捷邦科技(301326)2024年中报解读:非经常性损益弥补归母净利润的损失,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
捷邦精密科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“辛云峰”。公司的主营业务是为客户提供包括产品设计研发、材料选型验证、模具设计、试制、测试、量产等一系列服务。公司主要产品为消费电子精密功能件和结构件,产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑、一体机电脑、智能家居、3D打印、无人机等消费电子产品领域。
根据捷邦科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.43亿元,同比小幅增长5.03%。扣非净利润-1,444.96万元,较去年同期亏损有所减小。捷邦科技2024年半年度净利润-708.08万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,026.72万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
精密功能件及结构件毛利率大幅提升
1、主营业务构成
公司的主营业务为制造业,其中精密功能件及结构件为第一大收入来源,占比90.82%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
制造业 | 3.43亿元 | 100.0% | 24.18% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
精密功能件及结构件 | 3.12亿元 | 90.82% | 26.25% |
碳纳米管 | 2,634.68万元 | 7.68% | -4.16% |
其他业务 | 515.62万元 | 1.5% | 44.27% |
2、精密功能件及结构件收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收3.43亿元,与去年同期的3.27亿元相比,小幅增长了5.02%,主要是因为精密功能件及结构件本期营收3.12亿元,去年同期为3.08亿元,同比增长了1.15%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
精密功能件及结构件 | 3.12亿元 | 3.08亿元 | 1.15% |
其他业务 | 3,150.30万元 | 1,862.87万元 | - |
合计 | 3.43亿元 | 3.27亿元 | 5.02% |
3、精密功能件及结构件毛利率大幅提升
产品毛利率方面,2024年半年度精密功能件及结构件毛利率为26.25%,同比大幅增长36.29%。
4、主营海外市场
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2024年半年度国内销售1.04亿元,同比大幅增长98.98%,同期海外销售2.39亿元,同比下降12.95%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加5.03%,净利润亏损有所减小
2024年半年度,捷邦科技营业总收入为3.43亿元,去年同期为3.27亿元,同比小幅增长5.03%,净利润为-708.08万元,去年同期为-1,214.95万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然(1)其他收益本期为279.53万元,去年同期为1,472.56万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出79.58万元,去年同期收益762.07万元,同比大幅下降。
但是(1)主营业务利润本期为-1,226.95万元,去年同期为-3,735.36万元,亏损有所减小;(2)公允价值变动收益本期为202.18万元,去年同期为-868.31万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.43亿元 | 3.27亿元 | 5.03% |
营业成本 | 2.60亿元 | 2.64亿元 | -1.44% |
销售费用 | 1,862.97万元 | 2,176.88万元 | -14.42% |
管理费用 | 5,079.87万元 | 4,842.86万元 | 4.89% |
财务费用 | -365.62万元 | -274.09万元 | -33.39% |
研发费用 | 2,665.43万元 | 3,063.05万元 | -12.98% |
所得税费用 | 79.58万元 | -762.07万元 | 110.44% |
2024年半年度主营业务利润为-1,226.95万元,去年同期为-3,735.36万元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为3.43亿元,同比小幅增长5.03%;(2)研发费用本期为2,665.43万元,同比小幅下降12.98%;(3)毛利率本期为24.18%,同比增长了4.97%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
捷邦科技2024年半年度非主营业务利润为598.45万元,去年同期为1,758.34万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -1,226.95万元 | 173.28% | -3,735.36万元 | 67.15% |
投资收益 | 410.23万元 | -57.94% | 431.53万元 | -4.94% |
公允价值变动收益 | 202.18万元 | -28.55% | -868.31万元 | 123.29% |
资产减值损失 | -222.17万元 | 31.38% | 170.38万元 | -230.40% |
其他收益 | 279.53万元 | -39.48% | 1,472.56万元 | -81.02% |
其他 | -65.98万元 | 9.32% | 600.54万元 | -110.99% |
净利润 | -708.08万元 | 100.00% | -1,214.95万元 | 41.72% |
非经常性损益弥补归母净利润的损失
捷邦科技2024半年度的归母净利润亏损了565.24万元,而非经常性损益盈利了879.72万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。
本期非经常性损益项目概览表:
2024半年度的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
委托他人投资或管理资产的损益 | 566.42万元 |
政府补助 | 279.53万元 |
金融投资收益 | 202.18万元 |
其他 | -168.41万元 |
合计 | 879.72万元 |
(一)政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额279.53万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 239.44万元 |
其他 | 40.09万元 |
小计 | 279.53万元 |
(2)本期共收到政府补助239.44万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 239.44万元 |
小计 | 239.44万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下941.06万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
资阳捷邦产业扶持资金 | 630.00万元 |
2023年广东省先进制造业发展专项资金 | 262.41万元 |
(二)计入非经常性损益的金融投资收益
在2024年半年度报告中,捷邦科技用于金融投资的资产为4.72亿元,占总资产的28.97%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为704.09万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 2.02亿元 |
民生银行东莞东城支行可转让大额存单 | 1.64亿元 |
招商银行大额存单 | 1.02亿元 |
其他 | 400万元 |
合计 | 4.72亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于银行理财产品收益和交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 银行理财产品收益 | 588.94万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益 | 163.33万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产--远期结汇合约产生的公允价值变动收益 | -48.18万元 |
合计 | 704.09万元 |
金融投资收益逐年递减
近2年应收账款周转率呈现大幅增长
2024半年度,企业应收账款合计2.40亿元,占总资产的14.71%,相较于去年同期的2.43亿元基本不变。
本期,企业应收账款周转率为1.52。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.09大幅增长到了1.52,平均回款时间从165天减少到了118天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。
(注:2023年中计提坏账596.92万元,2024年中计提坏账41.55万元。)
存货周转率大幅提升,存货跌价损失影响利润
存货跌价损失222.17万元,坏账损失影响利润
2024年半年度,捷邦科技资产减值损失222.17万元,其中主要是存货跌价准备减值合计222.17万元。
2024年半年度,企业存货周转率为4.16,在2023年半年度到2024年半年度捷邦科技存货周转率从3.05大幅提升到了4.16,存货周转天数从59天减少到了43天。2024年半年度捷邦科技存货余额合计8,579.32万元,占总资产的6.60%,同比去年的1.13亿元下降24.13%。
(注:2023年中计提存货170.38万元,2024年中计提存货222.17万元。)
商誉金额较高
在2024年半年度报告中,捷邦科技形成的商誉为8,309.25万元,占净资产的6.16%。
商誉结构
商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
---|---|---|
稳固实业(上海)有限公司 | 6,767.61万元 | |
其他 | 1,541.64万元 | |
商誉总额 | 8,309.25万元 |
商誉金额较高。其中,商誉的主要构成为稳固实业(上海)有限公司。
稳固实业(上海)有限公司
收购情况
2024年中,企业斥资9,700万元的对价收购稳固实业(上海)有限公司55.0%的股份,但其55.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,932.39万元,也就是说这笔收购的溢价率高达230.79%,形成的商誉高达6,767.61万元,占当年净资产的5.02%。
重大资产负债及变动情况
其他流动资产大幅增长
2024年半年度,捷邦科技的其他流动资产合计9,938.89万元,占总资产的6.11%,相较于年初的4,899.48万元大幅增长102.86%。
主要原因是短期大额存单增加5,079.13万元。
2024半年度其他流动资产结构
项目 | 期末余额 | 期初余额 |
---|---|---|
短期大额存单 | 8,081.38万元 | 3,002.25万元 |
预缴企业所得税 | 0.78万元 | 186.92万元 |
待抵扣增值税进项税 | 1,856.74万元 | 1,709.96万元 |
其他预缴税费 | 0.35万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
捷邦科技属于消费电子行业,专注于精密功能件和结构件的研发、生产与销售。 消费电子行业近三年受5G、物联网及可穿戴设备驱动,全球市场规模年均增长约5%,2024年预计突破1.2万亿美元。未来智能化、柔性化及绿色制造趋势显著,AR/VR、新能源汽车电子等领域将贡献新增量,2025年市场空间或达1.35万亿美元。
2、市场地位及占有率
捷邦科技在国内消费电子精密功能件领域处于第二梯队,凭借定制化技术方案占据细分市场约3%-5%份额,核心客户包括苹果产业链头部企业,但整体市占率较头部企业仍有较大提升空间。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
捷邦科技(301326) | 消费电子精密功能件供应商 | 2024年苹果供应链营收占比超60% |
领益智造(002600) | 精密结构件及模组龙头 | 2025年消费电子业务营收占比75% |
安洁科技(002635) | 功能件与精密金属件制造商 | 2024年国际客户订单规模达8.5亿元 |
恒铭达(002947) | 高精密功能件与防护产品供应商 | 2025年新能源电子业务营收增长40% |
智动力(300686) | 消费电子精密器件综合服务商 | 2024年智能穿戴业务营收占比超30% |
1、经营分析总结
2021-2023年半年度公司扣非净利润持续下降,2024年半年度扣非净利润亏损较上期有所好转。
2021-2023年半年度公司主营利润持续下降,2024年半年度主营利润亏损1,226.95万元,较去年同期的亏损有大幅好转,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是研发费用在小幅下降。
公司金融投资最近4年,收益平均占净利润-129%左右,金融投资平均占总资产的18%左右,平均投资收益率为0.81%左右。
2024年半年度扣非净利润亏损1,587.80万元,由于非经常性损益贡献了879.72万元,净利润减亏至-708.08万元。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|
评分 | 24 | 15 | 17 |
行业中位数 | 68 | 50 | 69 |
行业排名 | 78 | 85 | 82 |
精密组件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 恒铭达 | 88 | 恒铭达 | 84 |
2 | 贝隆精密 | 82 | 贝隆精密 | 82 |
3 | 蓝思科技 | 80 | 立讯精密 | 81 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期捷邦科技PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
捷邦科技 | -0.487005 | 4413 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
捷邦科技 | -0.300324 | 4362 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
捷邦科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-0.487 | -0.300 | 76 | 4396 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 豪声电子 | 63 | 3 |
2 | 协创数据 | 1468 | 557 |
3 | 兴瑞科技 | 1577 | 611 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...