业市场规模超2000亿元，软包装油墨及胶粘剂细分领域年均增速达5%-8%，新能源及电子产业需求拉动PCB电子油墨增长。未来行业将聚焦生物基材料、低VOCs产品及智能生产工艺，预计2025-2027年复合增长率维持6%以上。

东方材料在软包装油墨领域具备技术积累，产品覆盖食品、医药等头部客户，但行业集中度较低，头部企业市占率约5%-10%。公司尚未披露最新市占率数据，营收规模处于行业中游，2024年软包装油墨业务营收占比约65%。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润568.15万元，较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润485.35万元，较去年同期大幅下降，主要是因为销售费用的大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入年产3万吨环保型包装油墨、3万吨聚氨酯胶粘剂建设项目（一期），有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，东方材料近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，东方材料的PE-TTM是56.85，而涂料油墨行业的PE-TTM是36.91，东方材料的PE-TTM相比涂料油墨行业的PE-TTM较高。